发现者3号：21个新能源项目机密
　　它们叫新能源。
　　锂电，光伏，风能，核电，稀土，电动汽车。
　　我们不能把它当做4万亿去认识，
　　而是一个时代前进的动能。
　　理财周报发现者3号彻底深入，
　　对最瞩目的21个新能源项目进度调查。
　　这不是一场基于价值的盛宴，那都是过去的事情了。所以银行、地产、煤炭，只有重估，却无法产生溢价。
　　这是一场着眼于未来的大餐，是由题材向浅蓝进发、浅蓝进化为深蓝和蓝筹成分股重新定义带来的结构性牛市，这个过程中，一只只狂牛产生。狂牛的榜样力量则是无穷的。
　　也许炒作风险已经很大，但不要试图去吹破泡沫，因为不仅徒劳，而且有害。高溢价的背后不仅是政策支持，还有上市公司高成长和一个个新能源项目的实施，前者是多头手中的尚方宝剑，后者则是理财周报本周呈现给你的。
　　继续享受泡沫
　　A股从来都是一个政策性市场，不仅是指数的涨跌，更指明了市场资金的运作方向。所以在连续的政策利空预期下，即便基本面持续改善，2010年的银行、地产等权重只能出现空方力竭后的回抽，却无法出现战略性机会；相反的是管理层大力支持的七大战略性新兴产业，霸道之处在于基本面上是高估再高估，技术面上是超买再超买，这就是市场合力的力量。
　　而正如我们在上期主题所提出的，这些新兴行业高估下产生的高市值，因为政策的持续扶持预期及行业前景，很难出现除系统性风险原因之外的估值回归。
　　这和事件性题材的炒作有显著区别，后者如深圳城市更新办法公布及海南国际旅游岛获批，虽能起波澜，但在见光死后资金迅速退潮，市场打回原形。

　　基于此，我们可以预期，尽管疯狂如成飞集成（002190.SZ）及其上周五的跌停，但预期其单边下挫并不理性，同样，市场对新能源的热情还将继续。
　　尤其是下半年的新增信贷水平可能超出实际需求的情况下，过量贷款将继续推高市场的流动性，新能源可谓首当其冲的受益板块。
　　榜样的力量
　　炒作有很多种，但成功的炒作只有一种，即引领市场，进而产生共振。比如莱茵生物（0002166.SZ），甲流早已远走，但其市值较去年高点更进一步；比如成飞集成，两个月时间成就了它的百亿市值，带动了整个新能源产业链疯狂向上。
　　所以，没有无缘无故的炒作，更没有无缘无故的大牛出没，即便龙头做顶，其后续梯队的力量也是巨大的。2009年莱茵生物在7月中旬开始构造顶部，后续海王生物（000078.SZ）、白云山A（000522.SZ）仍然走出翻倍行情，甲流行情一直持续至11月。
　　同样，成飞集成的跌停，不能掩盖同样锂电池概念的路翔股份（002192）（002192.SZ）的新高涨停，且整个板块从量能到K线，均属健康。
　　显然还没结束，但从保守的角度，炒作越深入，越要注意股票质地。锂电池虽代表未来方向，但短期未必比镍氢电池更受益于政策；而已经沉寂了太久的光伏产业链却呈集体复苏迹象，所以可见乐山电力（600644.SH）、天威保变（600550.SH）有独立走强迹象；核电则是当下新能源品种中相对技术成熟的，将继续受益于能源格局转变及政策支持；至于风电，从中报看，增速要低于预期，但需求仍维持，龙头公司正在扩大自身的市场份额。 （.理.财.周.报 .郑.其.杰）

　　你最该关注的6大锂电池项目：西藏矿业20年独家开采权，路翔进展超预期
　　当我们说锂电池的时候，我们到底在说什么？
　　让我们从最根本的原理出发，拨开累赘，从本质上认清五花八门的锂电池制造商们到底在做什么。
　　锂电池行业公司普遍偏小，能达到20亿净资产要求的公司寥寥无几，这些公司的锂电池项目有同有异，到底哪些更有持续性，哪些的利润率更高，哪些的投资回报回收期更短，哪些具有核心的研发技术？
　　锂电池的制造流程可分为以下几类：1、普通锂化合物的开采和提炼，即为工业级锂；2、工业级锂的继续加工和提纯成电池级锂化合物；3、加工成锂电池正极材料，4、锂电池的合成。工业级锂和电池级锂主要是纯度上的差别。提纯技术是目前妨碍各大锂商们扩大和延长产业线的大问题。
　　目前工业级锂的产能已出现过剩情况，近几个月的价格持续走低。而纯度更高电池级碳酸锂需求旺盛。
　　新能源项目NO.1
　　西藏矿业：增发募投西藏扎布耶三大工程
　　先看2010年西藏矿业上半年锂矿开采和销售情况：生产工业级碳酸锂883吨，氢氧化锂334吨。西藏矿业拥有世界第三大、国内第一大含锂盐湖（扎布耶盐湖）20年的独家开采权。
　　定向增发项目：1、扎布耶一期技改工程1.18亿元。对现有5000吨碳酸锂精矿产能进行技造，改造后将达到8000吨的生产能力。2、扎布耶二期工程4.89亿元。进行二期18000吨锂精矿建设，公司终将形成2.6万吨锂精矿产能。3、白银扎布耶二期工程3.57亿元，项目完成后，将新增10000吨锂产品产能，其中5000吨电池级碳酸锂、2000吨工业级碳酸锂和3000吨氢氧化锂，总产能达到15000吨。项目周期为24个月，预计2013年建成。预计今年西藏矿业全年将生产锂精矿3000-4000吨，碳酸锂2000吨，氢氧化锂800吨。

　　西藏矿业向电池级碳酸锂发展中技术问题，金元证券孙凡表示有风险，但是还是有很大机会。相比较新上市的赣锋锂业（002460），西藏矿业的盐湖矿产质量更好，而赣锋锂业目前能够做到电池级的碳酸锂。
　　资金的募集还在进行，这是西藏矿业最紧要的问题。

　　新能源项目NO.2-3 中信国安：青海国安碳酸锂生产线项目

　　中信国安：青海国安碳酸锂生产线项目；中信国安盟固利电源技术公司锂电池生产线项目
　　中信国安之所以跟锂电池扯上关系，原因在于其旗下两个子公司青海中信国安科技发展有限公司和中信国安盟固利电源技术有限公司。
　　青海国安碳酸锂生产线项目开始之初设计产能为2.5万吨，但由于技术原因，产量一直远低于产能，徘徊于1000-2000吨之间。公司2009年技术有所突破，实现5000吨产量。但2009年的销量小于产量，部分成品可能为2010年的销售额贡献。
　　青海国安继续实施三期井采工程，计划在现有井采基础上再新增采卤井，为未来钾肥和碳酸锂生产规模的扩大提供生产原料保证。青海的西台吉乃尔盐湖含镁量高，导致锂的提纯难度很大，纯度相对较低。
　　在高科技新材料业务方面，公司所属中信国安盟固利电源技术有限公司报告期内正在进行电力扩容，电池正极材料产、销量受到影响，营业收入较上年有所下降。

　　新能源项目NO.4 路翔股份：甘孜州融达锂业项目
　　路翔股份于2009年下半年，公司以7310万元的价格收购了四川甘孜州融达锂业有限公司51%的股权。
　　2010年4月开始机试生产，基本达到设计产能，锂精矿的品位有所保证。需要注意的是，融达锂业所开发的甲基卡矿区此前被多家企业开发过，但都因为技术问题而未达产。其中包括中信国安。路翔股份的锂电项目的顺利进展也超过了很多人的预期，碳酸锂业务对公司的业绩增长贡献也会比西藏矿业和中信国安快速。
　　目前公司正在进行两方面的扩张，一是产能扩张，已获当地政府备案。计划到2011年计划扩建采矿规模至110万吨/年；二是部矿权的获取和深加工，已向监管部门提出申请，并进行2万吨碳酸锂及锂电材料项目的可行性研究。该计划将分三期建设，到2014年完成。
　　目前碳酸锂的产能为年产2万吨，若2011年采矿规模顺利扩张至110万吨/年，碳酸锂可增至每年2.3万吨。
　　相比西藏矿业和中信国安，路翔股份开采的是矿山，相对其他两者的盐湖来看，矿山开采的工艺要求更高，带来的污染和能耗也更高。每年矿产开采项目都需经过相关政府进行各方面的验收。
　　

　　新能源项目NO.5 杉杉股份：锂电材料超市项目稳步推进

　　杉杉股份目前锂电池材料占营业收入的48.77%。
　　目前已实现规模生产正极材料包括钴酸锂、锰酸锂、镍钴二元系、镍钴锰三元系、磷酸铁锂等，总产能6000吨。
　　锂离子电池负极材料年生产能力为6000吨。具体包括中间相、天然石墨、人造石墨、复合石墨、合金材料五个体系20多个产品，除碳合金、碳负极材料尚在研制外，所有产品均实现了产业化。
　　锂离子电池电解液年产3000吨。与杉杉正极负极匹配应用销售。
　　锂电项目最新进展：2009年公司与澳大利亚HeronResources Ltd.达成合作框架协议，共同开发Yerilla镍钴矿，以获取稳定的上游原材料资源。目前公司仍在积极推进对镍钴矿项目的可行性研究及相关技术研发，以实现锂电正极材料业务与上游原材料对接。目前此项目仍在前期准备阶段，真正的开发工作尚未启动。
　　与日本户田工业株式会社及伊藤忠商事株式会社在锂电池正极材料业务和资本层面展开合作，此合作目前仍在谈判阶段。