加息预测：无关CPI 视乎楼市宏调手
　　【本报北京新闻中心记者刘晓静11日电】内地CPI创22个月新高，加上统计局提前公布经济数据，引发社会对加息的猜测。上海财经大学金融学院副院长周继忠对本报记者表示，中国正处在经济快速发展时期，8月份CPI上涨3.5%在合理范围之内。他说，国家不会单纯因为CPI出现上涨就出台加息政策，更何况是次CPI上涨主要是由粮食价格推动。但周继忠也同时表示，不能排除因房地产调控等其他因素而加息。
　　国家统计局昨日公布的8月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.3%，涨幅比7月份缩小1.0个百分点，也是继6月份回落后，环比连续两个月出现持平。
　　周继忠说，国家对房地产调控虽已经取得一定成效，但社会对进一步调控的预期依然没减，而房地产行业多靠银行信贷来实现，对贷款依赖程度较高，因此，不排除国家出于对房地产调控的需要而进行加息。不过，中国社科院金融研究所研究员易宪容则认为，房地产调控政策的落实执行力度还差得很远，国家没有必要加码。对于近期楼市的一些变化，他认为这并不代表什么趋势，无须担忧。最主要的是政府的决心很清楚，要把房价调控到居住消费价格上面去。（.香.港.文.汇.报）

　　周俊生：CPI又创新高，加息不应再拖延
　　周俊生 财经评论员
　　国家统计局昨天公布了8月份国民经济主要指标数据，其中最引人注目的便是CPI（居民消费价格指数）同比上涨3.5%，涨幅又比7月份扩大了0.2个百分点，并且创下了22个月来的新高。
　　CPI的不断走高，意味着物价的不断上升，也意味着居民基本生活支出的不断增加，这与今年以来城乡居民的实际感受是一致的。而物
　　价的上升，则意味着通货膨胀正在上升，需要国家从货币政策上作出应对，而加息无疑是最行之有效的手段。当然，需要说明的是，面对CPI不断创出新高的现实，随着舆论的热议，民众对加息其实已经有了相当的心理准备。
　　对于CPI不断走高的成因，国家统计局新闻发言人将其归结为部分农产品价格的上涨。但同时指出：有部分农产品的价格存在继续上涨压力，但整体看下降的因素可能更多一点。从7月份以后，物价翘尾因素也会逐渐回落。如果后期管理得当的话，全年实现原定的宏观调控的预期目标还是可能的。很显然，发言人的期望是物价会在未来时间有所回落，因此对目前CPI走高不必太过忧虑，自然，加息也就不在考虑之中。
　　但是，必须要正视的一个现实是，3.5%的同比升幅已远远高于今年初定下的3%的目标，预示着通胀的风险已经降临。虽然发言人认为，只要后期管理得当，让CPI回到3%的目标是有可能的。但是，农产品价格的上涨一方面固然是受今年频繁发生的自然灾害的牵累，但更为重要的一个方面是，价格上涨是我国宏观政策倾向于支持农业发展的必然结果，因此有相当程度的合理性。同时，一种商品的价格一旦上升，除非供应量出现超常态的逆转，否则是不大可能回到原点的。考虑到这些因素，我们就必须看到，期待未来一段时间物价回落并带动CPI回到预期目标，基本上是不可能的，更具可能性的是CPI在未来几个月将进一步走高。
　　加息与否，不在国家统计局的工作范围之内，需要央行作出决策。CPI不断走高的后面，存在的是无法回避的通胀现实。面对这种新的态势，我国货币政策管理部门应该果断出手，运用加息手段来平抑过度泛滥的流动性，减少投资势力对包括农产品市场在内的各种市场的冲击，同时可以使民众减少目前存在的负利率所带来的实际损失。我以为，在CPI已经创出3.5%的同比升幅以后，加息已经没有必要再拖延下去。
　　对于货币政策管理部门来说，一个现实考量是加息作为一个强烈的政策信号，预示着目前执行的适度宽松货币政策的全面转向，可能会对刚刚从金融危机困境中走出来的我国一些企业造成新的困难。但是，货币政策需要根据经济形势的变化保持一定的灵活性。目前，我国正在大力推进节能减排等工作，这本身就需要对一些生产技术落后、污染严重的企业进行关停并转，但目前的负利率状态使企业的资金成本低廉，实际上反而造成了企业盲目投资的局面。而加息则可以运用经济手段推进节能减排的开展，减少企业的过度投资冲动，有利于整个宏观经济的协调发展。（.华.商.报）

　　大成基金：CPI再创新高政策或趋紧
　　国家统计局召开新闻发布会，公布8月份的宏观经济数据。其中，规模以上工业增加值同比增长13.9%，城镇固定资产投资同比增长24.8%，社会消费品零售总额同比增长18.4%，工业品出厂价格同比上涨4.3%。而最受关注的CPI也就是居民消费价格同比上涨3.5%，涨幅比7月份扩大0.2个百分点，创下了22个月以来的新高。
　　大成基金指出，8月CPI继续走高，主要原因是食品中的蔬菜、猪肉和鸡蛋价格大幅度上涨，而上述三项在CPI中权重达10%。此外，国际市场上的农产品价格持续上涨也会一定程度上影响我国的物价走势。另一方面，货币和信贷增长的反弹可能也起到了推波助澜的作用--8 月份发放的贷款约为人民币5000 亿元，如果政府严格坚持全年人民币7.5万亿元的信贷目标，该数据则已突破预期.
　　大成基金预计，CPI可能以持续创新高，但保持在高位会是大概率事件。在通胀压力依旧很大，房地产成交价格高位徘徊的情况下，政策放松的可能性大幅降低。加之国家统计局把原定于9月13日公布8月主要经济数据突然提前到9月11日，使市场产生央行可能马上启动三年以来第一次加息的预期。大成基金称，加息一般是要综合考虑宏观经济形势与流动性的关系，所以很难由CPI创新高直接得出加息结论。但央行要处理好调整经济结构和管理通胀预期的关系，可能会进一步出台信贷调控政策。