利空传闻是引发周四盘中下跌的罪魁祸首：查处投机资金的传言令国内商品期货市场大幅跳水，并拖累相关资源股大跌；对银行业及房地产监管政策收紧的担忧银行股及地产股继续走弱；股指期货的跳水，引发A股的跳水。另一个消息是统计局将会提前在周六公布8月份的宏观经济数据，这也是引发市场忧虑焦急的另一个原因。

　　权重股难持续上涨

　　从技术上看，2700点压力依然较大，从盘中指数跌破5日、10日均线来看，市场一旦出现恐慌将会促使这一效应的放大，布林线中轨目前处在2650点，这次能否守住将会成为近期指数方向性的一个标志。周线上来看，5周均线在2635点附近，上方120周线的压力依旧打压指数上行，但下方我们也看到10周均线和20周均线金叉在2600附近已经形成，这也将会成为近期指数下调的极限点位所在。从近三天的调整走势上看，权重股的“一日游”难以对市场形成持续性的上涨动力。

　　操作上看，指数的不作为一直都伴随个股的持续活跃，轻指数重个股仍是短期的操作法则。

　　中小板综指创新高后跳水

　　昨日，上证指数创近两周以来的最大单日跌幅。不过，昨日上午中小板综合指数创出6823.29点这一历史高点。统计显示，中小板相对于全体A股静态市盈率水平的溢价已达到133.3%，其隐含的估值风险巨大。

　　中小板综合数昨日上午创出6823.29点这一历史高点后，11时16分开始，该指数大幅跳水，短短17分钟左右，从高位暴跌了110多点。

　　中小板估值风险巨大

　　记者注意到，7月份至今小盘股大幅跑赢大盘股，其中中小板综合指数从七月初至昨日上涨29.83%，同期上证指数仅上涨了11.90%。而创业板综指表现亦好于大盘，至今有15.83%的涨幅，不过，创业板指数在创新高后则出现明显的回落。

　　从个股方面看，截至昨日收盘，有170只中小板个股自7月以来，涨幅高于30%，43只涨幅高于50%，4个涨幅超过100%。值得注意的是，随着股价飙升，估值方面来看，中小板相对于全体 A 股静态市盈率水平的溢价已达到133.3%，其隐含的估值风险仍然巨大。

　　中金公司认为，未来中小板盈利下调风险较大。根据市场对 2010 年全年盈利的一致预期，隐含的创业板公司、中小板公司以及沪深300公司下半年的环比增长率分别为88.3%、50.8%和-2.5%。

　　机构报告认为，创业板和中小板公司下半年要实现全年60%以上的盈利几乎是不可能的，创业板和中小板上市公司2010年盈利预测存在大幅下调的可能。未来的盈利看点将更多来自于下半年订单的爆发以及超募资金使用所带来的收入确认。

　　成飞集成复牌仍大涨

　　散户投资者错了吗

　　昨日，受《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》消息刺激，相关板块即使在大盘调整的情况下，股票纷纷飘红，而题材股炒作又再起波澜，最令业界关注的是，被停牌5个交易日的成飞集成昨日上午十点半复牌仍受市场热宠，最终以上涨7.6%收盘。题材股炒作并未如管理层所希望的那样出现降温。

　　散户忠实追随题材股

　　深交所昨日公告显示，在8月16日至9月1日，成飞集成股价从27元猛涨到47元，期间基金、社保、券商等专业机构投资者均没有参与炒作，无一买入；而一般机构投资者买入占比仅为0.63%。而买入量在1万股以下的个人投资者买入占比为54.85%。可见散户是题材个股的忠实追随者。

　　深交所昨日提醒投资者，吉峰农机的炒作曾给中小投资者带来惨重损失，其股价从2009年11月2日至12月3日，股价上涨了154.55%，买入吉峰农机的主要也多为中小个人投资者。概念炒作之后，吉峰农机股价在2009年12月4日至2010年1月28日的38个交易日内累计下跌46.24%，最低股价跌至47.02元，较最高价下跌51.27%。

　　有业内人士表示，在管理部门一再的风险提示下，机构投资者并未参与题材个股炒作，但题材概念仍受到中小投资者追捧，昨日成飞集成复牌后依然大涨，是市场散户投资者对该股看好的表现，但有逆管理部门提示而为之的迹象，是散户投资者错了吗？管理部门应该如何更好地去引导，都是未来市场中应该面对的问题。