三家机构提示日海通讯

　　受益国内宽带大规模建设，业绩大幅增长。
　　公司公布2010半年报，受益于国内宽带大规模建设以及行业优势地位巩固，上半年实现营业收入3.4亿元，同比增长29.3%，其中通信网络连接分配产品、通信网络保护产品和综合布线分别增长9.5%、25.0%和168.5%。本期归属于母公司的净利润为3854万，同比增长44%，折合每股收益0.39元。公司预计1-9月归属于母公司的净利润增幅为30%-50%。
　　毛利率提升1.8个百分点，期间费用率保持不变。
　　公司本期毛利率较去年上半年提升1.8个百分点至31.7%，其中通信网络连接分配产品、通信网络保护产品和综合布线的毛利率分别为31.3%、33.2%和31.4%，跟09年同期相比均有所上升。上半年公司的期间费用率为18.3%，较09年同期持平。其中销售费用率上升0.6个百分点至13.1%，管理费用率基本不变为5.6%，财务费用率同去年上半年相比减少0.8个百分点至-0.4%。
　　行业景气度有望延续，看好公司未来盈利前景。
　　上半年国内电信运营商受国家宽带战略刺激以及三网融合作用，加快了FTTH建设的步伐，配线行业整体的景气度有所上升，公司的国内业务也随之增长38.3%。海外业务受印度事件以及美国客户业务并购的影响下滑32.5%，我们认为这只是暂时影响公司海外业务的发展，随着世界各国宽带战略如火如荼的向前发展，预计下半年公司的海外业务发展情况将有所好转。综合来看，配线系统行业国内外的景气度有望延续。公司是配线系统行业的龙头企业，我们认为在市场集中度较低的配线行业中，公司将能够以高于行业增长的速度发展，看好公司未来的盈利前景。
　　未来三年净利润将保持近30%复合增长，上调至增持评级。
　　我们预计公司未来三年净利润将保持近30%的复合增速，2010-2011年EPS分别为1.06元、1.30元。公司当前股价对应2010年和2011年PE为36倍、29倍。公司当前估值水平在通信行业内处于较为合理位置，考虑未来有可能通过并购实现外延式增长，我们给予增持评级。（中信证券，国泰君安，光大证券）

　　
三家机构提示福星股份

　　净利润同比增长90%。
　　福星股份10年上半年实现营业收入23.2亿元，同比增长27.5%，归属于母公司的净利润2.7亿元，每股收益0.38元，净利润同比增长89.7%，符合市场预期。
　　房地产销售面积与去年持平，尚有14万平米已售未结。
　　由于10年上半年没有大的项目推盘，公司上半年销售面积16万平米，与09年上半年基本持平，1-6月结算面积16.85万平方米，估算尚有13.5万平米已销售但未结算。
　　上半年城中村拿地稳步推进，确权土地储备86万平米。
　　上半年公司确权了三角路城中村项目B包86万平米，7月2日正式获得贺家墩项目(60万平米)。公司从去年4季度开始签订了协议锁定的几个大体量项目正在稳步推进。我们估算，到6月底，公司权益土地储备(包含已签协议未确权的项目，不含土地一级开发)707万平米，已全部确权的土地储备425万平米。(见附表)
　　武汉在政策调控后的表现好于全国。
　　本轮调控以来，武汉作为中国中西部二三线城市的代表，5-6月来的市场状况好于全国平均，尤其好于长三角、珠三角的主要城市，显示出了良好的抗跌性和稳定增长性。
　　盈利预测及投资建议。
　　在考虑房价下跌10%的谨慎预测假设下，我们基本维持之前的10年盈利预测、略调低11年盈利，10-11年预测EPS为0.77、1.03元，目前股价对应PE 13.8、10.3倍，NAV14.6元，当前股价折让27%。
　　在继续获取城中村项目的推动下，我们推断公司项目开发、推盘进度不会因调控而放缓，11年起即有大量推盘，同时在武汉相对较平稳的市场环境中，能支持销售的增长和业绩的释放，且公司的偿债能力有所改善，福星股份是我们从09年中以来一直看好并持续跟踪和推荐的标的，维持对公司的买入评级。（长江证券,中银国际，光大证券）

　　
二家机构提示包钢稀土

　　量价齐升促成良好中报业绩。公司公布2010年半年报显示，上半年公司实现营业收入23.28亿元，同比增长157.33%；实现净利润3.54亿元，同比大幅增长626.77%。主要是因为上半年稀土产品价格持续回升，以及公司产品销量增加。
　　产品价格不断攀升提升毛利率。自2009年四季度以来，国家加大了对稀土行业的管理力度，在资源开采、出口配额、环境保护等方面出台了一系列管理措施，有力地推进了稀土行业的健康发展进程，与此同时，国内外的稀土市场需求持续恢复，因此出现了以镨钕产品为代表的稀土产品价格不断上涨。据我们的价格数据统计，公司主要产品氧化镧、氧化铈和氧化镨钕上半年均价分别为28529元/吨、21381元/吨和157057元/吨，截至6月30日，这三种主要产品价格较年初涨幅分别为21.98%、48.23%和149.22%，而2010年上半年公司各种产品毛利率都在40%以上，综合毛利率也较2009年底提升近二十个百分点达到42.27%。
　　三项投资迈出进军南方稀土的步伐。公司还公告了三项投资计划：
　　出资7387万元对江西赣州信丰新利进行股权投资；出资8,920.78万元与江西赣州全南晶环共同出资组建稀土企业；出资6,934万元对赣州晨光稀土进行股权投资，投资完成后分别持有信丰新利48%股权、与全南晶环组建的新公司49%股权、赣州晨光的9.25%股权。
　　此前包钢稀土已经基本控制了北方稀土资源，而此次投资完成后，公司将正式迈出进军南方稀土的步伐，对于加强公司的资源掌控力，大幅提高行业影响力和控制力具有重要意义。
　　向产业链下游延伸，看好未来的市场前景。除了布局南方稀土产业外，今年上半年公司还与河北新奥博为技术有限公司合资建设了稀土永磁核磁共振影像系统产业化项目，并积极推进稀土抛光粉异地扩产项目、1.5万吨高性能磁性材料产业化项目二期工程。我们看好稀土永磁未来几年的市场需求，认为公司当前的产业布局会在未来几年后进入收获期。此外，公司中报显示，稀奥科合资公司上半年继续亏损，不过，公司一直以来都在积极改造生产线，前期也与部分汽车厂商有接触，此块业务扭亏仍可期。
　　投资建议：根据当前的稀土产品价格走势，我们上调了2010-2012年盈利预测，预计公司未来三年实现每股收益分别为0.84元、0.97元和1.14元，维持公司股价的增持评级。预计今年9月我国将出台稀土行业十二五规划，建议投资者关注后续相关的产业政策。（国海证券，日信证券）