散户沦为反向指标 抄“底”屡屡抄在高位

千亿资金正流向什么股？ 每日最新资金热点揭秘！ 今日出现的超级大买单！ 下一个热点板块会是谁？ 　　“为什么受伤的总是我，到底我做错了什么？”走过一年熊市，不少投资者都有一段不堪回首的投资往事，一种淡淡的忧，自己为什么成为熊市中任人宰割的羔羊！一年来，作为参与市场的重要力量，散户投资者又一次充当了投资的“反面教材”，几波行情杀下来可谓损失惨重。如今在市场略显牛角之时，《每日经济新闻》将带领投资者重温这不堪回首的一年，也许能够有所借鉴。

　　熊市初期越跌越买

　　时间回到2009年8月4日，沪指阶段性见顶3478点后，大盘连续遭遇空方强势打压开始直线下跌，期间没有丝毫抵抗，短短4周，大盘下跌600余点到2860点附近，跌幅达17.8%。

　　有业内人士分析认为，在大盘由牛转熊急速暴跌的开始这一个月时间内，各路资金均遭遇不同程度的损失，其中又以散户投资的损失最为严重。这一次，专业的机构似乎又开启“绞肉机”，而散户投资者则成为他们绞割的最大对象。

　　记者通过分析沪指走势和中登公司持仓A股账户变化数，似乎也佐证了上述情况的真实性。据中登公司统计数据显示，在大盘杀跌一个月内，散户投资者又一次充当了“傻子买”，越跌越买的盲目投资心理导致持仓账户数不断上升。数据显示：2009年8月3日至9月30日的9周交易时间，持仓A股账户数从4962.04万户攀升至5083.53万户，持仓账户净增加121.49万户。

　　一市场分析人士接受记者采访时指出，大盘从高位调头向下的初期，一般是机构投资者和大户处于兑现盈利阶段，因此他们在此时会向社会公众营造较为乐观的市场氛围，吸引场外资金高位接盘。其结果是，一些散户投资者在此阶段，见股票稍有下跌便立即买人，但结果却事与愿违。

　　多空胶着期散户持仓攀升

　　大盘在恐慌性直线杀跌至2800点一线后，开始缓步回升。期间因宏观政策和经济基本面存在诸多不确定性因素，大盘在2800点至3300点区间展开了长达8个月之久的震荡盘整走势。此时的专业机构投资者在难以把握方向的情况下，一般选择持仓观望。但散户投资者则继续活跃于市场之中，企图踏准哪怕一点点波动的机会和节拍，在变化多端的个股中把握做差价赚钱。

　　根据中登公司的统计数据，市场触及2779点反弹至3361高点的2009年9月至11月这时间段内，散户投资者不断出局。数据显示，2009年10月12日至11月27日的7周交易时间内，持仓A股账户从5064.03万户下降至5011.63万户，持仓账户净减少52.4万户。随后大盘从2009年12的3300点下行到今年4月底的2800点附近，期间持仓账户又从5011.63万户又开始反弹上升。到今年4月底，当大盘下跌触及2800点附近时，持仓A股账户为5326.63万户，20周的交易时间，持仓A股账户大增了315万户。

　　回想起在这波漫长的震荡盘整行情中，记者与身边的一些散户投资者交流当时操作行为和战果时，大多数投资者都表示难以把握节奏，在赔钱。

　　继续下跌期抄底再遭套

　　胶着行情之后，A股再次迎来大跌行情，而这一次，散户又重蹈了2009年8月覆辙，越抄底、越被套！

　　今年4月到6月，沪指从3100多点跌至2400余点，而散户投资者买入的热情却很强烈，他们似乎又在继续充当“傻子买”。

　　对此，有业内分析人士曾分析称，股票在熊市下跌过程中，散户投资者往往没有“及时止损”概念，即使有但就是心太软，下不了手。而另外一些散户投资者看到股价不断下跌，此时买入比其他人的价格似乎更便宜，因此便积极入市买股。

　　触底反弹期仓促减仓

　　否极泰来！大盘在2300点附近筑底成功之后，随后在整个7月展开了一波单边强势逼空上涨行情，而在此期间，散户因在熊市遭到重挫，在操作时显得小心翼翼。

　　记者注意到，大盘于7月2日筑底反弹，在大盘触底反弹的一周内，持仓A股账户数达到5413.69万户，创近一年来新高。接下来一周，大盘短暂调整，周下跌1.89%，也许正是看到大盘再次向下，让散户担忧大盘筑底不牢或将继续下行，于是选择谨慎性的减仓。数据显示，当周持仓A股账户数为5411.84万户，较前一周减少了1.85万户。

　　然而谁料到，散户刚刚减持，大盘就以一根周涨幅达6.1%的大阳线给了散户当头一喝！大盘如此暴涨，却没能让散户重拾信心，持仓A股账户数于当周结束后狂降至为5386.78万户，较前一周减少了25.06万户！

　　火热行情继续延续，7月最后一周，沪指再度上攻65.47点，周涨2.55%。而当周持仓A股账户数继续下降至5371.2万户，较前一周再少了15.58万户。市场人士分析称，大盘连续反弹上扬阶段本应该是散户大胆介入时，然而或许受到近一年来A股跌跌不休以及仍难看清后市，不少散户在反弹行情中已乱了方寸，在谨慎心理影响下，选择趁势出逃。而同期，市场上各路机构资金却在疯狂加仓，散户再成行情反向指标。