日前，证监会通报了对山煤国际股价操纵案的处理结果：自由职业者林忠控制两位亲属的账户，在6月1日收盘前两分钟内，以涨停价格大额委托、自买自卖的行为导致山煤国际股价当日异动。经调查，证监会决定对林忠处以60万元罚款。

　　“山煤国际案”是股市里比较常见的案 例。该案之所以受到关注，关键在于其顶风作案的性质。就在案发前十余天，最高人民检察院、公安部刚刚联合发布《立案标准》，对公安机关经济犯罪侦查部门管辖的操纵证券、内幕交易、泄露内幕信息案等86种刑事案件的立案追诉标准作出了规定。

　　正是基于“山煤国际案”顶风作案的性质，在舆论的关注下，监管部门对该案采取了快速出击。6月1日收盘后，证监会便迅速展开调查，从案发到结案仅用了40多天时间，体现了高效的一面。不过，透过对该案例的查处，投资者仍可看到三点不足。

　　首先，监管部门对“山煤国际案”的查处并不彻底。根据证监会的通报，6月2日开盘，林忠即抛出了所持有的全部山煤国际股票，其对山煤国际股价操纵行为就此结束。但令人不解的是，6月3日14时15分，山煤国际股价再现诡异拉升，15分钟的股价涨幅接近8%。那么，又是谁操纵了山煤国际6月3日下午的走势呢？

　　其次，处罚太轻。虽然林忠对山煤国际的投资最终亏损了314.17万元，属于“没有违法所得”范围，但根据《证券法》第203条规定，对“操纵证券市场……没有违法所得或者违法所得不足30万元的，处以30万元以上、300万元以下的罚款”。以此衡量，对林忠的处罚明显偏轻。

　　此外，“山煤国际案”是最高人民检察院和公安部联合下发的《立案标准》出台后，证券市场股价操纵第一案，但对“山煤国际案”的处理，却没有走《立案标准》的程序，来追究当事人林忠的刑事责任。笔者认为，何时依法追究股价操纵者的刑事责任，是检验监管部门是否从重打击股价操纵案的重要标准之一。