上海证券：干散货止跌回升 集装箱上涨放缓 荐3只航运股
　　干散货运价：止跌回升。
　　7月22日，国际干散货运价指数BDI收于1801点，较上周上涨240点，涨幅为5.94%，波罗的海干散货运价指数于上周五止跌回升。
　　在市场暴跌之后，本周市场成交明显反弹；目前市场普通对第4季度行情报以信心，远期市场的上涨也反映出这一特点。市场普遍认为BDI指数连续下行与中国的煤炭以及铁矿石进口减少密切相关，而目前中国进口量没有显示回暖，超跌后的反弹力度有待观察。关注国内各主要大宗产品库存消耗情况，以及未来经济走势对大宗货物的影响趋势。
　　油轮运价：略有上涨。
　　7月22日，波罗的海交易所原油综合运价指数报853点，较上周上涨5.57%，运价指数有所回升，成交量较上周小幅下降。
　　成品油综合运价指数周四报844点，较上周四上涨0.72%，成品油轮货盘成交平稳，市场延续回暖态势。
　　集装箱运价：上涨趋缓。
　　7月20日，国际集装箱租船指数HRCI收于667.8点，较上周上涨1.0%。
　　本周租船市场继续上扬，不过涨幅缩小。近期，部分船公司出现运价有所松动的情况，或增加运价和旺季附加费的情况没有实现。市场认为：目前集装箱运价处于相对高位，经济恢复的力度小于预期，以及出口退税政策调整等都会影响未来货量以及承运人心态。关注政策变化对货量和运价的影响。
　　板块表现：与大盘同步。
　　航运板块一周涨幅为5.96%，同期沪深300指数上涨6.76%，航运板块与沪深300同步。航运板块内中海集运涨幅超过10%，其他个股股价保持个位数涨幅。
　　建议关注业绩较为稳定的公司，如中海发展(600026)、中远航运(600428)等；以及运价上涨的细分市场，如中海集运(601866)等。后期关注国内大宗货物的需求情况，以及国外经济恢复、出口退税政策等对集装箱货物的影响情况。（上海证券）

　　长江证券：空箱短缺 旺季,集运运价继续上涨 荐3只海运股
　　报告要点
　　本期视角：集装箱运输，景气高峰拐点还是景气维持
　　近期海运市场最引人注目的依旧是集装箱运输市场，货量增长支撑运价达到历史高点；特别进入2季度，美线持续几周大幅上涨，船东盈利状态甚至超过2007年。从2009年2季度开始，集装箱运价已经持续上涨1年多，未来的7-9月，运价可能趋于平稳。对于4季度以及2011年的集运市场，尚存不明朗因素；是即将面临这一轮景气最高峰的拐点，还是景气高峰将继续维持；分歧在加大。正如中国的外贸进出口，是否已经在6月达到历史的阶段性顶峰？我们总体判断，4季度旺季后货量将有所回落，运价将有所松动，但松动的幅度取决于船东的自律行为，即对运力的控制力度。
　　业绩超预期与未来不明朗预期之间的博弈
　　近期航运公司进入业绩预增期。短期市场在业绩超预期与未来不明朗前景之间博弈。从PB估值来看，我们统计绝对和相对估值(相对沪深300)离历史最低位都相差16%，估值处于相对低端。同时在大盘系统性风险基本释放的背景下，我们认为，目前航运公司股价处于底部。而在股价具有安全边际的前提下，我们再去寻找股价上涨的推动力和催化剂，这些推动力包括：(1)业绩的超预期；(2)负面预期减轻或改变，比如房地产政策松动，出口增速回落担忧减弱；(3)BDI企稳再度上涨。
　　投资建议：
　　若欧洲债务危机的担忧减弱，出口增速的回落并非如我们目前担忧的那样悲观，则集运行业股价存在修正的机会，关注集运公司-中海集运(601866)。
　　从业务整合和业绩拐点的角度考虑，推荐长航凤凰(000520)。首先，业务整合可做为一个事件推动剂，在有事件催化的前提下，再看自身业务的业绩变化是否提供一个股价的安全边际支撑。(1)公司刚发布业绩预增公告，公司上半年仅亏损940万元，而1季度亏损4791万元，表明2季度单季度公司已经盈利接近4000万。2009年公司亏损达4个亿，主要是长江业务亏损。经过业务和人员的整合，公司长江业务亏损将逐渐减少，公司目标是2011年长江业务达到盈亏持平。若这一目标达到，我们预期沿海和远洋业务2011年可贡献利润约2-3亿；到2012年，随着沿海和远洋运力交付完毕(船型主要为Panamax和Handy)，贡献盈利还将增长。
　　(2)另一方面，新中外运长航集团，散货业务的规划一直未有明晰，而随着集团十二五规划出台，我们预期在年底对长航凤凰的定位将明朗，这将成为市场短期催化剂。总体来说，现有业务业绩增长提供股价安全支撑，而业务整合预期提供股价催化剂，我们建议关注。
　　中长期角度选择特种船运输公司-中远航运(600428)。（长江证券）

　　交通运输类上市公司指标龙虎榜
 @名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率 
深赤湾Ａ 000022 13.030 -0.87% 2.09% 14.65% -0.58% 46478万 0.650元 200912 20.1倍 
中集集团 000039 13.950 3.03% 5.60% 24.00% 16.76% 123129万 0.360元 200912 38.7倍 
盐田港 000088 6.790 1.80% 0.44% 9.52% -2.94% 40615万 0.370元 200912 18.4倍 
深圳机场 000089 6.100 2.52% 3.92% 14.45% -4.98% 65312万 0.217元 201006 14.1倍 
中信海直 000099 8.890 5.96% 11.40% 44.89% 13.02% 27402万 0.218元 200912 40.8倍 
南京中北 000421 5.980 2.22% 9.72% 26.69% -13.46% 35163万 0.145元 200912 41.3倍 
湖南投资 000548 7.090 1.87% -0.56% 17.38% -11.93% 39778万 0.097元 201006 36.5倍 
西飞国际 000768 11.990 5.08% 1.70% 26.74% 1.20% 152499万 0.051元 201006 117.3倍 
东莞控股 000828 6.500 2.36% 5.35% 13.64% -12.98% 63653万 0.279元 200912 23.3倍 
海南高速 000886 6.740 1.97% -1.61% 19.29% 7.50% 94164万 0.054元 200912 125.1倍 
现代投资 000900 20.100 1.72% 2.03% 18.10% 10.56% 39912万 1.583元 200912 12.7倍 
厦门港务 000905 7.890 1.15% 2.20% 11.38% 0.74% 23828万 0.127元 200912 62.0倍 
华北高速 000916 4.580 2.46% 1.55% 9.05% -7.15% 41137万 0.266元 200912 17.2倍 
中国中期 000996 30.310 6.80% 6.80% 6.80% 8.17% 23000万 0.025元 200912 1215.8倍 
怡亚通 002183 13.850 5.00% 6.29% 7.87% 9.24% 23738万 0.138元 200912 100.2倍 
飞马国际 002210 9.980 3.42% 5.50% 26.33% -3.87% 8548万 0.104元 201006 48.0倍 
海峡股份 002320 39.000 4.87% 2.63% 20.18% -13.01% 5135万 0.669元 200912 58.3倍 
富临运业 002357 21.860 0.46% 2.58% 24.06% -14.04% 2520万 0.411元 200912 53.1倍 
新宁物流 300013 16.500 1.04% 0.92% 12.47% -1.20% 2250万 0.293元 200912 56.3倍 
白云机场 600004 10.300 1.48% 1.28% 13.56% 4.15% 101500万 0.473元 200912 21.8倍 
上海机场 600009 13.420 1.82% 1.39% 17.19% -5.18% 109347万 0.367元 200912 36.6倍 
皖通高速 600012 5.860 1.38% -1.51% 5.02% -1.47% 116560万 0.406元 200912 14.4倍 
日照港 600017 6.620 0.61% 0.30% 21.02% -2.07% 126059万 0.153元 201006 21.6倍 
上港集团 600018 4.110 1.73% -0.48% 8.16% -13.51% 2099080万 0.179元 200912 22.9倍 
中原高速 600020 3.820 1.60% -0.26% 6.70% -6.65% 139050万 0.208元 200912 18.4倍 
中海发展 600026 9.770 3.28% 1.03% 20.62% -4.27% 210855万 0.313元 200912 31.2倍 
南方航空 600029 7.730 4.74% 4.60% 26.51% -6.08% 150000万 0.045元 200912 172.8倍 
福建高速 600033 4.080 0.74% 1.49% 5.97% -5.19% 133974万 0.241元 200912 17.0倍 
楚天高速 600035 6.290 1.94% -0.32% 12.12% -7.12% 93165万 0.321元 200912 19.6倍 
哈飞股份 600038 25.870 2.66% 4.65% 25.23% 20.69% 16849万 0.238元 200912 108.5倍 
百科集团 600077 8.460 3.05% 0.00% 18.16% -24.93% 13122万 -0.164元 200912 0.0倍 
重庆路桥 600106 10.670 1.14% 1.91% 8.99% 5.09% 45387万 0.201元 200912 53.0倍 
东方航空 600115 8.190 2.50% 0.99% 28.77% -2.15% 180195万 0.048元 200912 171.1倍 
长江投资 600119 7.770 1.97% 2.24% 16.32% -4.23% 30740万 0.042元 200912 183.5倍 
铁龙物流 600125 15.080 1.48% 2.94% 12.54% 1.78% 70290万 0.347元 200912 43.4倍 
锦州港 600190 5.220 0.77% 4.19% 14.73% -1.69% 126659万 0.099元 201006 26.5倍 
海南航空 600221 6.430 6.28% 6.11% 23.65% -14.72% 334518万 0.081元 200912 79.3倍 
路桥建设 600263 12.220 2.78% 1.24% 15.50% -4.91% 40813万 0.297元 200912 41.1倍 
赣粤高速 600269 6.290 1.29% 0.16% 7.52% -8.60% 233540万 0.526元 200912 12.0倍 
外运发展 600270 8.350 1.46% 2.33% 24.26% -0.71% 33084万 0.253元 200912 33.0倍 
重庆港九 600279 12.370 0.00% 0.41% 15.39% 1.27% 15074万 0.112元 201006 55.2倍 
浦东建设 600284 12.960 2.69% -0.15% 20.78% 5.80% 34600万 0.461元 200912 28.1倍 
营口港 600317 6.640 1.53% 3.27% 13.50% -10.75% 46834万 0.121元 201006 27.3倍 
西藏天路 600326 11.110 3.06% 2.02% 19.08% 8.66% 43696万 0.142元 200912 78.3倍 
山东高速 600350 4.930 1.44% -0.40% 4.89% -8.26% 66660万 0.313元 200912 15.8倍 
五洲交通 600368 7.180 2.28% -0.14% 14.33% -4.95% 55586万 0.257元 200912 28.0倍 
宁沪高速 600377 6.890 1.62% 1.77% 4.39% 1.11% 42856万 0.399元 200912 17.3倍 
北巴传媒 600386 10.860 1.40% 3.63% 19.87% -10.76% 40320万 0.160元 201006 33.9倍 
中远航运 600428 7.700 2.53% 0.52% 15.96% -10.98% 131042万 0.103元 200912 74.5倍 
深高速 600548 5.020 2.03% 1.01% 10.57% -6.59% 143327万 0.248元 200912 20.3倍 
江西长运 600561 9.860 2.28% 2.60% 16.41% -8.31% 18572万 0.495元 200912 19.9倍 
芜湖港 600575 18.700 0.70% 6.49% 30.04% 3.14% 35580万 0.010元 200912 1879.9倍 
大众交通 600611 8.520 1.43% 2.65% 16.51% -14.33% 104221万 0.388元 200912 22.0倍 
天宸股份 600620 8.000 1.27% 1.39% 10.87% -4.44% 35214万 0.067元 200912 119.7倍 
锦江投资 600650 12.310 0.00% 0.00% 24.55% -5.06% 39056万 0.488元 200912 25.2倍 
强生控股 600662 8.940 -0.22% 27.90% 27.90% 14.08% 54904万 0.160元 200912 55.8倍 
亚通股份 600692 9.170 1.66% 3.03% 22.27% 0.66% 25501万 0.011元 200912 819.0倍 
天津港 600717 9.020 2.27% 1.23% 13.03% -9.26% 86930万 0.384元 200912 23.5倍 
华域汽车 600741 9.700 0.31% 3.41% 24.68% 8.63% 147256万 0.593元 200912 16.4倍 
SST天海 600751 8.010 2.30% 1.91% 10.48% -3.73% 10368万 -0.480元 200912 0.0倍 
宁波富邦 600768 8.130 1.25% 1.50% 18.86% -10.26% 9466万 0.016元 200912 498.4倍 
宁波海运 600798 4.670 2.19% -1.27% 16.75% -9.50% 54918万 0.034元 200912 137.0倍 
悦达投资 600805 11.610 2.93% 3.94% 32.08% -2.60% 54426万 0.594元 200912 19.5倍 
申通地铁 600834 12.800 0.63% -1.31% 16.64% 6.58% 47738万 0.214元 200912 59.7倍 
中海海盛 600896 6.760 2.42% 1.20% 13.04% -2.33% 58131万 0.026元 200912 255.2倍 
厦门空港 600897 17.370 0.93% 1.76% 11.06% -3.90% 29781万 0.907元 200912 19.1倍 
科达股份 600986 6.990 0.14% 0.00% 2.95% -3.98% 33526万 0.173元 200912 40.4倍 
唐山港 601000 7.920 1.93% -0.38% 1.67% 0.00% 16000万 0.253元 200912 31.3倍 
大秦铁路 601006 8.740 2.22% 1.39% 3.92% 0.33% 1267815万 0.503元 200912 17.4倍 
连云港 601008 6.120 1.66% 2.00% 12.92% -8.93% 53760万 0.137元 200912 44.8倍 
四川成渝 601107 7.220 2.12% -0.41% 7.92% -8.23% 115745万 0.271元 200912 26.7倍 
中国国航 601111 12.730 2.33% 3.83% 23.35% -1.32% 784567万 0.411元 200912 31.0倍 
龙江交通 601188 4.300 0.23% 0.23% 6.44% -12.96% 61639万 0.090元 200912 47.5倍 
中国北车 601299 5.340 0.38% -0.37% 5.12% 0.34% 250000万 0.159元 200912 33.7倍 
广深铁路 601333 3.750 1.35% 0.00% 6.17% -2.50% 537743万 0.192元 200912 19.6倍 
中国中铁 601390 4.630 1.09% 0.43% 10.80% -3.17% 467500万 0.323元 200912 14.3倍 
吉林高速 601518 4.320 0.93% 0.00% 6.67% -15.46% 61639万 0.104元 200912 41.4倍 
中国南车 601766 5.330 0.38% -1.30% 5.63% 0.68% 300000万 0.142元 200912 37.6倍 
中海集运 601866 4.000 3.90% 3.90% 21.58% -3.85% 233662万 -0.555元 200912 0.0倍 
招商轮船 601872 4.590 2.23% -0.43% 11.41% -4.79% 343339万 0.100元 200912 45.9倍 
中国远洋 601919 9.660 2.77% -0.21% 12.85% -17.29% 216286万 -0.738元 200912 0.0倍 
@平均值 -- 9.661 2.00% 2.22% 15.60% -3.18% 141214万 0.229元 200922.4444 104.0倍 
@名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率