公司未来亮点有三个：1.产能大幅增加。对会泽生产系统改造后公司铅锌产能增加26万吨至32万吨，内蒙古呼伦贝尔子公司14万吨锌冶炼和6万吨铅冶炼项目全部实现后，公司铅锌总产能将达到52万吨。30吨/年锗综合利用项目工程预计今年完成，锗产能增加15吨至30吨；2.资产注入预期。大股东云冶集团主要资源包括澜沧矿、永昌矿和内蒙古荣达矿，合计铅锌资源储量约为200万吨；3.未来随着资源自给率提高，公司盈利能力得到提高。目前公司铅锌资源储量约为300万吨，塞尔温铅锌矿权益资源量为1200万吨，预计2013年投产。

　　下半年宏观经济增速可能继续放缓，而铅锌供应过剩并不利于价格向好运行，我们下调公司全年业绩预测，预计2010-2011年EPS0.42元，0.70元，给予观望投资评级。（中原证券）