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　　万科B尾盘离奇跌停

　　地产、银行遭政策“闪腰”

　　7月以来市场的上涨，政策面暖风频吹是一个重要原因。政策面回暖成为银行股7月稳步上涨10.72%，地产股强势反弹21.83%的基础。不过昨日地产和银行却成为领跌板块，万科B尾盘甚至被打到跌停，全没了往日威风，强弱转换的背后是政策面传言利空的影响。

　　表现

　　地产银行低迷股指难作为

　　昨日早盘地产、银行走势尚属正常，多数小幅低开但随后便上涨翻红。以昨日尾盘跌停的万科B股为例，该股昨日平盘开局于9.75港元，开盘后一直在开盘价附近波动；午后小跌至9.6港元一带，收盘集合竞价前该股收于9.5港元，跌幅不到3%；但是集合竞价阶段，惊人的一幕出现，有卖家以8.78元跌停价卖出31.49万股，将所有的买单一气扫光，加上未能卖出的3.86万股，卖家在收盘竞价阶段挂出了35.35万股跌停卖单。对于尾盘以跌停出货，分析人士认为有可能是资金在对倒，但也能体现出卖家急于出货的心态。

　　万科B是昨日地产股走势的缩影，A股中万科A股昨日收盘下跌3.03%，A股中跌幅最大的地产股是招商地产，该股昨日盘中最大下跌7.1%，收盘下跌5.6%，成交量放大到38.78亿元，较周三放量94%。另外包括保利地产、广宇发展、中航地产等11只地产股跌幅均超过4%。与地产密切关联的银行板块昨日也是全军覆没，14只交易的个股无一上涨，北京银行、华夏银行等跌幅超过2%，工中建三大行跌幅也在1.5%左右。地产银行双双回调，直接导致指数昨日低位横盘报收，全天几乎没有翻红的机会。

　　原因

　　利空传言动摇市场信心

　　地产和银行的下行，与政策面的偏空消息密切关联。市场传言银监会近日建议各家商业银行暂停北京、上海、深圳、杭州的第三套房贷。同时，商业银行根据“国十条”规定，可自主决定是否暂停其他地区的第三套房贷。对于未叫停的地区，第三套房的首付要提高至六成、利率上浮50%。另有工商银行上海分行的人士证实，该行已于本周开始暂停发放第三套房贷。对于目前本来就成交清淡的房地产市场而言，久未出现的利空政策无疑对市场心理层面形成明显影响，地产股率先以下跌回应。

　　另外，有传言国土资源部已将一份涉及全国1457宗闲置土地的统计表交予银监会，银监会将根据这份“黑名单”做一次全面的风险排查工作。分析人士认为，国土资源部联手银监会排查闲置土地的消息释放出一个明确信号：多部委正酝酿并推出联动措施，有效调控房地产领域风险。

　　银行方面，银监会要求银行展开新一轮压力测试，以评估房价暴跌最多达60%对其的影响。消息人士表示，此前中国银行业也曾进行过压力测试，但涉及的最坏情况是假定房价下挫最多30%。目前要进行更为艰巨、更为悲观的压力测试，显示当局对去年创纪录的1.4万亿新增贷款心存忧虑，这也影响了资金对银行股的信心。

　　资金面利好后市

　　新增资金火线增持

　　政策的利空下，大盘在2600点之上展开震荡，昨日全天均处于下跌当中。而资金面的利好却将成为走强的动力——保监会昨日发布新规，放宽保险资金入市投资品种和比例；证监会再批新基金。分析人士认为在资金面的利好下，大盘仍有望继续攀升。

　　险资助阵利好引入活水

　　保监会5日正式公布了《保险资金运用管理暂行办法》，根据规定保险资金投资于股票和股票型基金的账面余额不高于本公司上季末总资产的20%。而在此前，保险资金投资股票的比例在15%左右，办法把险资投资股票比例上升至20%，也就是说保险公司投资股票还有5%的投资空间。按照2009年末保险公司4.1万亿元的总资产规模来计算，将有近2000亿的资金。

　　保监会的闸门放开后，是否会带动保险资金的建仓热？险资的进入对于市场又会有哪些影响？英大证券研究所所长李大霄对此分析认为，保监会调高了险资投资股票的比例，险资应该不会即刻快速建仓，其配置股票的过程应该是缓慢提升，逐渐扩大规模，预计这个阶段将会至少持续半年到一年。对于近期持续的反弹，李大霄预计市场在急速上扬之后将会进入一个震荡阶段，随后市场偏涨的概率会比较大。

　　值得一提的是，此次保险资金获准投资创业板公司股票。长江证券策略分析师魏国对此认为，保险资金可以投资创业板，对于创业板中的优质股来说，将是比较大的利好。险资由于能够充分地调研上市公司且风格历来保守谨慎，一旦被险资相中的创业板公司，其成长性、公司治理结构相对都是非常优良的，其投资机会也较大。

　　火线入市证监会再批三基金

　　资本市场另外一个大佬——基金也是市场资金面的主要源头。近期，管理层再批新基金，新增的入市资金无疑将是后市大盘继续走强的保证。

　　新基金审批近期似又有加速迹象。记者昨天获悉，证监会近日又集中批准了三只新基金的募集。分别为诺安主题精选股票型证券投资基金、鹏华环球发现基金、建信全球机遇股票型基金。此外，还有更多的基金等待证监会的批准。截至7月23日，共有12家基金公司申报了13只基金，其中交银施罗德一家公司申请了两只产品。新近获批的纽银梅隆西部基金也于7月23日申请了一只股票型公募基金。13只申报基金中，有6只债券基金、1只货币市场基金、4只股票基金、1只混合基金，而大成基金则申报了深证成长40ETF及其联接基金。

　　证监会加速批准基金募集，客观上对市场资金面带来利好效应。随着行情的启动，新基金将选择快速建仓，此前尚未完成建仓的次新基金也会加快建仓的步伐。

　　整合重组

　　值得期待

　　大盘自8月3日上涨至2681点以来，大部分投资者都认为将出现调整了。而至于调整的点位或是重新步入下跌趋势，分歧很大。但从目前市场主流观点来看，大部分都认为7月2日的2319点为全年最低点，那么目前市场回落只不过是上涨过程中的修正而已 .

　　从本周公布的7月份PMI数据来看，经济增速放缓也使得管理层不太可能出台更猛的调控政策，相反还有可能进一步放松调控力度。在没有大的风险面前，市场的回落恰恰给投资者提供了逢低介入或者换票的良机。因为之前的上涨是以普涨的形式来表现的，那么A股的回调，实际上是终结了之前的普涨模式，未来的上涨更可能是以个股、板块轮动为主。因而这就给投资者提出了一个操作策略——越跌越买，但具体介入什么样的股票，需要投资者十分小心和谨慎。若是没有介入到主流品种股票或板块，那么其后市场出现的上涨，很可能导致投资者赚了指数不赚钱的结果。

　　从目前市场所处的内外环境来看，下半年的市场热点，落在央企整合、上海国资整合、重组并购的可能性相当大。毕竟央企整合与经济结构转型背景相吻合；国资委也下达了硬指标：今年将使125家央企整合到100家之内。因此在剩下不到半年的时间内，要使得这么多的企业完成整合目标，其任务是相当大的。投资者也知道：重组是市场永恒的题材。而这些股票所代表的上市公司，其都有整合重组并购的预期，投资者对整合重组的时间也相当清楚——剩余不到5个月时间。自然追逐这些股票具有较好的投资投机价值，因此越跌越买就是要介入含有这种预期的个股或板块。