过去数月，中国多个地区提高了最低工资标准，部分企业工资也出现较为明显的上涨。有投资者担忧此举是否会从结构上推高通胀率，并导致中国在长期内丧失国际竞争力。

　　对此，这份由高盛高华经济学家乔虹主笔的研究报告认为，CPI同比上涨与工资上涨关联不大，过去数月，没有迹象显示名义工资上涨导致通胀率明显上升，过去十年也没有明确证据表明名义工资的增长推高了通胀水平。

　　“一个重要原因在于，工资上涨很大程度上被劳动生产率提高所抵消，从而使得单位劳动力成本保持在低位。”高盛称，中国制造业平均每年的劳动生产率增速为16%，高于过去几年平均工资增速，制造业单位劳动力成本呈总体下降走势。

　　报告预计，短期内内需增速放缓态势将持续，CPI通胀率将出现下行，中长期通胀走势则将取决于货币政策调整，而不是工资水平提高。

　　高盛高华昨日还指出，工资上涨也并未损害中国的国际竞争力，中国制造业从劳动生产率的显著提高中受益，考虑到相对生产率和实际工资的变动，中国的相对竞争力没有显著偏离。

　　不过，高盛高华也提醒说，人民币名义汇率没有较当前水平显著升值必要，“如果生产率和工资增长差异继续当前势头，那么人民币大幅升值可能会损害中国的国际竞争力”。