许小年：统计数据失真 宏观预测形同算卦

　　地方政府发布了上半年的GDP，据媒体的核算，各省GDP之和比国家统计局的数字多出了1.4万亿，两者差了9.9%。
　　这不是历史上的第一次，当然也不会是最后一次。千亿资金正流向什么股？
　　政府数据自相矛盾，与统计方法没有太大的关系，方法是全国统一的。令人尴尬的1.4万亿也不能用统计误差来解释，误差应该有正有负，加总起来后相互抵消，不至大到10%的地步。统计官员的疏忽与失职吗？同样说不通，疏忽怎么会是同一方向的？清一色的多算而没有一家少算。
　　无需著名经济学家的分析，简单的逻辑推理就可得出结论：要么地方政府浮夸虚报，要么国家统计局有意压低，要么两者兼而有之。
　　地方为何虚报？这是公开的秘密。GDP乃最重要的政绩指标，关系到上司的仕途和官位，地方统计局焉能不知？领导的高升就是下属们的未来，数据就成为烘托和造势的工具。
　　国家统计局为何要压低？这是未经证实的假说，姑且以小人之心，冒昧猜测。中央政府追求不同的目标，保证经济平稳较快发展，防止大起大落。请注意，是平稳较快，而不是越快越好。去年上半年GDP增长7.4%，今年上半年11.1%，已经有点大落大起的味道，若中央的数字也像地方的那么高，可就显示不出宏观调控的艺术了。
　　看不懂的还有通胀数字。今年上半年干旱、洪涝灾害频繁见报，地质灾害更是去年同期的十倍多！(照这速度增长，到2012年一定是天崩地裂，被好莱坞不幸言中)。无论天公地母怎样肆虐，农业生产似乎没受什么影响，CPI仅上升了2.6%。有这数字在手，领导信心满满地宣布：经济正朝预想的方向发展。
　　没有证据，咱不能说CPI数字有假。想起弗里德曼的名言，通货膨胀归根结底是个货币现象，何不用货币供应验证一下通胀？于是找出狭义货币M1的数据，做出了下面的这张图。
　　果不其然，M1的变动很好地解释了CPI通胀率，尽管影响不是当期的，而是滞后六个月。换句话讲，这个月的CPI在相当大的程度上取决于六个月前的M1。考虑到时滞效应，图中的M1错后了六个月。
　　特别有意思的是，在过去的几年中，CPI(红线)的峰值总是在图中高于M1(蓝线)的峰值，而今年上半年却是个明显的例外，红线不仅没有超过反而仅达蓝线峰值的一半。以去年年底为例，M1的增长接近40%，而今年六月份的CPI只增加了2.9%！
　　怎么回事儿？只有两种可能：通胀不再与货币相关，或者CPI被低报了。如果弗里德曼仍然是正确的，根据这张图，今年二季度的通胀率应在9%以上。这张图也告诉我们，控制通胀的关键仍是货币，如果一味和大蒜、绿豆过不去，除了贻笑大方，不会有任何效果。
　　若数据不准，宏观经济分析便是假账真算，预测啦、对策啦就和扶乩打卦没啥本质区别，让读书人混碗饭吃而已。笔者研究宏观经济学多年，到头来不得不称其为伪科学，原因之一正是数据。
　　经济学家没准数不打紧，反正谈宏观就像中医把脉，全凭感觉，本来也不怎么用数据。实在混不下去，可以转教国学，或做电视节目，或批量出书，好赖饿不死。领导的数据要是不准，麻烦可就大了，因数据搞错了政策，领导用一句交学费，就可轻描淡写地带过，百姓却要付出真金白银的代价。
　　数据失真，何不加强监管？利益所在，有谁能管得了？管GDP数据，等于管他的官帽子，他不跟你急才怪。病根不在统计方法和管理，而是统计部门的不独立，是干部考核中的GDP挂帅。
　　这问题不是今日才知，为什么总也不改？因为找不到替代，GDP不挂帅，啥挂帅？按理讲应该是群众满意度，但据说这与我国国情不符。群众的教育程度低，不懂国家大事，官员的政绩只能由他们的上级来评价。可上级日理万机，哪有功夫微服私访，了解下属的作为和民望？只能看几个大指标，不外乎GDP、招商引资额、财政税收之类。
　　上有所好，下必甚焉。楚王喜欢细腰，宫女就把自己勒得饿昏过去。小到女人的腰围都有水分，何况世界第三(马上就是第二)大经济体的GDP？
　　认了吧，现有体制下，数据打架不是新闻，不打架才是新闻。见怪不怪，不怪才怪。
　　轻松点儿，预测一下今后几个月的CPI吧，3.1%、3.2%、…，不会超过3.5%，年底2.9%。
　　信不信由你。
　　别跟我打赌，和伪学者较什么真儿呀。

　　
侯宁：这样操作可以翻番

　　侯宁，独立财经评论家。市场上曾有牛市看老沙(沙黾农)，熊市看侯宁的说法。2007年，侯宁在股指连创新高，并达6124点的时候预测，6124将是未来五六年的铁顶，因此被股民称为空头司令
　　从宏观层面来看，A股自2008年爆发股灾以来，又伴随着全球经济大格局的变化，这种经济发展的主调已经注定了A股要进入熊市。从技术面分析，2007年和2009年，境内股市的参与人数、市场规模、持仓量、成交量等指标，都已经达到了天量。而2009年的成交天量的背后是银行疯狂的放贷。
　　我认为，2009年的信贷政策是政府决策的错误。如果没有这么宽松的信贷政策，股市经过2009年一年的盘整，2010年还会迎来一轮小牛市，现在等于提前透支了。所以，我在今年4月份就明确预警，要抓住最后的逃生机会。
　　下半年，股市的小反弹肯定会有，现在的市场持仓量已经接近历史天量了。这么多的持仓量，说明市场中被套的人极多，进来打反弹的人也极多。在这种情况下，市场主力、基金、券商这些机构就会有自救的冲动。但市场中的护盘资金只能维持在2500点以下，等农行股票发完，就没有力量再往上推了。
　　汇金公司这次出资975亿元参与工行、中行、建行三大行再融资，其中800亿元是提前从农行透支的。也就是说，汇金公司只动用了175亿元的资金，剩下的800亿元就要通过农行上市把钱搞回来。汇金公司打的这张牌，现在已经成了市场都知道的明牌，可以想象，后市会怎么样了。
　　目前，对市场不利的因素在于，G20峰会以来，很多国家，比如欧洲已经开始逐渐退出经济刺激政策了，只有中国和美国还在坚持。但我想，这个时间也不会太长，各个国家已经心怀鬼胎了，未来的市场，包括欧美股市都会大幅度下跌，大家预期的经济二次探底难以避免。
　　境内股市在未来一两年难以走出熊市是肯定的。股指在6124点的时候我就说过，这将成为未来五六年的一个铁顶。所以，投资者要深刻认识到这次熊市的时间跨度，要有足够的心理准备。
　　在这个阶段，给投资者的建议就是快进快出，在自己熟悉的股票上打一些反弹。其实，在熊市中赚钱比在牛市中赚钱要容易。在牛市中赚的钱，大多数人会因为头脑不太清醒，一到熊市就全部赔进去了。而在熊市中，投资者的心态会变得谨慎，跑得快，心里也踏实，这个时候只要抓住熟悉的股票，一年在一只股票上反复操作两三次，每次赚百分之十几，甚至百分之二十几，一年就可以赚20%～30%，甚至翻番。
　　但很多人不明白这个道理，总喜欢大牛市，尤其是中国式的吹牛吹出来的大牛市。最后，事实证明让中国的散户都赔得一塌糊涂。
　　长期看，如果境内股市为国企脱困的定律不改，股市就永远是一个以圈钱为主要目的的政策市场，就永远成不了真正的市场经济环境下的高端产物，这是境内股市的核心问题。随着创业板的推出，市场有了一些改变。
　　但是，当农行、中国建筑、中国中冶这些垃圾股的上市，让我们看到，圈钱依然是这个市场的主要目的。被圈钱的主体就是散户，因为机构是来哄抬市场的，基金是来完成行政性目的的。所以，市场对机构和基金都会有适当的保护，只有散户没有人保护。
　　未来，A股会跌到什么程度，有私募基金经理认为是1600点。我不想说到底会跌到哪，只想告诉大家：此水深，不见底。

　　
胡立阳：楼市调控是长期利好

　　二分之一法则，有点意思
　　前天的报告会上，胡立阳一开始的自我介绍，让一些听众觉得似乎有点自我吹嘘的味道，听众掌声寥寥。不过随着演讲的深入，他的观点逐渐得到大家的认同，掌声也越来越热烈。
　　2008年初，当原油价格一路高升到140多美元一桶时，胡立阳声称，原油价格很快会崩盘，最低会跌到35元/桶，当时，他的观点被许多人当作笑话。结果，原油市场果然急转直下，最低探至33美元/桶。而他神奇预测的法宝就是他研究了7年的1/2法则：无论是大宗商品还是股指，最高点的1/2是合理区间，原油最高曾到147美元，1/2也就是73美元左右是合理区间，这也是最近国际原油的波动轴心；合理区间的1/2是超跌后的底部，是买入的最佳时机。
　　A股从6124点开始下跌，3050点附近是合理区间，再跌1/2也就是1550点是超跌后的底部，最终A股在1664点止跌。胡立阳说，这是他花了七年时间到全球各地的12个新兴市场，研究它们过去25年的走势后得出的结论。
　　房市降温是长期利好
　　胡立阳在接受媒体采访的时候就表示，2571点以下是买入良机。前段时间，A股最低跌至2319点，胡立阳坚持自己观点--2571点以下是捡便宜的好时机，应越跌越买。他的计算方法是A股最低点和反弹高点除以2，即(1664+3478)/2=2571点。
　　2571 点以下停得越久，经过充分洗筹后，对后市的运行越有利。胡立阳说。而反弹到3478点后回调得深、2571点以下时间长的原因，他认为一是反弹过快，10个月时间指数就翻倍；二是反弹高点附近成交量太大，需要经过充分的洗筹和换手。至于接下来的反弹，他认为3100点到3400点是高点，能不能冲破这道难关，要看中国经济和全球经济的状况。
　　许多人担心楼市调控会对中国经济和股市带来负面影响，胡立阳认为，恰恰相反，房地产降温是个长期利好，只有房价不再飙涨并降到合理水平，房地产才会更健康发展，中国经济才会更均衡发展。

　　
皮海洲：独董需要像郎咸平那样

　　一直以来给人以严肃形象的著名经济学家郎咸平教授，忽然之间被人娱乐了一把。日前，有媒体报道称郎咸平被爆已签约做艺人，出场费20万元，成刘谦同事。此事一经爆出在网上引起热烈讨论。
　　著名经济学家下海当娱乐明星，这则消息够重磅了，但却是一条假新闻。而且，这条假新闻令郎咸平教授愤怒了。郎咸平在《关于我成为艺人的声明》里表示：说我加盟某明星网站成为旗下艺人，有出场费多少云云，煞有介事。这种事很无聊也很无耻，为了炒作丧失了道德的底线，我对此表示强烈谴责，并保留法律诉讼权利。
　　郎咸平的愤怒有些出人意料之外。虽然作为著名经济学家来说，郎咸平并不希望自己被娱乐，但郎咸平对假新闻反应之强烈，认为这种事很无聊也很无耻，甚至并保留法律诉讼权利，给人的感觉是反应过头了。实际上，能成为某明星网站旗下艺人，与梁朝伟、刘谦等当红明星同事，不知是多少演艺圈中人的愿望呢！
　　但郎咸平却不屑于做一个艺人，更不希望被娱乐。毕竟郎咸平做的是严肃的学问，需要的是严谨的工作作风。他不希望自己的学问被娱乐，更不希望自己的研究成果烙上娱乐的印记。若果真如此，这对郎咸平来说是一种玷污。因此，这就不难理解郎咸平为何要拒绝娱乐，对被娱乐愤愤不平了。
　　郎咸平严谨对待学术的态度是值得肯定的。遗憾的是，当今社会上，象郎咸平这样拒绝娱乐的人终究太少。实际上，很多人巴不得踏上娱乐圈，如果能成为某明星网站旗下艺人，哪怕就是被潜规则，也心甘情愿。即便是在股市这个与娱乐圈没有太多牵扯的市场里，某些上市公司也还是巴不得与娱乐圈扯上关系，娱乐或者被娱乐一番。
　　近日通过发审委审核的希努尔就是这样一个主儿。在该公司的招股说明书中，大明星张国立出现在公司的独董名单中，成为该公司的一大看点。实际上，在此之前，张国立曾经为希努尔担任了近10年的形象代言人，张国立出任该公司独董也算水到渠成，完全符合公司独董的任职资格。
　　一直以来，独董扮演的都是一个花瓶的角色。这一次希努尔干脆将独董这个花瓶娱乐化，让大明星张国立来担任独董，这显然是对独董制度的重大贡献。独董这个花瓶，闲着也是闲着，如果能让它娱乐化，倒也赋予了花瓶以新意。
　　但终究还是花瓶而已。很难相信，象张国立这样的大明星在担任希努尔的独董之后，能抽出时间来过问希努尔公司的经营管理，来出席希努尔公司的董事会，来保护希努尔公司中小投资者的利益。因此，张国立出任希努尔的独董，实在是对独董制度的一种娱乐。有张国立这样一个独董，还不如没有。毕竟独董是有责任与使命的，而要履行独董的职责，完成独董的使命，独董就应该拒绝娱乐，就象郎咸平凛然正气地拒绝娱乐一样。