三条调研主线首度亮相 基金扩张路线图提前曝光
　　截至8月27日，共有近千家深圳上市公司披露2010年半年报，其中深市主板412家，中小板420家。记者通过细致统计发现，200余家主板上市公司和150余家中小板公司频频出现机构调研足迹，基金公司参与的超过200家。
　　统计数据显示，大消费概念独占鳌头。尤其是医药股和批发零售行业个股，成为基金调研重地；制造业上市公司中，新能源概念独受推崇；此外一些采掘业个股、农业股也吸引不少基金驻足，或可能成为机构下半年版图扩张中的重点布局品种。
　　独占鳌头
　　大消费
　　上半年接待调研的上市公司中，大消费独占鳌头。在350余家机构频频现身调研的企业中，医药、批发零售和食品、饮料制造上市公司占据了半壁江山。
　　医药板块无疑最受基金青睐，35只已经披露半年报的深市主板医药股中，基金参与调研的超过11只，占比三成左右，不少公司接待基金调研的密集程度堪称翘首。
　　数据显示，医药股中接待基金调研密度最高的华东医药，上半年迎来了多达25批次的机构调研，其中易方达、博时、交银施罗德、汇添富等20余家基金公司参与15批次调研。该股中报显示，季末基金持股比例占到总股本的15.13%之多。
　　白云山上半年接待易方达、南方基金等18家基金公司6个批次的实地调研，季末易方达、融通和广发5家基金产品占据其十大流通股股东半数。华润三九上半年迎来了十余家基金公司13个批次的调研，其中华夏基金、易方达调研均达4次之多，博时基金也前往调研多次。季末博时新兴成长、华夏红利等9只基金进驻该股前十大流通股股东，持股占流通股比例超过24%。
　　此外，丽珠集团、云南白药、华神集团、仁和药业也纷纷接待了多家基金公司密集调研。中小板医药股中，鑫富药业和信邦制药等也获得基金公司频频驻足。
　　除了医药股，批发零售行业个股也成为机构调研的重镇，广州友谊上半年接待近20家基金公司14次之多的密集调研，季末基金持股也达到一个高潮，博时、长信、易方达等7家基金公司旗下9只基金产品基金产品进入该股前十大流通股股东行列，持股占总股本约13.4%。
　　涉足棉、麻、土畜产品批发业的农产品在上半年在上半年接待十余家基金公司11批次调研；涉足石英表生产和零售的飞亚达，百货、五金等批发零售企业合肥百货，金属材料批发企业南方建材也在上半年频频接待基金公司调研。同时，机构调研频繁的医药股华东医药，则属于药品及医疗器械零售行业。
　　在上半年，食品、饮料制造企业也获得了不少基金公司驻足，白酒龙头五粮液上半年吸引了9批次的基金到访，仅4月16日一天便有易方达基金、嘉实基金、广发基金等多家公司调研；张裕A上半年接待6家基金公司4批次调研；泸州老窖接待5家基金公司4批次调研；丰原生化接待7家基金公司7批次密集调研；燕京啤酒接待13家基金公司2批次调研。
　　备受推崇
　　新能源
　　与对大消费概念个股全面铺开的调研热潮不同，基金公司在新能源概念股调研过程中显得比较分散。不过对一些个股的高调进军，仍显示出基金对该板块的兴趣。
　　高调进军新能源领域的佛山照明上半年尤受基金青睐，共分25批次接待68家机构的调研，其中就有近三十家基金公司参与。值得注意的是，华夏、大成、中欧等多家基金公司均是多次前来造访，表现出对佛山照明的关注。中报显示，华夏优势增长基金二季度大举建仓，新进该股前十大流通股东，持股高达3614.8万股，高居第二位。此外，泰信、诺安等旗下主动型基金产品也纷纷增持了该股，前十大流通股公募基金独占六员。
　　同属新能源概念股的佛塑股份也在上半年吸引近20家基金公司前来调研。尤其是五月份以来，中欧基金、汇添富基金、易方达基金等8家基金公司多批次密集调研该股。而该股的股东结构也发生变化，前十大流通股股东中，华夏独占4家的情况被基金公司抢入冲散，华商基金、诺安基金和银华基金等三家基金公司均有产品进入。
　　《每日经济新闻》记者统计发现，新能源个股的调研热情与公司的盈利能力有一定关联。上半年净利润同比大增117.62%的银星能源分别在1月26日、4月22日和6月25日，接待10余家基金公司实地调研，该公司多晶硅生产经营以及风电场成为基金调研的主要课题。
　　热水器龙头万家乐去年实现净利润1.93亿元，同比增长194%，并在新能源领域加大投入增持新曜光电20%的股权，这使得该股多获基金公司垂青。2月下旬开始，信诚基金、博时基金、南方基金和嘉实基金等7批次密集前往调研，单是嘉实基金就分别在4月底和6月初两次前来。不过季末，只有易方达和景顺长城旗下三只基金进入该股前十大流通股股东行列。如此看来，被调研个股可能在下半年有所行动。
　　与此同时，一些机构关注度不高的新能源个股也受到个别基金公司关注，海马股份2月1日接待中邮、易方达、天弘和富国4家基金公司调研；5月11日，鑫茂科技接待华宝兴业基金实地调研；中国宝安6月24日接待大成基金实地调研。随着这些个股关注度提高，很有可能成为下半年基金布局的另一个重点。
　　豪门新秀
　　采掘、农业
　　虽然调研规模和阵容上与大消费概念和新能源概念都不能同日而语，不过基金格外青睐的一些采掘业个股以及农业股，也频频成为基金重仓的豪门新秀，或为我们呈现出基金公司投研版图扩张的第三条路线。
　　数据显示，有色金属矿采选业个股中色股份3月份至5月份接待了博时、嘉实、诺安和中邮基金等15家基金公司密集调研，而在二季末，诺安股票、基金通乾和招商核心价值三只主动型基金纷纷加仓抢入前十大流通股股东。但值得注意的是，重仓该股的大成价值增长、南方成分精选两只基金却分别减持110.24万股和11.64万股。不过七月份市场反弹以来，该股股价上涨幅度超过50%，股价超过二季度最高的16.86元，为抢入基金带来不菲的浮盈。
　　此外，煤炭采掘企业新大洲和西山煤电也吸引一些基金前来调研，不过在诺安、光大和华宝兴业三家基金公司调研之后，并没有主动型基金进入该股前十大流通股股东。
　　农业个股中，种植业的隆平高科收到了基金公司的高度关注，招商、易方达和博时等近10家基金公司4月底开始对该股进行密集地实地调研，仅六月份该公司就接待了4家基金公司。值得关注的是，在一季度末前十大流通股股东仅有嘉实主题精选一只主动型基金的情况下，到了二季末华商、大成、华安、招商和海富通等5家基金公司旗下主动型基金纷纷抢入，一时炙手可热。(.每.日.经.济.新.闻 .李.新.江)

　　中报再曝社保基金超级大散户特征
　　二季度末，社保基金大面积换股、快进快出、短线操作，甚至追涨杀跌的操作手法更为凶猛。
　　截至8月26日，A股市场1562家发布中报的上市公司中，有205家前十大流通股东出现了241个社保基金组合的身影，其中中小板创业板公司占比35.12%，比一季度末的24.33%猛增逾10%；持有流通股占比超3%的公司有37家，29家皆为中小板和创业板公司。
　　一位不愿具名的基金公司投资总监向记者分析指出，从盘面看，社保基金成了炒新的主力军，上述8家公司中有6家为今年新上市的。这8家公司股价6月以来都有可观的升幅，说明社保基金获利不菲，也说明社保基金短线获得了成功，但社保基金如此大规模介入中小板和创业板公司不像是战略性建仓。
　　他进一步分析指出，今年上半年沪指暴跌27%、深成指暴跌31%，大盘考验2300点的关键时刻，市场传出社保基金进场的消息，市场氛围也为之一振。但从公布的中报看，社保基金并没有选择对大盘指数影响巨大的超级大盘蓝筹股，说明其不是奔着救市来的。
　　他透露，现在包括社保基金、保险资金和公募基金等机构投资者对大盘股的态度都不积极。除了估值有吸引力，好像没有故事可讲，因为宏观经济不支持这些大盘股走强，大部分机构的观点都是今年大盘股只有交易性机会，这样就造成中小板和创业板等小盘股轮番炒作。(.江.南.时.报 .付.刚)

　　投石问路 社保基金继续加仓创业板
　　投资路线2：社保基金
　　二季度，素有国家队美称的社保基金大举加仓创业板。一季度持有创业板467万股，略有试水之意的社保基金，在二季度，突然燃起投资创业板的热情。尽管二季度持股数增至1350.93万股，较一季度暴增近两倍，但比起基金等机构的买入量，社保此番加仓仍处于 投石问路阶段。
　　在没有险资的陪伴下，社保基金在创业板的投资路上略显孤单，不过操作依然谨慎。据《每日经济新闻》记者统计，截至二季度，有8家社保组合出现在创业板个股前10大流通股东名单内，累计持股数达到1350.93万股。其中，社保601组合分别持有三维丝(300056)125.73万股、福瑞股份(300049)187.41万股、吉峰农机(300022)106.5万股，为这三只个股的第一大流通股东，社保602组合、603组合以及106组合也分别是三五互联(300051)、康芝药业(300086)以及新宙邦(300037)第一大流通股东。
　　从社保买入情况来看，社保109组合和社保601组合是整个二季度最为活跃的社保基金。这两只社保基金均成为5只个股的重要股东。其中，社保601组合持有创业板股份达521.78万股，占整个社保持有创业板股份的38.62%，社保109组合虽然参与交易众多，但持股数只有177.07万股。
　　社保一向投资稳健，二季度突然买入如此多的创业板个股，这些个股到底有什么特点？
　　记者发现，社保基金已增持方式持股超过百万股的共有4只，分别为康芝药业、吉峰农机、福瑞股份和三维丝。从上述股票的类型来看，康芝药业和福瑞股份均为医药，吉峰农机和三维丝分别为农机连锁和设备制造。
　　业内人士称，从社保投资股票类型来看，很少属于目前市场炒作的热点。不过值得关注的是，被社保选中的个股，他们的业绩处于平稳的增长期，比如三维丝上半年净利润增长41.92%，康芝药业上半年净利润增长72.72%。这种选股特别符合社保谨慎的投资决策。
　　从三季度表现来看，被社保看中的个股大多数表现优异，其中康芝药业近期还创出上市新高，三季度涨幅达到23.8%。
　　另外，记者还注意到，在8家社保组合中，最为积极的两家社保基金，社保601组合以及社保109组合的掌管人均为易方达基金稳健配置型投资组合，可以说在全部社保管理人中，易方达在二季度表现尤为活跃、突出。
　　易方达掌管的社保组合积极买入创业板股份，自己旗下的基金自然不会怠慢。数据统计显示，易方达二季度总共在10余只创业板个股中现身，持股总数达到1457.72万股。
　　虽然持股数不多，但是深谙抱团投资之道的易方达此次不仅延续此种投资方式，还增加了盟军--旗下掌管的社保组合。其中，最成功的案例是狂买三维丝。
　　三维丝中报显示，易方达掌管的社保601组合以125.73万股为该股第一大流通股东，易方达策略成长(110002)、易方达策略成长二号(112002)、易方达科汇(110012)灵活配置以及易方达中小板四只基金也分别持有40万股、40万股、17.54万股和17万股 捧场，整个易方达团队持股数占三维丝流通股本比例高达18.48%。然而，与银华和汇添富不一样，易方达抱团投资取得了不错成效，三维丝在三季度累计涨幅达到16.47%，跑赢创业板指数。 （.每.日.经.济.新.闻 .刘.明.涛）

　　保险三巨头下半年谨慎投资
　　今年上半年，得益于中国经济基本面进一步回升向好等保险业内外部发展环境的积极变化，中国保险市场保持了良好的发展势头，中国太保（601601.SH）自然也受益其中，上半年保险业务同比增50%。
　　下半年不确定因素尤存
　　中国太保最新公布的半年报显示，该集团在今年上半年保险业务收入760.66亿元，同比增长50.2%；其中，人寿保险业务收入489.59亿元，同比增长53.1%，财产保险业务收入270.78亿元，同比增长45.1%；投资资产规模3958.96亿元，养老保险受托管理资产规模250.72亿元。
　　虽然半年报数据良好，太保仍然指出，当前我国经济发展正处在由回升向好向稳定增长转变的关键时期，经济发展面临的国内外环境仍然错综复杂。下半年，国家将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，努力保持经济平稳较快发展，居民人均收入水平将持续提升，保险资金运用渠道进一步拓宽，总体上都有利于促进保险行业的持续发展。但同时，受国内外环境的多重因素影响，下半年中国经济运行中的不确定性将进一步增加。
　　下半年，资本市场可能继续保持震荡整理的格局，结构性机会与风险并存。在这样的客观环境下，我们会把大部分资金配置债券和定期存款这类固定收益类的投资。中国人寿副总裁刘家德同样在其半年报发布会上指出。
　　中国平安首席保险业务执行官任汇川则认为，在保险资金利用渠道尚未丰富的背景下，内地保险业对资本市场存在过度依赖的问题：本月保监会公布的《保险资金运用管理暂行办法》，允许保险资金投资基础设施、不动产、非上市企业股权等，就是希望摆脱这种局面。
　　银保渠道贡献利润多
　　记者注意到，在寿险业务方面，太平洋人寿大力推动个人传统和分红型期缴以及短期意外险业务的发展。营销渠道首年期缴业务实现稳定增长，银行渠道首年期缴业务继续保持快速发展。今年上半年，实现首年期缴保险业务收入92.63亿元，同比增长36.5%；其中，营销渠道首年期缴同比增长20.0%，银行渠道首年期缴同比增长59.4%。上半年新业务价值32.38亿元，同比增长18.1%。
　　在财险业务方面，太平洋财险的承保盈利能力得到增强，综合成本率继续保持行业领先。上半年太平洋财险市场占比13.0%，较上年末提高1.6个百分点；上半年综合成本率94.5%，同比下降3个百分点；净利润15.21亿元，同比增长136.5%。
　　在资产管理方面，太平洋资产管理公司加大了固定收益类投资对长期债券的配置力度，定息收入同比增长15.7%。同时，加大了对商业银行可转换债券等股债混合型投资产品的配置力度，继续大力拓展另类投资业务，基础设施类投资计划总投资金额在投资资产中的占比达到4.6%。上半年累计实现投资收益92.59亿元，总投资收益率4.3%；实现净投资收益89.66亿元，净投资收益率4.2%。
　　在半年报中，中国太保进一步披露，截至上半年，该公司投资资产规模为3958.96亿元，较年初增长了8.2%。其中，固定收益类资产较年初增加395.98亿元，在总投资资产中占比提高4.4个百分点，主要是加大对长期债券的配置力度，其中购买50年期国债超过70亿元。权益类资产在总投资资产中占比为10.9%，较年初下降了1.4个百分点，主要是该公司应对市场波动，动态调整资产配置。基础设施类投资计划上半年新增投资9.14亿元，但由于一项债权投资计划到期，期末总投资金额略低于年初。
　　太保香港方面，该公司主要通过全资拥有的太保香港开展境外业务。截至2010年6月30日，太保香港总资产5.35亿元，净资产3.24亿元，2010年上半年保险业务收入1.24亿元，2010年上半年度实现净利润0.24亿元。(.新.闻.晚.报.刊 .崔.烨 .邬.思.蓓)