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国内LED液晶彩电厂家有望加速提升LED液晶电视在产品线占比
国内LED芯片制造和封装企业短期受惠有限，长期看好
推荐LED上游材料设备制造企业
第一，平板电视国家标准实施时间表明确
今年7与29日，根据国家广播电视产品质量监督检验中心整机性能实验室主任吴蔚华透露，《平板电视能效限定值及能效等级》已于今年6月30日出台，将于今年12月1日正式实施，未达标平板将面临退市。我们认为这是官方正面提出的关于平板电视国标实施时间，标准推进进度符合预期。实施以后，我国市场上销售的液晶电视、等离子电视将必须贴上产品待机和开机能效的标识方可销售。
作为国家级系列能源标准之一，《平板电视能效限定值及能效等级》标准是我国未来一系列和平板电视政策法规的基础，是一个部分强制性国家标准。该标准由国家发改委和国家标准化委员会正式提出，由中国标准化研究所牵头，集合了国内主要生产企业和检测机构力量，历时几年时间，经过多方面的深入研究分析和考察权衡后，最终定稿。该标准于2009年6月形成报批稿，并于2009年10月开始在WTO/TBT网站上公示，2010年1月5日公示期满，待国家标准委批准发布后实施。该标准是中国第一部测量平板电视工作状态能源效率的标准，也是世界上最领先的平板电视能效标准之一。
如果该标准能在今年12月1日正式实施，将对我国平板电视产业发展带来积极而深远的影响。我国是全球平板电视的消费大国，根据displaysearch的预测，中国平板电视的出货量2009年为3100万台，但到2011年，中国将以4700万台出货量成为全球最大的平板电视消费国，年复合增长率为14%，平板电视的渗透率将从2009年的72%上升到接近100%，传统的映像管电视将消失。在巨大市场推动下，中国的平板电视制造产业呈现高速增长态势，国外面板生产线往中国转移趋势明确，推动中国成为全球最大的平板电视制造基地。在此背景下，国家标准的出台恰逢其时，将有利于提高国内平面电视生产及配套企业的竞争能力和话语权。
2008年初，IEC发布了编号为62087的电视机能耗测量方法。该方法通过被测电视机播放视频的积分功耗计算平均功率。但是要成为衡量不同电视机优劣的能效标准，仅仅一个功率却远远不够，其中需要增加对被测电视机测量状态的限制，同时也要限定功率值和电视机尺寸同其他性能参数之间的关系。各国的标准采均采用了IEC的方法来测量功率，但是电视机测量状态和评价方法的不同，却产生了不同的评价结果。这次平板电视的国家标准不仅考虑了功效，还把光亮加入了考虑范围。首先按照液晶电视和等离子电视分别设定能源效率基准值，并将测试后的实际能效值与基准值比较，形成照能效指数(EEI)。并根据EEI将平板电视等级分成了三个级别，其中一级是最高级别，三级是准入级别。液晶电视3个等级的能效指数分别为1.4、1.0和0.6，而等离子电视则分别为1.2、1.0和0.6。另外，标准除了会对能效进行考核外，还限定了待机功率，具体要求为，2012年1月1日之前不大于1.0瓦；2012年1月1日以后不大于0.50瓦，与国际惯例保持一致。
根据国家数字电视产品测试实验室提供的数据，按照国标划分原则，主要在时产品达到一级国家标准的液晶电视和等离子分别为2.4%和1.6%，绝大部分产品归在准入水平，机型淘汰率也分别达到了14.5%和12%。这就意味着，一旦标准得以实施，目前市场上约14%的液晶电视和12%的等离子电视将会淘汰。
第二，新标准将加快推升国有品牌液晶电视中LED电视的产品比例
《平板电视能效限定值及能效等级标准》正式实施后，节能型平板电视将能享受节能惠民政策补贴并有据可依，补贴将根据不同机型处于不同级别而有不同的补贴标准。从时间点来看，考虑很多部门的协调工作以及企业产品申报审批检测和贴标等，估计国内平板企业得到补助的时间快也要等到2011年年底。但是，对国内企业来讲，国标实施带来的政策预期和标准等级的明确性远比补贴本身更具有推动性。
LED液晶电视近几年发展迅速，尤其是在节约能效方面同目前市场主流的CCFL液晶电视相比，具有较大的优势。目前全球主要的液晶电视生产厂家，包括三星，乐金以及夏普等公司都将LED液晶电视作为公司未来业务发展的重点，本土品牌包括海尔，创维、海信等也不甘其后。预计标准实施后，国内液晶电视企业将会加快提高LED液晶电视的产品比例，充分受惠“节能惠民”政策向平板电视领域的延伸，在液晶电视领域取得竞争优势。
我们预测2010年全球LED电视的渗透率约在19%-25%之间。目前LED电视市场渗透受到了来自上游众多环节原材料紧缺的制约，如导光板中的PMMA(聚甲基丙烯酸甲酯)、反射膜中的色聚酯(PET)、及用于LED磊晶基板的蓝宝石等出现紧缺的情况，但产能紧张状况有望在明年年初得以缓解。预计2011年液晶电视渗透率可望达到45%，国内电视企业的LED产品比例也有望提升至50%。
第三，国标实施对国内LED产业带来的短期机会有限，未来空间可期
我们认为国标的实施，将间接对国内的LED产业产生深远而积极的影响，但是从影响的程度和时间节点来看，各个子行业可能有所不同。
对LED芯片制造和封装行业而言，国内的LED芯片制造和封装企业长期受制于专利，而台湾主要LED芯片厂，封装厂以及主要液晶面板厂商，国际IDM之间的合作十分密切，订单锁定较牢。国内的液晶电视企业基于专利、成本、交货期等多方面因素考虑，芯片采购也主要以日本和台湾进口为主。所以，国内芯片制造和封装企业在LED液晶电视背光芯片方面仅只能很小程度的涉足部分台湾LED芯片及封装大厂委托的代工订单。国标的实施，对于国内LED芯片制造和封装企业来讲，短期并不能带来实质性的利益。但是从未来2-3年趋势来看，随着国内LED芯片制造和封装企业的规模逐步扩大以及工艺水平提升，部分企业获得国外专利授权预期强烈。再加上政府政策支持和推动，国内液晶电视企业有望同国内主要的LED芯片制造及封装企业形成战略合作关系，从而使国产LED背光芯片能真正能进入电视机背光市场，使国内的LED芯片制造和封装企业真正受惠于平板电视市场的快速发展。
基于此分析，我们看好国内在芯片和封装制造领域的龙头性质公司，包括三安光电，国星光电，给予推荐评级。
对于LED上游来讲，目前蓝宝石基板供应紧张制约了LED背光芯片的出货速度，间接影响了电视厂商在LED电视领域的扩张速度。未来几年，上游蓝宝石基板产能扩张预期强烈，对蓝宝石长晶设备的需求将会呈现快速增长。
我们认为天龙光电作为国内领先的单晶硅炉设备厂商，在蓝宝石长晶炉业务上将会有巨大的发展机遇。自报告期，公司已经开始向日本和国内的客户供货，给予推荐评级。
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