截至8月26日，纽约黄金12月主力合约盘中上行触及近两个月以来的新高，最终收盘跌4.1美元，降幅0.33%，报收每盎司1237.6美元，交易量持续放大。伦敦黄金跌2.2美元，降幅0.22%，报收每盎司1237.5美元。
　　上海期货交易所数据统计显示，8月25日上海黄金期货价格小幅上涨。全日成交18624手，持仓量增加544手至53114手。主力12月合约以271.11元/克高开，盘中窄幅震荡，以271.11元/克收盘，上涨1.72元。此合约全日成交18426手，持仓量增加至51556手。
　　"8月美国经济数据所引发的对全球经济复苏步伐的担忧，继续支撑黄金上行，创下7月1日以来的新高，黄金价格连续一个月的反弹说明投资者对经济发展的担忧情绪越来越严重。"金辉亚太黄金及金融衍生品研究中心张楠接受记者采访时表示。
　　避险情绪导致金价上涨
　　张楠认为，8月25日道指击破万点大关及令人失望的经济数据接踵而至，会使投资者预期市场仍有持续下行的可能，这种预期又会使投资者的避险情绪强烈增长，从而导致投资者撤离美元与欧西货币，买入防御性较强的投资品种，使金价得到强有力的支撑。实际上本轮黄金的上行都与此相关，目前金价运行在7月1日以来的新高，并有机会冲击历史新高。
　　"实际上对黄金中期价格运行方向的判断，与宏观经济运行的走向预期密切相关。"张楠表示。
　　7月以来，当欧洲经济正在逐步摆脱欧债危机的阴霾之时，8月11日美联储重启了资产购买计划，把即将到期的机构抵押贷款支持证券及机构债务进行再投资，用于购买较长期国债，并且维持基准利率在0至0.25%不变。然而，美国疲弱的就业市场、不断下滑的工业制造业活动、平稳回落的消费支出，都使投资人逐渐意识到经济复苏之路并不平坦。
　　宏源期货吕建平认为，近12个月美国经济数据统计显示，美国的赤字额达1.536万亿美元，而失业率则一直维持在10%的历史高位。同时，美国7月份核心消费者物价指数CPI月率升幅低于1%，利率这么低了还通缩？这让人联想到日本核心通胀率自1998年9月份以来，一直处于负值水平。而日本长期采取的定量宽松政策除了导致日元贬值25%以上之外，我们没有看到对该国金融系统和经济低迷有任何振兴作用。
　　她认为，如果当前的经济复苏是在错误的轨道上，那么美国经济很有可能滞胀走衰？另外，三大评级机构之一的标准普尔公司将爱尔兰主权评级由"AA"调降至"AA-"，前景展望为负面，重燃欧元区债务危机的担忧情绪。伴随着避险需求的上升，更由此引发类似于8月24日黄金的疯狂行情。
　　索罗斯持续增持 助推金价上涨
　　"当欧洲陷入主权债务危机之时，为对冲欧债危机的影响，全球ETF基金鲸吞291吨黄金。而二季度的黄金投资总量为700吨，这些数据足以体现黄金避险功能的内在价值。"一位黄金交易员接受记者采访时表示。
　　"索罗斯基金管理公司、誉邦资产管理公司和对冲基金鲍尔森公司都在增持全球最大的黄金ETF。全球最大的黄金指数型基金SPDR黄金ETF进入8月以来累计增加17.19吨黄金，今年以来也已经增持165.85吨黄金，增持幅度高达14.63%。目前持有量维持在1297.948吨。让我们不禁想起去年一季度，ETF巨头摧枯拉朽般的操作手法，让黄金的投资需求超过了1300吨。"宏源期货公司吕建平表示。
　　根据索罗斯基金管理公司公布的数据显示，截至6月30日，该公司持有524万股SPDR，价值6.38亿美元。虽然比第一季度末的559万股略有减少，但以美元价值计算仍是该基金的最大持有仓位。
　　"其实，索罗斯自2009年便不断增持黄金，此次大举增仓也在市场意料之中。因为9月和10月是印度人的传统婚嫁月份及中国国庆，这期间印度婚嫁及中国国庆佳节的到来对黄金的需求量会直接抬升黄金价格上涨。业内人士不太赞同索罗斯的操作手法，但我还是比较相信他的观点。所以，每次黄金下调到一定的低点时，我就买进黄金，不断持有。"从事沪金交易的期货投资者向记者反映。
　　"目前，市场上大约有将近500吨黄金。而各家中央银行在二季度对黄金的净买入为7.7吨，央行的增持行为，一度成为市场炒作的噱头，如2009年下半年印度大量购买国际货币基金组织黄金之类的里程碑事件，不过回顾二季度数据，国际货币基金组织才卖了47吨黄金。因此，我们也可以得出结论，二季度投资者在危机驱动下购买黄金，也就是投资者希望通过黄金的避险功能来实现风险对冲的目的。"中财期货朱海涛表示。(.华.夏.时.报)