不经意间，A股市场今年前8个月的筹资额已经远超2009年全年融资额了。

　　统计数据显示，截至本周，沪深两市今年以来的募集资金总额已经达到5695亿元，超出2009年全年募资总额5115亿元达580亿元之多，如果考虑30日深市还将发行3只新股的话，今年前个8月的融资总额将超过5700亿元！

　　分结构来看，今年A股实现IPO的个股多达237家，创下A股市场的历史纪录，共筹资3444亿元，占筹资总额比重达到60.47%；完成增发的个股91家，筹资1672亿元，占比29.36%；实现配股的9家，筹资579亿元，同样创下A股市场的历史纪录，占比跃升至10.17%。

　　由于剩下的4个月时间里，A股市场还将先后迎来建行、中行和工行的配股融资，市场的筹资压力仍将维持高位。如果这4个月时间继续维持A股市场此前的筹资节奏，这意味着上市公司还将从市场筹资2850亿元以上，而加上此前8个月的融资，A股今年筹资总额将突破8000亿元！而这一数字将超过2007年时A股全年筹资的历史纪录7986亿元。

　　也许有投资者觉得这没有什么值得大惊小怪的，股市融资能力越来越强显然不是什么坏事。不过，如果投资者联想一下2007年时的超级大牛市氛围和今年股指下跌超过二成的"迷你熊"现状，无疑就会将股指的不断下跌和市场持续的"失血"联系起来了。

　　今年以来市场的融资节奏之快、IPO上市企业之多可谓是有史以来所罕见，而更为夸张的是，首发平均摊薄市盈率达到55.56倍，但价格昂贵并未阻碍资金持续"抢购"，让人叹为观止。而与此相对应的是，上市公司超募的资金没有合适的项目去投资，只能呆在银行账户上睡大觉。股市对资金配置的高效率并未得到充分体现，反倒是带来了新股上市频频破发，股指跌跌不休的后遗症。

　　有关部门也看到了这一不合理现象，近期证监会就深化新股发行体制改革开始再度征求意见，有关新股发行定价以及超募严重等方面的问题都有所体现。

　　回到市场本身，今年股票供给的大幅上升已是不争的事实，而股票的需求或者说资金的供给方面却并未有显著的改善。新基金的发行家数固然增加了不少，但其发行的规模却是各大基金公司心头的痛，募集资金在10亿元以上的基金不在少数。保险机构投资股票的比例虽有扩大，但缺乏赚钱效应的市场显然对于求稳为主的险资短期吸引力不大。中小散户的开户数和交易数更是一直维持在一个数值区间，继续像上一轮大牛市那样出现快速扩张的概率不大。此消彼涨之下，股指的欲振乏力也就不奇怪了。

　　不过，除了股票的供需层面，影响股指的另一关键方面就是上市公司的业绩情况。如果以2008年1664点作为市场的重要低点，根据2009年上市公司的总体盈利增速25%、假设2010年盈利增速降至15%保守测算，今年上证指数2392点时的估值应该与2008年时的1664点相当。而从目前中报的公布情况来看，具有同比数据的上市公司业绩同比增速达到40%以上，全年业绩增速完成25%的增速当无疑问，这意味着目前市场2600点左右的整体估值水平和2008年时的1664点相当(部分像创业板等估值高企的板块另当别论)，股指实难再有大幅下跌的空间。而在这样的时刻，投资者需要的或许就是更好的耐心，等待上市公司用盈利水平为你撑起一片股价的蓝天。