发行两周净值增长7.21% 私募唐雪来看好两大方向

　　昨日，沪指大跌2.03%，跌破2600点。进入8月，市场上涨乏力，是否就此进入调整呢？未来是否还有机会呢？对此问题，本报记者采访了深圳财富成长总经理唐雪来。
　　今年六月底，记者曾采访过唐雪来，当时他认为，市场将有一波可观的反弹。果然，七月流火，市场单边上涨，沪指超过20%。不过，唐雪来表示，经过七月份的单边上涨，大盘的风险在累积，下跌几率更大。他认为，未来一段时间，市场会反复盘整。
　　唐雪来为去年的私募榜眼，今年单飞后，发行的首只产品为财富成长1期，该产品于8月9日发行，到8月20日净值为1.0721元（扣除业绩提成和管理费），两周时间增长7.21%。对这只产品，唐雪来表示，目前还处在建仓期，保持低仓位，收益主要来源看准行业和精选个股。
　　对于后市，唐雪来主要看好两大投
　　资方向。首先，由于地产调控已经转为以打击囤地加快周转为主，预计开工量会有所增加，就使得地产上游如工程机械、水泥，某些化工行业都会有持续性机会，而大量的推盘也会使得房价可能疲软，带来成交回升，使得地产下游也会存在机会。
　　此外，唐雪来还看好人口劳动力供给变化引起的结构性投资机会。他认为，低端劳动力供不应求，会导致一些行业市盈率的下降；高端劳动力供过于求情况会继续存在，会导致部分行业继续享受比较高的市盈率。
　　具体而言，信息产业、自动化等高端制造业能够继续分享人口红利，估值可以适当提高。银行作为与GDP增速匹配度最紧密的行业，经济增速下滑会引发银行利润增速的调整，对于这个行业持悲观态度。相反，保险业作为直接受益于人口老龄化趋势的行业，完全可以付出更高估值水平。同样受益人口老龄化的还有医药以及医疗服务业。另外，低端劳动力的工资大幅上涨，使得他们大众消费品的能力上升。（华西都市报）

389亿资金流出引发A股强震八成行业受冲击

　　8月以来31个行业资金流入(出)额的区间分布
　　8月25日，上证综指和深证成指分别下挫2.03%和2.23%，在大盘跳水过程中，资金再度呈现明显出逃迹象，统计显示，当日A股市场净流出资金逾96亿元。事实上，8月以来，沪深A股累计净流出资金高达389亿元，使市场一直饱受剧烈震荡的煎熬。
　　资金流出使八成行业受冲击
　　进入8月以来，A股市场7月份的强劲上攻势头逐渐烟消云散，市场再度陷入剧烈震荡的泥潭。统计显示，沪深A股8月以来累计净流出资金高达389亿元，这严重侵蚀了市场继续快速上行的根基，拖累同期上证综指在震荡中累计下跌1.55%，与7月份的强势表现成明显落差。
　　数据显示，在纳入统计的31个行业中，8月以来有28个行业呈现资金净流出状态，其中累计净流出资金逾10亿元的行业高达17个。资金持续流出，严重拖累了各行业二级市场的表现，除6个行业跑赢大盘外，其他25个行业8月以来悉数跑输大盘，占比超过八成。
　　就资金流出最为明显的行业来看，压力更是首当其冲。8月以来房地产累计净流出资金高达51.13亿元，是同期资金流出最多的行业。与其对应的是，8月以来房地产行业累计跌幅达到3.29%，调整幅度高居各行业之首。紧随房地产行业之后，医药、煤炭石油、银行和运输物流行业8月以来的累计净流出资金分别为35.33亿元、31.33亿元、24.30亿元和21.99亿元，其同期累计跌幅也分别达到1.26%、2.67%、2.03%和2.69%，回调幅度均比较明显。
　　资金进出加剧个股分化
　　在A股市场资金整体大幅流出的局面下，资金左右个股走势的能力明显上升。统计显示，8月以来，在资金大幅流出的冲击下，不少个股普遍经受了洗礼。统计显示，金地集团、金融街和西山煤电8月以来净流出资金分别为7.83亿元、6.80亿元和6.57亿元，成为净流出资金排名前三的个股，同期其二级市场股价分别下挫9.02%、10.80%和4.34%，资金流出的冲击作用一览无余。
　　不过，在部分股票经受资金流出洗礼的同时，另外一些受到资金青睐的个股则收获了不小的涨幅。8月以来，万科A、五粮液、中国重工、巨星科技和盐湖钾肥等个股净流入资金达到5.56亿元、4.50亿元、3.94亿元、2.86亿元和2.49亿元，累计净流入资金高居全部A股前五名，受资金流入的带动，其股价分别上扬2.53%、7.99%、15.92%、14.79%和20.84%，显示资金拉动个股走势的能力也十分突出。
　　分析人士指出，随着8月以来大盘剧烈震荡，大盘和行业层面的投资机会迅速减少，但个股层面的投资机会依然比较丰富。不过，个股层面的投资机会与资金流入密切相关，就当前盘面来看，资金流入、流出的频率似乎在加快，这在加速个股后市分化的同时，还将使捕捉个股机会的难度进一步加大。（中国证券报）

王亚伟最爱新疆概念狂买葛洲坝 下半年谨慎乐观

　　华夏基金今天披露的华夏大盘(000011)及华夏策略(002031)的2010年中报令投资者得以了解 最牛基金经理王亚伟上半年的投资操作策略。
　　王亚伟在今年上半年的表现虽不及以往出彩,但其管理的华夏大盘及华夏策略在单边下跌的市场中显现出了较好的抗跌性。据统计,华夏大盘及华夏策略上半年分别下跌9.62%及6.52%,而同期上证综指却下跌26.82%。两只基金在117只偏股型混合基金中分别排在第15及7位。
　　王亚伟垂青95只个股 狂买葛洲坝
　　据华夏大盘及华夏策略中报显示,两只基金与上半年末仍分别持有91只及72只个股,剔除两只基金共同持有的个股,王亚伟于上半年末合计持有的个股数达95只,数量比去年末的83只有所提升,有36只个股在上半年期间买入而持有到期末。

　　葛洲坝(600068)、泰达股份(000652)、德赛电池(000049)等个股被王亚伟大力净买入,其中葛洲坝被买入的力度最大。中报显示,葛洲坝合计被华夏大盘及华夏策略买入3.33亿元,期末均处于两只基金十大重仓股的第五位。葛洲坝此前曾公告公司所属的葛洲坝新疆投资开发有限公司已取得新疆哈密市沙尔湖煤矿区东部二勘查区煤矿普查的探矿权申请,成为新疆概念的一份子。
　　而王亚伟对泰达股份的态度颇为矛盾,手中两只基金对泰达股份的态度并不一致,华夏大盘合计买入1.4亿元,没有大幅卖出的记录,期末仍然持有1200万股,价值8500万元是华夏大盘的第15大重仓股。而华夏策略买入4600万元后又完全清仓,期末持有股中已没有泰达股份的身影。
　　对广汇股份(600256)大出大入
　　广汇股份、招商银行(600036)及浦发银行(600000)等个股被王亚伟狂买狂卖,频繁进出。
　　中报显示,华夏大盘在上半年合计买入广汇股份1.5亿元,而同期卖出2.6亿元,是华夏大盘中累计买入股票的第二位及累计卖出股票的第一位。华夏策略对广汇股份也采取了类似的操作,累计买入股票及累计卖出股票的第一位均为广汇股份,买卖累计金额接近2亿元。虽然被频繁买卖,但广汇股份仍然是王亚伟第一钟爱,均位列华夏大盘及华夏策略第一大重仓股,合计持有超过7亿元,占比均接近10%。新疆概念收到王亚伟的热捧,其在报告中明确表示去年布局的新疆板块为组合贡献了较好的超额收益。
　　而对于银行股,王亚伟同样采取了相近的操作手法。招商银行、建设银行(601939)及浦发银行等银行股分别位于累计买入/卖出股票的前列。但整体上王亚伟仍然没有放弃银行股,建设银行、工商银行(601398)、交通银行(601328)等股票还是位列十大重仓股之列。
　　对下半年谨慎乐观
　　王亚伟在中报中对下半年的市场走势作出了判断,其认为经过上半年的调整,股市的系统性风险已有所降低,部分个股的长期投资价值逐步显现,并表示本基金对下半年的市场持谨慎乐观态度。最后,王亚伟也对自己将会采用的投资策略作出预告在下半年的操作中,本基金将适当地降低组合的防御性,更加积极地寻找兼具估值安全性和业绩成长性的投资品种,债券投资方面增加对可转债的投资。（投资快报）