申银万国:行情多变只缘预期不稳_股票_证券_财经

申银万国:行情多变只缘预期不稳

加入日期:2010-8-26 10:16:58

  对于多数投资者来说,最近一段时间的股市行情可能很难适应。在上周的周一,都知道农业银行要“脱鞋”了,大家想着可能会破发,因此对大盘都是并不太乐观,结果当天却来了一个大涨。到了上周四,“石化双雄”联袂上涨,股指也一度突破了2700点,市场普遍认为大盘是成功地上了台阶,可是次日股市却出现大幅度下跌。而本周一,人们都以为行情还会进一步大跌,但市场却基本企稳,且在周二又逼近2680点。大盘在看似要涨的时候不涨,在看似要跌的时候又不跌,在一个不大的区间如此反复波动,在历史上是很少见的。

  股市之所以如此多变而没有出现趋势性的行情,原因很多,但是最为重要的恐怕还是在投资者对于后市缺乏稳定预期。大家看看股指期货的走势就清楚了,多空转换非常快,各个合约的净多与净空头寸往往在很短的时间就改变了。在股票市场上,不但大盘涨跌无序,板块与个股行情也缺乏连续性。因为在很多投资者看来,现在宏观政策的取向实际上是面临着 “两难”,这也就意味着至少在一个阶段中,其未来的走向是比较难以确定的,对于股市有利多或者利空的因素随时都会出现。譬如房地产,成交的逐渐回暖可以认为有利于股市的,但这是否会带来新一轮的调控呢?在这种情况下,究竟是在政策高压下房地产持续低迷,以至不再需要出台什么新的调控措施对股市比较有利,还是相反呢?还有,现在经济增速是明显放缓了,这无疑会导致对未来经济运行格局的担忧。但是如果真的放得很慢,是否又会导致出台一些有利于经济活跃的措施呢?显然,在这些问题上,投资者现在还是很难看得清楚的,在这种情况下操作的确不容易。因此行情自然也就会变得十分多变。

  面对多变的行情,投资者该如何应对呢?简单来说是两种思路,其一,不管怎么说,现在多数股票的估值还是比较低的,所以有必要持有必要的基础仓位。即便因为大盘下跌而出现某些亏损,这个时候持有股票,只要所投资的公司不遇到非系统性风险,那么基本上是只输时间而不会输钱。相反,如果没有股票,那么最后少赚钱而事实上输钱的可能会很大。其二,对于那些市场上的热门股,还是需要认真关注,及时介入。现在的一个基本事实是,社会上的投资渠道太少,资金要把整个大盘炒上去不可能,但是推高一部分有题材的中小市值股票则并不是太难。这种结构性的机会在目前的市场格局中还是比较多的,也具有相应的可操作性,因此需要好好重视。今年到现在,已经有超过600只股票创出了历史新高,这个比例不算低,说明尽管大盘忽上忽下,但是在操作上并非没有机会。有的时候看清大盘很重要,但有的时候紧紧抓住个股机会就行。

  随着时间推移,政策会逐渐明朗起来,市场环境也会慢慢稳定,对股市总体上还是具有向好的基本条件。只是这需要时间。现在人们对后市的预期不稳定是事实,改变它要有一个过程。在这种情况下,采取可行的操作策略相当必要也很有意义。


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