多氟多是世界无机氟化盐龙头，六氟磷酸锂项目已经完成中试，有望成为A股第一家量产六氟磷酸锂的公司，值得重点关注。
　　近期市场对锂电池概念股的炒作如火如荼，在市场大跌的情况下，今日成飞集成、佛山照明仍强势封于涨停，德赛电池、杉杉股份、赣锋锂业等涨幅也超过4%，几乎带动了所有相关概念股的活跃。而成飞集成无疑是当中的带头大哥，自7月6日宣布征战锂电池以来，累计涨幅超过200%。后市建议关注涨幅偏小的多氟多(002407)，该股是世界无机氟化盐龙头，未来六氟磷酸锂项目前景光明，值得关注。
　　世界无机氟化盐龙头六氟磷酸锂项目钱景广阔
　　六氟磷酸锂(LiPF6)是锂电池电解质的主要原材料之一，锂电池广泛用于移动电话、手提电脑等移动电子产品。随着电动自行车及新能源汽车的推广，锂电池未来的需求在不断扩大，对应的六氟磷酸锂的需求量也将暴增。2007年锂离子电池总产能需要3600吨六氟磷酸锂，但目前全球供应量不足3000吨。造成这一状况出现的主要原因是LiPF6的技术门槛相当高，国内鲜有企业能够生产。六氟磷酸锂要求纯度高、游离酸与水分低，但由于产品本身极易吸潮分解，因此生产难度极大，对原料及设备要求苛刻，属于典型的高科技、高危生产环境、高难生产的三高技术产品。目前六氟磷酸锂的生产基本被日本企业垄断，全球最大的LiPF6生产企业是森田化学，现有产能是1680吨/年；其次是关东电化，产能为950吨/年。我国所需的六氟磷酸锂基本都从日本采购，国内唯一实现产业化生产的目前只有天津金牛，产能250吨/年，而且该公司生产的六氟磷酸锂主要是自用，不对外销售。
　　以电动汽车为主的新能源汽车已经得到世界主要国家的政策支持，美国、欧盟和日本都已经制定了新能源汽车发展规划，我国对新能源汽车的扶持也是空前巨大。18日，由16家央企联合发起的电动车国家队成立，国资委今年斥资13亿力挺新能源汽车的发展。就在今日，杭州新能源汽车补贴力度创下新高，单车最高可补贴12.3万元。由此可见，中国政府对于发展新能源汽车的决心之大。受益于电动汽车的大力推广，六氟磷酸锂有望呈现爆发式增长。按照每辆电动车需用40kg电解液、每吨电解质可生产10吨电解液计算，100万辆电动车需要4000吨的六氟磷酸锂。而去年全年，全球的六氟磷酸锂需求量为4000吨左右，这意味着100万辆电动车就将促使六氟磷酸锂的需求量翻一番。此外，极高的生产难度也给予了生产企业极高的投资回报。六氟磷酸锂原材料成本约5万元/吨，生产成本约为10万元/吨，目前售价可达到35万元/吨(含税)，毛利率高达67%。
　　在市场需求极大、产品毛利率极高的背景下，公司募资进入六氟磷酸锂项目，而且完成了中试，未来的盈利前景不言而喻。6月22日，公司发布公告称，将使用1.29亿元超募资金头投向年产200吨六氟磷酸锂在建项目。按照规划进度，多氟多年产200吨六氟磷酸锂项目将在今年下半年竣工投产。目前，老牌企业江苏国泰旗下的亚源公司也在进行六氟磷酸锂的研发，但进度明显慢于公司。我们认为公司最有可能完成六氟磷酸锂国产化，未来有望成为具有国际化竞争能力的新能源锂电材料企业。其一，公司2吨/年的六氟磷酸锂中试已经完成，中试产物质量达到国际标准；其二，六氟磷酸锂的三大最主要原料是五氯化磷、无水氢氟酸和氟化锂，其中又以后两者生产难度最大。公司可生产无水氟化氢和干电池级氟化锂(这两种产物的国家标准都由多氟多主持制订和改订)。其中，干电池级氟化锂主含量达到99.99%(国家标准：干电池级氟化锂主含量99.95%)，可满足六氟磷酸锂生产质量和数量的需求；其三，公司从06年开始瞄准六氟磷酸锂市场，通过自主研发+引进吸收等手段，拥有了较为深厚的技术积累；其四，公司是业内少数从氟化工企业的角度切入六氟磷酸锂领域的企业，拥有一批长期从事无机氟化物研究的专业人士和科技人员，有极强的研发能力，对氟化工领域的深刻理解有助于解决工业化过程中遇到的一系列问题。基于此，我们认为多氟多有望成为A股第一家量产六氟磷酸锂的公司。
　　二级市场上，该股近期反弹较为乏力，自7月中旬以来，累计涨幅21%。相较于其它锂电池概念股，该股的涨幅明显偏小。今日大盘大跌，该股回抽20日线后迅速回升，收盘收于所有均线之上，未来创新高值得期待，可重点关注！（金证）

　　
一家机构看好中成股份

　　传闻一年后，必和必拓终于对全球最大的钾肥生产商加拿大下手。日前，必和必拓中国区的一位高层表示：这场收购，仍是一家矿业公司老本行内的一次收购--目标首先在于加拿大丰富的钾矿资源。这场发生在大洋彼岸的收购，对于中国市场而言，也将产生多重涟漪效应。而且，受到经销商补库存和3季农民用肥，推动年底前化肥景气升高，钾肥的价格也一路走高影响，今日两市在各大板块低迷之际，钾肥类个股却表现极为强势。因此，我们建议投资者重点关注：000151中成股份。
　　2009年3月中成集团整体并入国开投公司成为其全资子公司。经股权无偿划转完成后，国家开发投资公司已成为中成股份的实际控制人。2010年1月29日，中成股份与加拿大麦格工业公司签署了《有关刚果(布)共和国蒙哥钾肥项目开发框架》，依据框架约定，公司承担为完成该项目EPC所需要的融资，预计不超过12亿美元。未来的合作覆盖EPC总承包合同，融资协议，产品补偿和分成协议及项目股权收购选择权等几个重要部分所应遵循的原则，其中给予中成股份履行50%+1普通股期权。
　　值得注意的是，结合国开投的国家投资背景和在国内持有的丰富资源，以及崛起中大国在国内强势开展的行业整合以及在全球开展的资源收购等考虑，公司在控股股东发生变化后，其战略定位和公司价值需要市场的重新定位。
　　二级市场上看，近期该股整体走势较为强势，明显优于大盘。而且，该股目前量价配合完好，均线支撑有力。此外，鉴于该股良好的基本面，以及高成长性。预计该股后市在后市有望继续向上拓展空间。建议投资者重点关注。（首证）

　　
一家机构看好太阳纸业

　　业绩符合预期。上半年得益于行业景气高企、公司成本控制力加强、以及纸种结构的进一步优化，我们预计公司经营业绩将实现150%左右增长，此次中报业绩基本符合我们预期。
　　行业景气高企是业绩增长的最根本原因：上半年行业景气持续高企，下游需求旺盛，主要企业开工率达到95%以上，产销率超过100%，纸价持续反弹，一度接近或超过金融危机前高点水平。从经营绩效来看：
　　1、量价齐升推动收入大幅增长：上半年公司收入32%的增长中，我们测算其中约九成来自于价格上涨的贡献，按照我们测算，上半年公司纸种均价6900元，同比增长约20%以上。
　　2、盈利能力显著回升：上半年公司毛利率约22.3%，同比提升近6个百分点。主要得益于纸价上涨与成本降低的双重作用。09年上半年整个行业受高位库存拖累，成本高企，经历了半年时间的去库存过程，成本在三季度得以大幅削减。虽然四季度以来原料价格又出现快速反弹，但成本同比仍具有显著优势。
　　维持强烈推荐评级：公司总体运营情况符合我们预期，我们仍然对公司十分看好，认为其增长较为确定，波动性将小于行业。维持之前2010-2012年EPS0.72元、0.86元、1.06元的盈利预测，对应PE分别为16.2X、13.6X、11.0X，PB为3.7X，维持强烈推荐评级。（兴业）