机构现身49只创业板股 重仓碧水源

　　作为以高成长性为最大买点的创业板上市公司，其业绩增速向来为投资者所瞩目，然而从已公布2010年半年报创业板公司的经营业绩看，其净利润增幅不仅远低于中小板上市公司，甚至连A股上市公司的平均水平也未达到，创业板高成长性神话遭遇尴尬。
　　净利润增幅落后中小板
　　截至昨日，共有59只创业板股公布了半年报，每股平均收益0.33元，高于已披露半年报的主板公司0.16元和中小板公司0.25元的每股平均收益，但被投资者津津乐道的高成长性却遭遇尴尬。
　　数据显示，已披露上半年业绩的创业板公司，平均净利润同比增幅为38.88%。而已公布半年报的264只中小板股，平均净利润同比增幅为123.85%。从个股看，今年上半年有11家创业板公司业绩出现负增长，占比18.64%。其中今年4月底才上市的华平股份净利润同比大降76.6%，创下已公布年报公司的最大降幅。
　　机构大举增仓1.4亿股
　　虽然创业板公司预期中的高成长性不如人意，但并没有改变基金等机构投资者对相关个股的青睐。据统计，在已公布半年报的59家创业板公司中，有49家公司得到机构投资者的持有，持股总量达到2.345亿股，较一季度机构股份总量0.913亿股增仓约1.5亿股。其中国民技术和碧水源吸引的机构数量最多，分别达46家和43家，持股数量分别为496万股和1062万股，持股比例分别高达22.80%和35.87%。
　　回报率被超募资金稀释
　　对于创业板公司丢失成长性的现象，长城证券分析师龚科认为，中小板公司业绩同比增长较大，主要是因金融危机造成去年业绩较差这一翘尾效应。另外，对于超募的创业板公司而言，其在主业上一下子消化几亿甚至十几亿的超募资金难度较大，但超募资金导致上市公司净资产增加，从而稀释了企业的资金回报率。还有分析师表示，头几批创业板公司并不完全是具备持续高增长特质，那些在上市前夕呈现高速增长的创业板公司，实际上大部分有业绩包装的成分，这类公司的成长性有很大的水分。

　　
王亚伟二季度隐形重仓15只股 坚守5只地产股

　　华夏基金明星基金经理王亚伟二季度仍然坚守地产股。
　　已公开的上市公司半年报显示,除了华夏基金二季报披露的前十大重仓股,中国最牛基金经理王亚伟另外还隐形重仓了15只股票。
　　根据Wind资讯统计,王亚伟掌舵的基金进入了15家上市公司十大流通股东名单,其中,5只为地产概念股,2只为重组概念股,此外还包括新能源、医药等个股。
　　坚守5只地产股
　　尽管二季度房地产受新政影响,但王亚伟对该行业依然青睐有加。
　　云南城投(600239)（600239）半年报显示,二季度华夏大盘(000011)精选增持该公司84.99万股,截至二季末共持650.08万股,占流通股比例为1.51%。
　　此外,王亚伟掌舵的两只基金还总体增持中航地产(000043)（000043）51.1万股。截至二季末,华夏大盘精选(000011)和华夏策略(002031)精选分别持有该股149.12万股和111.98万股,占流通股比例分别为1.35%和1.01%。
　　实际上,王亚伟更青睐具有地产业务但有其他概念的股票。
　　永鼎股份(600105)（600105）具有三网融合概念。永鼎股份半年报显示,公司上半年实现主营业务收入14.56亿元,实现净利润1.34亿元,同比分别增长126.35%和213.51%。其中,上半年房地产贡献营业收入10.80亿元,同比增长332.44%。截至二季末,华夏大盘精选持有永鼎股份210万股,占流通股比例为0.55%。
　　二季度王亚伟重仓买入的还有泰达股份(000652)（000652）。该公司半年报显示,华夏大盘精选持有该股1200万股,占流通股比例为0.81%。
　　此外,截至二季末,华夏大盘精选还持有600万股嘉宝集团(600622)（600622）,占流通股比例为1.17%。
　　尽管王亚伟在二季度重仓5只地产股,但是至目前为止,这些重仓地产股并未为其带来收益。
　　截至18日,云南城投、中航地产、永鼎股份、泰达股份、嘉宝集团自二季度以来,涨幅分别为-25.1%、-16.2%、26.4%、-3.7%、-28.5%。
　　押宝2只重组股
　　实际上,王亚伟一直对重组概念股感觉格外敏锐,从已经公布的二季报来看,华夏大盘精选重仓了2只具有重组概念的股票。
　　截至二季末,华夏大盘精选持有石油济柴(000617)（000617）79.99万股,占流通股比例为0.28%。
　　8月13日,石油济柴公告称,该公司正在筹划重大资产重组事项。
　　王亚伟持有另一只具有重组概念的股票是涪陵电力(600452)（600452）。截至二季末,华夏大盘精选持有涪陵电力159.6万股,占流通股比例为2.06%;华夏策略精选(002031)持有80万股,占流通股比例1.03%,均为新进股东。
　　公开资料显示,2008年10月,重庆市涪陵区政府与重庆市电力公司签署《涪陵区电力体制改革框架性协议》,拟对持有公司51.64%股份的大股东重庆川东电力集团进行重组。2009年7月,涪陵国资委旗下重庆市涪陵水利电力投资集团与重庆市电力公司签署股权无偿划转协议,拟将所持川东电力46.12%股权无偿划转给电力公司。该股权划转完成后,重庆市电力公司将成为上市公司实际控制人。
　　不过,涪陵电力在去年年报称,截至去年底,划转手续尚未完成,而今年亦未披露进展。市场人士认为,在重庆市国资整合风生水起的情况下,涪陵电力整合或将提上议事日程。
　　掘金4只新能源股
　　此外,王亚伟二季度还重仓了德赛电池(000049)（000049）、远兴能源(000683)（000683）、岳阳兴长(000819)（000819）、皖通高速(600012)（600012）、六国化工(600470)（600470）、天药股份(600488)（600488）、广钢股份(600894)（600894）和华泰证券(601688)（601688）。
　　其中德赛电池、六国化工和远兴能源业绩优秀,上半年净利润同比涨幅分别为243.72%、131.46%、138.18%,且均具有新能源概念。截至二季末,华夏大盘精选持有其股份分别为197.13万股（占流通股比例为1.44%）、150万股（占流通股比例为0.66%）、850万股（占流通股比例为1.11%）,均为新进股东。华夏策略持有德赛电池169.23万股（占流通股比例为1.24%）。
　　华夏策略和华夏大盘各增持广钢股份58.79万股和99.38万股,至二季末,华夏策略和华夏大盘分别持有广钢股份465.57万股（占流通股比例为0.61%）和1300.62万股（占流通股比例为1.71%）。广钢股份上半年业绩出现大幅增长,同比增长264.32%。
　　而皖通高速、华泰证券业绩同比均出现下降。截至二季末,华夏大盘精选持有华泰证券393.87万股,占流通股比例为0.5%;持有皖通高速700万股,占流通股比例0.6%。
　　此外,华夏大盘和华夏策略分别持有岳阳兴长200万股（占流通股1.03%）和60.54万股（占流通股0.31%）;华夏大盘持有天药股份250.29万股（占流通股比例0.46）。
　　华夏大盘重仓的15只股
　　占流通股比例
　　持股数
　　股票名称
　　云南城投 650.08万股 1.51%
　　中航地产 149.12万股 1.35%
　　永鼎股份 210万股 0.55%
　　泰达股份 1200万股 0.81%
　　嘉宝集团 600万股 1.17%
　　石油济柴 79.99万股 0.28%
　　涪陵电力 159.6万股 2.06%
　　岳阳兴长 200万股 1.03%
　　德赛电池 197.13万股 1.44%
　　六国化工 150万股 0.66%
　　远兴能源 850万元 1.11%
　　广钢股份 1300.62万股 1.71%
　　皖通高速 700万股 0.6%
　　华泰证券 393.87万股 0.5%
　　天药股份 250.29万股 0.46%

　　
资金重压或令反弹受阻

　　在农行顺利上市后，央行随之加大了从公开市场上回笼货币的力度。截至上周，央行已经连续四周净回笼，若通胀压力加大，央行继续回笼资金成为必然。与此同时，解禁压力日渐紧张、新股IPO节奏快马加鞭，不断从市场抽血。虽然上周新基金的发行规模重回平均态势，但新基金能否如7月份扎堆申购却有待观察。
　　新增贷款状况常常是影响股市表现的一大核心因素。从近1年半的情况看，随着新增贷款增速的回升，股市往往有较好的表现，而管理层对新增贷款管制趋严，则意味着市场的弱势。如2008年12月份开始一直延续到2009年6月份的贷款迅速增加，令A股市场呈现出了单边上扬的牛市行情，而2009年7月份至10月份的限制则令股市出现了快速下跌的行情。因此，在目前资金面有减无增的情况下，A股市场的本轮反弹还能走出多远是个未知数。
　　央行加快货币回笼速度短期资金面再度受压
　　央行上周在公开市场上，实现净回笼货币670亿元，回笼力度比前周加大（前周为净回笼20亿元）。上周货币投放920亿元，其中央票到期为620亿元，91天正回购到期为300亿元；货币回笼1590亿元，包括央票发行1190亿元，91天正回购400亿元。截至上周央行已连续4周净回笼，累计回笼资金2340亿元。
　　随着农行成功上市、光大银行新股申购结束，市场资金面略显宽松，央行随之加大了资金回笼的力度。由于央行回笼资金等因素的影响，近日银行间拆借利率创本月新高。本周一，被视为货币市场风向标的上海银行间Shibor（7天）拆放利率上涨至1.77%, 创出8月以来新高。银行间市场7天回购利率收于1.7223%，也刷新了7月末以来的纪录。今年6月农行上市前，市场资金面一度出现紧张状况，银行间市场各大指标均创出年内高点。
　　分析认为，市场在经历持续近一个月的资金宽裕期后，8月份可能迎来变化。近期工商银行等大型金融机构的发债募资进度加快，对市场流动性将造成一定程度冲击。如果本周央行继续加大3年期央票发行量，短期内资金面紧张局面或再度出现。
　　与此同时，通胀压力的加大，可能令央行在未来进一步加大资金回笼力度。此前公布的7月份经济数据显示，7月份CPI同比增长3.3%，创出21个月新高。CPI越过3%界限，再加上7月全国城市房价同比涨10.3%的数据，表明遏制通胀预期、控制房价飞涨，到了迫在眉睫的程度。分析人士认为，下一步将不得实施展强有力的压房价措施，不出意外还是收缩流动性的猛药，当房市的流动性被收缩，股市的流动性也将被收缩。
　　IPO加速再遇解禁高峰市场资金面雪上加霜
　　除了央行的资金回笼力度不断加大，新股的抽血效应更令股市流动性雪上加霜。农行上市后，新股IPO节奏并未放缓，进入8月份以来IPO反而悄然提速。截至8月25日，本月共有29只新股进行网上发行，超过了六七月份的23只。从融资规模上看，截至23日，本月发行的25只新股的融资总额达362.6亿元，仅上周发行的6家创业板以及与其同期发行的光大银行就冻结了资金7344亿元。而本周又有7只新股集中发行。本月的融资规模虽与农行发行上市的7月存在一定的距离，但这一数字已经超过了6月份的水平。西南证券高级策略分析师闫莉表示，7月农行上市致使部分中小板新股滞留到本月发行，虽然创业板新股占多数，抽血的累积效应还是会造成市场资金面供给紧张。
　　另外，本周解禁市值超800亿元，为6月份以来的高点，也会对市场资金面造成较大压力。本周两市共有28家公司的解禁股上市流通。其中沪市11家公司为584.43亿元，占沪市流通A股市值的0.56%；深市17家公司为224.64亿元，占深市流通A股市值的0.59%。在深市17家公司中，四维图新、远东传动、多氟多、齐翔腾达、恒信移动、奥克股份、劲胜股份、海默科技共8家为首发机构配售股，在8家公司中，3家为深市中小板公司，5家为深市创业板公司。这些公司大多数的解禁股数占原流通股的比例均为25%左右，占总股本比例均为5%左右，存在较大的套现压力。
　　流动性收缩反弹行情备受考验
　　分析人士认为，7月份宏观经济数据表明，未来资本市场的流动性备受考验。7月人民币新增贷款5328亿元，这样前7个月新增贷款累计为51504亿元，按照《政府工作报告》定下的7.5万亿上限，后5个月平均每月不超过4700亿元，此额低于前7个月的实际贷款数，仅为今年1月份的三分之一。也就是说，未来的贷款规模将严重受限制。4月份以来，流动性逐月收缩。
　　新增贷款状况向来是影响股市表现的一大核心因素，从近1年半的情况看，随着新增贷款增速的回升，股市往往有较好的表现，而管理层对新增贷款管制趋严，则意味着市场的弱势。如2008年12月份开始一直延续到2009年6月份的贷款迅速增加，令A股市场呈现出了单边上扬的牛市行情，而2009年7月份至10月份的限制则令股市出现了快速下跌的行情。鉴于目前资金面存在的较大压力，有分析人士对本轮反弹行情还能走出多远表示怀疑。
　　资金大幅流出高管连续减持
　　近期A股市场资金净流出规模加大。 机构数据显示，上周A股市场呈现小幅下跌的行情，资金流出规模却较大，A股市场净流出资金共计320.96亿元，其中主板市场净流出275.47亿元，中小企业板市场净流出资金43.11亿元，创业板市场净流出资金2.39亿元。其中8月10日（周二）当日大盘跳水跌幅2.89个百分点，资金净流出规模最大，当日A股市场净流出资金215.62亿元。中邮证券分析师认为，由于上周是数据发布周，在我国经济增速放缓，近期通胀压力加大，美国经济复苏乏力，市场过于乐观的情绪不具有持续性，或预示着一部分先知先觉的资金对经济的预期已经由乐观转为悲观。
　　数据同时显示，目前已是连续5周出现高管净减持，从公司高管交易股票的结构上看，具体而言，8 家公司高管净卖出自家股票，其中远光软件上周卖出金额最高，为1238.9 万，公司已是连续2 周净卖出，合计卖出金额为2390.9 万元，该公司近半月积累涨幅过大，高管此时出现逢高减持或许意味着其后市进一步上涨空间难以有基本面支撑。与远光软件情况类似的南玻A 已是连续3 周出现净卖出情况，公司股票从上月8.55元的最低点反弹至今已涨62.2%，高管卖出现象可能意味着市场投资者对多晶硅价格上涨给其带来的业绩支持过于乐观。与此同时，广宇集团连续2 周净卖出，值得关注的是同为房地产行业的新华都也加入减持行列。
　　而从深沪两市的融资融券规模看，上周沪深两市融资买入额上升，偿还额下降，导致净买入额不断增加、融资余额递增，但增幅下降。同时，融券卖出量增加、偿还量下降，导致融券余量增加。融资规模减少、融券规模增加表示投资者看空未来市场。上周A股市场净增量14万股，而前周融券量为净偿还39万股。其中上周末沪市融券余量为35万股，比前一周增加了4万股。深市融券余量为57万股，比前一周增加了10万股。
　　中金公司测算，接下来的四周，市场资金净供应量分别为-252.12 亿元、-20.24亿元、-54.34 亿元和-32.53 亿元，预计进入9月份以后市场资金面新增供应并无太大起色，股指的表现更多需要观察存量资金入场的意愿。短期内存量资金入场的意愿有所增强，可缓解增量资金的不足；但市场是否可持续性上涨，仍然得关注增量资金入市的规模及持续性。

　　
空头增仓力度大于多头

　　期指昨日早盘反复震荡，直到下午，受港股中石化和中石油早盘强劲走高的影响，A股中的中石化和中石油大幅拉升，从而带动上证综指突破2700点关口。尽管尾盘有所回落，但从K线形态看，向上突破之势已基本可以确立。今日交割的IF1008合约收2964.8点，涨0.58%。远月合约涨幅略高，IF1009合约涨17.2点、0.58%。成交继续活跃，四个合约总成交33.8万手，较周三增加4.25万手，总持仓也上升1360手至3.58万手，显示继续有资金流入。
　　中金所盘后公布的席位数据显示，尽管指数大幅上涨，但空头增仓力度大于多头。在多空对比上，前20名主力多头共持仓23385手，前20名主力空头总持仓24629手，空头继续占优。第一大空头国泰君安在8月合约上减仓215手，在9月合约上增仓734手，两个合约的空单持有量达到5983手，创出上市以来的新高。另外，第二大空头中证期货也在IF1009合约上大力增仓1253手，使得两个合约的总空单持有量超过4000手。反观多头，尽管也大力增仓IF1009合约，但显得相对比较分散。其中国泰君安和南华期货分别增仓594手和646手，长城伟业、浙江永安、海通期货也增仓超过300手，其余席位的增仓幅度都在300手以下。
　　近期新增A股开户数和新增基金开户数的四周平均值已明显开始从底部拐头向上。从历史经验来看，作为新增资金的重要指标，这预示着期指后市仍有进一步走高的可能。因此，尽管空头继续大幅增仓不利于后期走势，但上涨仍然是目前的大趋势。