周五沪深两市弱势震荡走跌，失守5日均线，但10日均线处显强力支撑；盘中，动力电池、钾肥资源、亚运概念、次新股等轮番活跃，且保险、航运等也有不俗表现；但泛消费题材、中小板、创业板等前期涨幅过大品种的大幅获利回吐，且煤炭、有色、石油等权重股弱势走跌，拖累股指运行；整体来看，今日个股普遍回调，市场趋向明显走弱，不过，两市仍有11家涨停，且未现一只跌停，这显示市场做空力量明显加大，但多空量能尚未发生根本性转变。

　　焦点观察：一、引发今日市场调整的主要原因，1。昨美股受就业和制造业数据不佳困扰，大幅回落整理，并带动大宗商品价格全面回落，进而促使煤炭、有色、石油等资源股回落整理；2. 国务院支持符合条件的外商投资企业境内公开发行股票、发行企业债和中期票据，令市场担忧资金面再度失血；3。今日是八月份的股指期货交割日，对市场也形成一定的利空牵制；4。由于本轮反弹以来，部分中小市值题材股自身以获得丰厚利润，存在着一定的调整要求，特别是在是“二八风格”转换过程中，将促使获利浮筹大量涌出，进而引发市场加剧整理！不过，这也符合市场越往上走，多空分歧将越严重的市场特征，故盘中的加剧震荡或是正常的。

　　二、市场多头底气依然存在，1. 企业年金股票投资比例有望从20%提高至30%，固定收益类投资则由50%提至95%，这利于增加市场资金供应，且此前社保、保险等保守类的长线资金也已陆续提高入高比例，显示目前市场相对估值依然诱人；2。“十二五”文化产业发展规划正在制定，且内蒙古区域规划或将年内出台，2020年我国核电装机比重有望升至5%等等，这显示区域性、行业性等政策利好依然不断，利于为市场注入热点量能，维持市场人气，特别是在10月份中央将召开十七届五中全会，研究关于制定“十二五”规划的建议，故在此时间之前，相关的政策预期仍将有望继续升温，并被市场所深度挖掘，进而带动市场人气持续活跃。

　　综合来看，近日深成指突破半年线后，尚未有明显的回抽确认，且沪综指上摸2700点时明显受压，其120周均线下移至2700点一线，使得大盘股指在技术上有休整蓄势整理的要求，故不排除下周初市场仍有继续释放调整压力的可能，进而完成深成指的回抽确认及沪综指突破120周均线前的蓄势整理；但由于“十二五”政策预期依然牵引市场走向，及市场交投量能并未明显萎缩，预示市场多头量能依然存在；故初步预计短期市场经过短暂的震荡整理，及“二八风格”转换完成的推动下，仍有望再挑新高，延续反弹趋向。(科德投资)

　　沪指大跌45点 上演黑色周五

　　看多依据：

　　一、利润增长可喜企业经营良好

　　截至8月20日，沪深两市共有1075家公司公布2010年半年报。据统计，剔除不具有可比性的数据，1066家公司上半年合计实现营业收入1.97万亿元，同比增长39%；实现归属于母公司股东的净利润1949.8亿元，同比增长59%。上市公司业绩总体上延续去年下半年以来回升向好的态势。上半年上市公司整体业绩大幅上升已成定局，上市公司业绩的增长是股市上行的最主要动力！

　　二、举债认购份额缓解市场压力

　　“汇金债”在市场持续大半年的猜测后终于掀开神秘的面纱。中央汇金投资有限责任公司19日宣布，根据国务院决定，经中国人民银行核准，“中央汇金投资有限责任公司债券”将于近期开始在全国银行间债券市场发行，总规模为1875亿元。中央汇金公司以发行债券的方式来用于参与三大行的再融资，是用股票二级市场以外的资金来解决银行的再融资问题，这就大大缓解了股票二级市场资金面的压力，反而会带来一部分“场外资金”。

　　看空依据：

　　一、查处闲置土地再掀整顿风暴

　　继1457宗闲置用地名单后，国土资源部最新披露的信息显示，截至今年5月底全国共清理发现房地产违法违规用地宗数3070宗，其中，闲置土地宗数2815宗，面积16.95万亩。国土部要求，各级国土资源管理部门必须以此次专项整治工作为契机，10月底前基本完成查处任务。这一信息的发布，在某种程度上引发了市场对于地产调控的忧虑，地产权重板块的回调，大盘也难以走高。

　　二、楼市从严不懈地方重拳出击

　　目前，上海住房公积金个贷政策方面除了“三套房”明确停贷之外，包括首付比例、贷款额度等在内的其他住房公积金个贷发放政策暂时还没有变化，不过二套房贷开始收紧，虽然首付比例不变，但对借款人家庭住房情况从严审查。加上住建部在研究北京市有关商品房预售款“专户管理”政策，表明房地产调控从严落实的大势正在形成，楼市调整也必然走向深入。

　　一目了然：

　　周五早盘沪深两市股指双双低开，股指低开后权重股短暂冲高后回落，带动股指震荡回落，午后两市仍然延续低位震荡表现，尾盘跳水，上证指数跌45.67点，跌幅为1.7%，深圳指数跌230.71点，跌幅为2.04%。板块方面林业、保险、银行、智能电网、新能源电池等板块涨幅较小，而医药制造、黄金概念、煤炭石油、券商、有色、农林牧渔等板块则跌幅居前，所有板块收绿，无一翻红，个股呈现普跌格局。从技术面看，股指在20日均线处获得支撑，MACD有死叉向下趋势，从尾盘的放量下跌，不甚乐观。但电池概念股、新股板块尚能够反复活跃，在一定程度上成为市场的兴奋点，聚集市场的做多能量。故大盘短线下跌空间可能并不是很大，短线将陷入调整之中。

　　操作上，前期连续走强的资源股盘面抛压较大，或将会进行短暂休整，而那么前期没有什么动作的蓝筹品种未来或将有一定的表现，因此在操作中，建议投资者逢低可适当调仓换股，重点关注还未启动的蓝筹品种以及政策利好个股进行波段操作。(三元顾问)

　　巨资连续托盘农行 守住的不仅是发行价

　　自农行上市以来，就被市场视为风向标，在这宗全球最大规模IPO尘埃落定，绿鞋机制开始退出后，对其破发的忧虑在不断升温。其实农行会不会跌破发行价，本身来讲并没有过多关切之处，但由于具备了深厚内涵，其动向就成为市场议论的焦点。农行上市前就已引发激烈争论，投资者普遍对管理层在市场资金本就缺血的状态下放行这单IPO抱有深深的恐惧，担心脆弱的市场信心会进一步遭受打击，羸弱的股市进入新一轮调整。不过事后来看，农行上市总体保持平稳，非但没有拖下指数，反而带来利空出尽的效果，通过撬动低估值，小涨幅的银行板块，强烈激发了积郁已久的做多能量，客观上带动了7月中旬，也正好是农行上市之后的这轮大幅反弹行情。

　　保发或是破发，本质上考验的仍然是投资者的信心，仔细观察，其实农行股价早在7月底就已经率先见高点，但整个8月份以来，反弹趋势仍在延续，在周四多头甚至还有盘中越过2700的表现，说明了农行上市之初的表现已经使得市场氛围开始转暖。本周农行正式脱鞋，担忧中的破发还是没有出现，在今天大幅回调的行情格局下，农行依然顽强挺住发行价，神秘资金在2.68元巨量堆积，最多时达到近250万手，也即2.5亿股，这几乎相当于整个流通盘的2%，如果再加上下方2.67元和2.66元的挂单，合计超过4%，巨额资金的托盘，使得农行得以继续稳守发行价，或者说，稳守了来之不易的市场信心。(世基投资)