彭洁云

　　虽然拥有“小巨人”姚明入股的光环，合众思壮（002383.SZ）自4月2日上市曾大幅上涨，但今日，其公布上市后第一份并不算耀眼的中报成绩单显示，公司上半年实现营业总收入18962.97万元，较上年同期下降3.5%；营业利润3054.04万元，较上年同期下降7.93%；实 现归属于上市公司股股东的净利润3083.16万元，较上年同期下降8.37%。

　　值得注意的是，合众思壮上半年经营活动产生的现金流量净额为-4791.95万元，较上一年大降494.24%。有投行人士分析，主要是预付账款和存货增加造成的。上半年，合众思壮的预付账款为269.15万元，存货为1.2亿元，较上年同期分别增加266.19%和31.38%。公司对该两项科目变动的解释是，公司自主研发产品生产规模扩大，从而增加了对代工工厂和服务提供商的预付款，也导致原材料、产成品等库存增加。

　　不但这样，今年以来合众思壮的净利润一直在下降，一季度，其净利润只有482.41万元，不仅比上年同期骤降44%，更不到2009年全年净利润的6%。

　　而合众思壮股价走势似乎也印证了公司净利润的走低。资料显示，合众思壮上市首日收报91.5元，较发行价37元涨幅飙升近150%，并在上市第三日就晋升为“百元股”，最高价到达过113.98元。然而好景不长，当月底一季报公布之时，市场表现即刻现出原形，股价在4月27日、28日连“吃”两个跌停，近乎“腰斩”昔日最高价。

　　利润的大跌和大盘不断走低，这也使得合众思壮7月2日600万股网下配售股解禁之际，大量资金选择出逃，股价在解禁当日一举跌至最低价42.40元。

　　股价的大跌使得二季度才进入合众思壮的投资者大多被套。中报显示，二季度新进的机构投资者有景顺长城资源垄断基金、宝盈策略增长基金和尊享权益积极策略2号，分别持股77.13万股、10万股和9.99万股，位列第一、第六和第七大流通股股东。

　　根据合众思壮招股说明书，姚明为公司第四大股东，持有67.5万股，持股比例为0.75%。按照昨日收盘价计算，目前持有市值合计3646.35万元。

　　此外，公司还对三季度的业绩进行了预测，预计归属于上市公司股东的净利润比上年同期增减变动幅度小于30%。