可关注的大宗商品：动力煤、铜、锌和黄金。

　　我们已调低2010-2011年主要基础金属的价格预测值，但小幅调高贵金属价格预测值。2010年和2011年的铜价预测值分别调低8%和9%，至3.17美元/磅和3.45美元/磅。中短期内我们看好的大宗商品包括动力煤、铜、锌和黄金。更长期而言我们仍看好铜，并调高长期金价和银价的预测值。

　　江西铜业目标价升至17.00港元，评级降至“卖出”。

　　我们将江西铜业2010-2011年的每股收益预期分别调低了9.4%和8.9%，从1.21元/1.86元降至1.09元/1.70元。由于长期金价和银价预测值上调，我们将江西铜业基于贴现现金流法的目标价从15.27港元调高至17.00港元。但考虑到其当前股价已反映了2010年下半年铜市场可能改善的前景，我们将评级从“中性”降至“卖出”。

　　下调洛阳钼业短期盈利预期，评级维持“买入”。

　　我们将洛阳钼业2010-2011年的每股收益预期分别调低了35%和23%，从0.36元/0.42元降至0.24元/0.32元。考虑到钼供应瓶颈和行业重组计划，我们对长期钼价仍持乐观态度。我们将该股基于贴现现金流的目标价从7.56港元降至6.30港元，维持“买入”评级。