一、重要新闻点评

经济数据不佳令美股继续承压

　　由于当天公布的一系列数据继续显示全球经济复苏的放缓态势，１６日纽约股市震荡明显，截至收盘，道琼斯指数和标准普尔指数基本以平盘报收，以科技股为主的纳斯达克指数小幅上扬。
　　当天纽约股市低开，主要是因为日本的数据显示，二季度日本的经济增长率仅为０．１％，与上一季度１．２％的经济扩张速度相比显著放缓。继之前来自中国和美国的经济数据令投资者失望后，当天来自日本的消息进一步加深了市场对全球经济复苏前景的担忧。
　　中财简评：短期来，美国主要股指受经济数据影响已出现连续杀跌。不过急跌之后，投资者对经济前景不明朗的担忧已基本反映在股指之上，这将遏制股指继续杀跌的空间。也正是因为如此，16日纽约股市再次面临经济数据压力的时候，主要股指在资源股和科技股的带领下逐渐转跌为升。

银监会：1.7万亿元地方债有坏账风险

　　7月20日，银监会召开了第三次经济金融形势通报(电视电话)会议。在此次会议上，备受各方关注的由地方投融资平台引起地方债务平台的风险敞口问题终于得到了初步的厘清。
　　根据通报情况，截至6月末，我国商业银行地方融资平台贷款达7.66万亿元。其中，项目借款主体不合规，财政担保不合规，或本期偿还有严重风险(贷款挪用和贷款做资本金)的贷款，只占比23%，其余相当大一部分项目能够直接或间接偿还贷款本息。
　　简言之，真正存在银行呆坏账风险的地方贷款约是1.76万亿元。
　　中财简评：银监会调查结论比此前国外金融测评机构的分析结果要乐观的多，按照国外金融测评机构的分析，我国地方投融资平台中不良贷款或达到2.3亿。产生如此巨额坏账风险的主要原因是在前期4万亿经济刺激计划下，地方政府的大幅举债投资行为中包含了部分质量低下的项目，以及此后宏调出现变化后，由地产政策性风险产生的坏账风险。由此可以判断，下半年银监会对银行信贷质量的监管力度将加强。这将在一定程度上减少市场流动性。

商务部定调下半年出口退税政策 短期内退出的可能性并不大

　　商务部副部长钟山周一在求是杂志刊登的文章称，为加快外贸发展方式的转变，要保持出口退税政策的连续性和稳定性，保持人民币汇率的基本稳定。近日，商务部副部长蒋耀平也表示，下半年中国外贸政策以稳为主，但仍有可能对一些高耗能、高污染产品的出口退税进行调整。
　　中财简评：经过最近一轮汇改后，人民币大幅升值对我国出口业造成巨大压力，此前中央部委未就此做出任何表态，仅称继续推进人民币汇率国际化进程，这无疑进一步增强了人民币升值的预期。而商务部副部长钟山周的表态则可以看成是决策层对出口产业政策走向的一个拐点。