评级机构:
公司上半年收入18亿元,同比增长5%,其中,通行费收入15.8亿元,同比增长14.03%,石油制品销售收入同比下降32.91%。净利润5.34亿,同比增长21.1%,每股收益0.159元,符合预期。主要路产济青高速收入同比增长6.47%,略低于预期的7%;德齐北段、黄河二桥收入分别同比增长30.26%、27.4%,好于预期。济莱高速收入同比增长22.89%。预计济青高速全年收入22亿元,增长6%,与2008年收入持平;德齐北段同比增长16%,二桥同比增长11%,下半年与上半年收入持平。公司采用直线法折旧,全年折旧为6.5亿元。公司着力发展地产业务,主要项目有雪野湖国际度假区,济南一级土地开发以及与绿城集团合资开发高档住宅项目,其中雪野湖地产项目一期进入预售阶段。
预计公司2010-2012年每股收益为0.38、0.45、0.50元,估值处于行业较低水平,未反映公司地产业务价值,维持“强烈推荐”评级。
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