上周各方经济数据先后发布，总体趋势基本符合此前市场预期，经济下行的同时通胀压力短期凸显。如我们之前所言，经济数据的发布将投资者的关注焦点逐步拉回基本面，特别是通胀压力的短期高企令投资者有关货币政策放松的预期逐步回落。在发布数据的同时，上周政策层面也是波澜不断，银监会有关“银信合作”的严格规范令投资者对银行业未来业绩的担忧增加，而保险业权益类投资上限放宽至25%则提升了投资者对新资金入市的期许。

　　上周过后，经济数据的发布重归平静，市场再次进入数据真空期的轮回，投资者的关注重点将转向对管理层政策调控的预判，银监会对银信合作监管的强化、证监会有关保险业权益类投资上限的放宽以及中房协就房地产政策的上书无疑都牵动着市场敏感的神经，政策多空影响的交错令投资者对政策调控的预期更加难以统一。于是在估值底已现而业绩底未明的情况下，政策预期的摇摆令市场短期内难以改变震荡的总体态势，加之农行“绿鞋机制”到期所可能产生的冲击，我们认为本周市场将延续震荡。