农行脱鞋能怎样？中金不会砸自己的牌子
　　■本期嘉宾：
　　西南证券首席策略分析师　张刚
　　著名财经评论人　皮海洲
　　资深财经媒体人　梁新
　　资深股民　股市黑客
　　老股民　翠花
　　■主持人：本报记者　吴琳琳
　　■脱鞋前日忙织布
　　主持人：绿鞋护驾农行昨天终于结束了，为保发，股价全天走势跟心电图似的。
　　翠花：更像织布。
　　张刚：脱了鞋光脚还不着凉？所以市场普遍担心会破发。
　　翠花：不是有绿鞋机制吗？
　　梁新：肯定不会在最后一天启动绿鞋，因为不会破发。
　　股市黑客：但脱鞋后可就不好说了。
　　梁新：脱鞋后，护盘资金还有可能维护股价一段时间。
　　翠花：我昨天真担心农行破发，再把大盘拉下去。
　　股市黑客：用来护盘的买入资金总额，距离90亿的绿鞋护盘资金差远了，没脱鞋前不会破发。
　　皮海洲：发行价定成这样，不破发又有什么意义？
　　翠花：破发不破发其实是面子问题。
　　皮海洲：农行刚上市时市场正低迷，市场普遍认同发行价格应为2.50元，要按这个价格，根本不需要护盘。
　　现在这种情况，一星期不破发还是一月不破发，都没什么意义。做价值投资的投资者，不会在意这点小波动；而赚取股价波动差价的投机者，价格本身的弹性已经没了。
　　张刚：8月12日，农业银行盘面创造两个第一：股价第一次收于2.68元的发行价，第一次日振幅仅1分钱。8月13日还是上演振幅为1分钱的织毛衣行情。别看走势沉闷，2.68元仍有9亿股的买盘，尚无弃守迹象。
　　■穿绿鞋其实挺累
　　皮海洲：坦率地说，农行虽然有绿鞋护驾，但表现真是糟糕透了：从2.68元转一圈又回到起点。
　　主持人：一个月打了两轮保卫战，这绿鞋穿得其实挺累。
　　股市黑客：挂牌之后几天，多次触及2.68元，但每天都有30亿元左右的买单死守发行价。
　　梁新：上市第二个交易日，就被反复打在发行价上，终盘以高出发行价1分钱报收。
　　股市黑客：7月29日，农行涨到2.88元，创出上市新高，第一轮保发成功了。
　　梁新：可创下新高后，农行就进入持续阴跌。
　　翠花：我听着都觉得累。
　　股市黑客：尤其本周是绿鞋护驾的最后一周，几乎天天上演拉锯战。
　　梁新：周二，农行股价一直围绕2.7元上下波动，最终在尾盘触及发行价。
　　股市黑客：盘面抛压够大，5位数抛单不断，而2.68元价位的买单一直维持在9亿股左右。
　　翠花：抵抗够顽强的。
　　主持人：本周三争夺更加激烈，分时图显示，在发行价附近密布万手买单。
　　梁新：差不多是20多亿元的资金，极可能是护盘资金的保发行动。
　　■脱鞋后就没人疼了？
　　主持人：下周起农行就没90亿资金保驾了。
　　翠花：那不没人疼了？
　　张刚：我不这么认为。如果中金弃守造成农行破发，不仅会损坏投行领域的市场形象，也会给光大银行的绿鞋实施增加压力，我相信中金不会砸自己的牌子。
　　股市黑客：绿鞋机制资金一旦耗尽，破发仍难避免。
　　张刚：关键在三个月后的10月16日，因为那时机构配售股解禁，约占流通股比例的50%。而且持股方多为证券经营机构，和中金属于竞争关系，中金显然没必要再坚守。
　　皮海洲：早一天还是晚一天，没什么区别。
　　股市黑客：从历史上看，大盘股破发后不能快速收回，会带动大盘下挫，农行破发肯定会冲击大盘。
　　皮海洲：那是有人故意放风，当然也有投资者无法克服恐惧心理。
　　梁新：上市破发与目前破发，意义完全不同。
　　翠花：为啥不同？
　　股市黑客：上市时主要是领导担心，因为要考虑其影响；现在是市场担心，因为农行已计入指数，占上证综指的权重为5%。
　　张刚：即便如此，也不会对股指形成拖累。以目前成交情况看，破发后的卖单都是赔钱卖，没有获利盘。
　　皮海洲：真是很搞笑，大盘不会看农行的脸色。现在的市场，大盘股多了去了，股指不会被某只股票所左右。
　　再说了，这轮反弹行情不是因为农行上市涨上去的，同样也不会因为农行破发就跌下去。农行不是真命天子。
　　翠花：那对银行股有影响吗？
　　张刚：对银行股影响也不大，已有7只银行股的A股价格低于H股，就是说低于国际股市的定位水平，难有下跌空间。
　　皮海洲：银行股的整体估值已经很低，根本没有多大下跌空间。
　　■绿鞋不是风险推迟机
　　主持人：农行是否破发，估计对市场并无太大影响，主要是大家对绿鞋护航有些争议。
　　皮海洲：嗐，利用绿鞋机制忽悠散户呗。现在看，这一个月护盘有什么意义，最终还是要跌下来。
　　梁新：目前绿鞋给大家的印象，似乎作用就是风险的转移与推迟。
　　股市黑客：所以大家感觉被忽悠了。
　　张刚：不能这么说。如果一家公司实施一个月绿鞋机制，就不会有太多中签者被套牢。绿鞋机制是保护一级市场中签者的，大不了以发行价退货。
　　皮海洲：错！错！错！绿鞋机制在境外市场是为了满足新股供不应求时的一种解决方案，而不是A股市场表现出来的护盘机制。
　　股市黑客：那么多新股破发都没事，为什么农行就非得有绿鞋护盘？
　　翠花：A股市场绿鞋护几回了？
　　皮海洲：农行是第一家，没有前车之鉴。
　　股市黑客：如果真有风险，推迟了风险也还存在，不会自动消失。
　　翠花：推迟风险有什么用，解决风险才是目的。
　　股市黑客：你总算说了回有水平的话。
　　梁新：市场的事情还是该让市场解决，人为设置各种干预市场的行为，从市场角度看根本没必要。（北京青年报）

　　农行脱鞋 大盘安否？
　　下周股市最大的悬念，是农业银行将结束绿鞋护盘机制。作为上证指数第四大权重股，在离开中金公司20亿护盘资金的护航后，农行将按市场规律运行，它的涨跌将牵动大盘神经。武汉业内人士认为：农行周一的走势甚为关键，一旦它破发将会拖累大盘下一台阶，一旦它拉升，则沪指创新高指日可待。
　　农行如破发,是个大陷阱
　　长江证券张睿认为，农行市场化以后，没有中金公司护盘，破发难免，不排除空方借打压农行，借势在期指做空单的可能，大盘可能也会受到一定影响，除非有其他权重板块可以挺身而出。
　　中山证券刘震表示，下周即使农行破发，下行空间也不大，极可能是空头陷阱。因为农业银行一旦破发，市盈率将接近10倍，而那些目前市盈率多在10倍之下徘徊的三大行和民生银行等将会与1000点时的大熊市相接轨，所谓农行破发大盘见底，到时农行也许会返身向上，带动大盘上演波澜壮阔的大行情。
　　农行中长线走势非常乐观
　　国都证券侯波认为，农行发行价2.68元正对应沪指的2680点。农行本轮创下2.88元新高时，沪指在2680点见顶回落。因此，后市要创下新高，农行必须冲破2.88元的铁顶，带动银行股整体上扬，否则向上突破将是无功而返。
　　平安证券李波认为，不要去预测短线是否会破发，这个是很难把握的。如果破发，对股市有一定的心理影响，但影响应该不大，银行股整体估值还是有很大优势，所以说不要太在意农行是否破发。农行中长线走势非常乐观。
　　长城证券分析师毛永翔则表示，农行下周进入市场化后，股民无须太在意其走势。因为权重比它大的中国石油、工商银行、建设银行目前走势较稳，不会受太大拖累，股指将按照自己的规律运行。在农行之前，中国石化、中国国航都曾破发，结果一年后，都走出翻几番的大牛行情。从基本面和技术面看，沪指在2550点和2680点的箱体中仍将运行一段时间，在条件成熟后沪指年内有望向2900点进军，届时农行也有望不断创新高。到那时，股民回望现在低位震荡的农行，也许会后悔在发行价附近卖掉农业银行。(武汉晚报)

　　农行脱鞋 大盘有点害怕
　　昨日是农行绿鞋机制到期前的最后一个交易日，截至收盘，农业银行报收2.69元，仅高于发行价1分钱。
　　下周，农行将脱掉绿鞋，市场人士普遍认为，届时农行破发的可能性较大，并将对大盘产生负面影响。
　　■大盘近期呈震荡走势
　　■分析人士预计农行下周破发
　　绿鞋助农行保住发行价
　　■本报编辑：7月15日上市的农行A股，连日来股价一直在发行价边缘徘徊。农行至今没有破发是绿鞋的功劳吗？
　　■中原证券：从盘面看，昨日农行收于2.69元，全天都在2.68元和2.69元之间窄幅震荡,延续了之前的一分钱行情，收盘时挂于2.68元的买单仍旧多达980多万手。
　　从近期盘面看，农行2.68元处常可见逾800万手的买单站岗。其中大部分可能为农行承销券商的护盘资金。
　　■国泰君安:承销商之所以如此尽忠职守，全因有绿鞋机制保障。绿鞋机制是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商可按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份。在新股上市之日起30日内，主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。
　　也就是说，农行保发大战中所涉天量护盘资金，正是出自绿鞋机制提供的资金，这种机制保证了承销商拥有充足的资金与动力护盘。
　　下周破发可能性大
　　■本报编辑：下周农行将脱掉绿鞋，从农行上市以来的走势看，下周破发的可能性大吗？
　　■中原证券：我们觉得农行下周破发可能性比较大。农行A股上市以来的表现一直不太理想，尽管7月底在H股上涨的带动下曾一度上摸2.88元，但是很快就冲高回落。有大资金护盘都走成这个样子，一旦脱鞋，破发概率非常大。而且空头极有可能拿筹码在期指上博取利润。
　　■国泰君安：破不破发，不是特别重要。农行基本面完全可以支持目前的价位，在大盘表现正常的前提下，农行即便破发，也是暂时性现象。
　　破发将拖累大盘下行
　　■本报编辑：农行目前是A股第四大权重股，其走势必然会对大盘有较大影响。下周农行一旦破发，大盘是不是也会跟着下跌？
　　■中原证券：下周农行如果破发将给银行板块带来新的调整压力，这肯定会对大盘带来负面影响。农行上市前由于市场传言发行价将超过3元，导致市场对银行股整体估值预期提高，因此银行股的表现强于大盘。但随着农行上市后的实际表现不佳，这就给整个板块带来估值压力，导致前期累计涨幅较多的银行股开始回调。
　　最近光大银行发行对市场资金面也有抽血影响，如果农行破发这波反弹就差不多结束了。
　　■申银万国：农行破发的可能性不能排除，一旦破发，可能会拉低银行股的估值，从而对行情有一定的影响，但是市场对农行破发的预期一直存在，负面预期已经得到释放，告别绿鞋后对市场产生明显的负面影响可能性较小。
　　■华讯投资：说到农行，银行股的走势就不得不去关注。近期银行不顾一切地往下调整，其目的应该已经很明显，就是尽量减小农行破发所带来的调整压力。
　　■相关链接
　　农行满月成长史
　　A股
　　7月15日农行(601288)A股在上交所挂牌上市，发行首日收阴，以0.75%的涨幅险守发行价。
　　7月29日农行A股正式计入上证指数，当日创2.88元上市以来新高，后一度带头跳水，终收报于2.83元，跌0.35%。
　　8月10日14时43分至57分之间，农行三度触及2.68元发行价。后大笔买单将股价拉回至2.69元。
　　H股
　　7月16日农行H股上市，首日收阳，收盘较发行价高出2.2%。同日，摩根大通持股量增至18.05%，总值逾158亿港元。
　　7月19日摩根士丹利购入1.0503亿股，涉资逾3亿港元，持股量增至16.31%。同日，高盛增持1.89亿股，涉资逾6亿港元。（河北青年报）

　　绿鞋保护一个月未破发 农行脱鞋将成市场分水岭
　　绿鞋保护一个月未破发
　　农行脱鞋将成市场分水岭
　　当初为保证顺利发行，农行专门设计了绿鞋机制。昨天是农行穿绿鞋的最后一天，该股却走出了标准的织布机行情，全天股价在2.69元与2.68元之间游荡。前天大盘下跌，该股这样走，昨天大盘上涨，该股仍是如此，颇有随你涨跌我自岿然不动的感觉。
　　农行脱下绿鞋后，会不会破发成为市场关注的一个焦点话题。有人说，农行肯定要破发，大盘也要随之下跌，也有人说，农行不会破发，即使破发也会很快拉起来，还有人说，农行其实就是一个指标股而已，是否破发与大盘关系不大。笔者认为，农行是否破发，可能取决于机构资金博弈的结果，但不会成为左右大盘走势的关键因素，也许农行真的破发了，反而可能成为市场上涨的契机。
　　保发大战再次打响
　　7月15日，农行A股在上交所挂牌。7月16日、7月19日，农行曾多次触及2.68元关口，正是由于绿鞋机制为农行保发留出了近90亿资金，7月15日至19日，每天都有30亿元左右买单死守2.68发行价，使得农行第一次保发大战有惊无险。7月29日，甚至一度上涨至2.88元，上涨7%左右，创出上市新高，农行第一轮保发成功。
　　也是从7月15日起，农行实施为期一个月的绿鞋机制，即承销商以每股发行价2.68元为上限，通过二级市场回购股份，行使超额配售权。农行7月30日的公告显示，其联席账簿管理人已悉数行使超额配售权，涉及38.1亿H股，为H股发售规模的15%。不过，其A股的超额配售权尚未行使。
　　在7月29日，农行找到了自己在A股市场中的位置--4.77%的比例成为上证指数第四大权重股，仅次于中国石油、工商银行和建设银行，这似乎是一个相当不讨好的角色，这天之后，农行的股价遭遇了过山车最刺激的一段旅程，从2.88元的高位一直滑落到发行价。伴随着一路下跌，农行在本周二再度触及2.68元的红线。当天，农行股价一直围绕2.7元的中轴上下波动，最终在尾盘触及发行价。第二次保发大战打响，到了最近两个交易日，锯齿争夺的重心再度下移，2.69元的上线和2.68元的底线，农行已经无路可退。
　　是否破发分歧很大
　　破发与否，分析师的观点也出现了分歧。中原证券策略研究员张刚认为，农行A股上市以来的表现一直不太理想，尽管7月底在H股上涨的带动下曾一度上摸2.88元，但是很快就冲高回落。有大资金护盘都走成这个样子，一旦脱鞋，破发概率非常大。而且空头极有可能拿筹码在期指上博取利润。
　　南京证券研究所所长助理周旭则认为不太可能破。农行基本面完全可以支持目前的价位，就算是破发也就是暂时的，很快能够收复发行价。还有乐观者表示，农行目前市盈率只有10倍左右，估值较为合理。另外，8月底农行将会公布半年报，有消息称其上半年净利润同比增长约40%，位于国有四大行之首。
　　国泰君安银行业分析师伍永刚分析认为，破不破发，不是特别重要。农行对大盘走势有比较重要的影响，而大盘走势也会影响农行接下来的表现，如果大盘下行，农行跟着往下走也是正常的。
　　即使破发影响不大
　　农行上市前由于市场传言发行价将超过3元，导致市场对银行股整体估值预期提高，因此银行股的表现强于大盘。但随着农行上市后的实际表现不佳，这就给整个板块带来估值压力，导致前期累计不少涨幅的银行股开始回调。一位分析师说，一旦农行破发，将进一步打压银行板块的估值和市场做多的热情，对大盘产生不利影响。
　　著名财经评论员叶檀分析指出，在目前市场上，农行是否破发成为市场的象征，似乎农行一旦破发，金融股就会溃不成军，而后影响到证券市场满盘尽墨。但事实上，农行的盈利与估值并不是其他银行的参照系。目前金融板块估值处于历史底部区域，已经披露半年报的银行显示银行利润增长超过预期。有金融股破发是好事。目前正值中国银行业的转型期，一些治理结构完善的上市银行理应获得好估值，用高估值激励这样的银行继续改革。而对于问题成堆、前景不明的银行，理应获得低估值，惟有如此证券市场的作用才能显现。
　　从盘面观察看，银行权重股如工行、中行，其在8月初开始的调整是先大盘一步的，且其价位已接近其7月初的极具诱惑力的反弹位置，所以对于后市而言，即使农行破发也不一定是坏事，反而可能成为助推两市反弹的催化剂。（今日早报）