王艳伟

　　自4月15日以来，沪指已经下跌了近19%，但一些创业板、中小板股票的价格却在高位震荡，部分股票价格甚至逆市大幅上涨。从已经披露2010年中报的上市公司可以看出，不少高价股被一些基金扎堆持有，而QFII、社保基金和企业年金等则对这类股票明显比较谨慎。同时，这些股票的价格居高不下，虽然有业绩方面的支撑因素，但卖方研究员依然担心它们未来的估值压力。

　　鱼跃医疗（002223.SZ）在过去的近4个月中，股价上涨了38.79%。根据Wind资讯统计，鱼跃医疗6月末的基金持股比例高达35.23%。其十大流通股股东中，有9只是基金，包括泰达宏利基金公司旗下的市值优选和行业精选基金；东吴基金公司旗下的价值成长双动力和行业轮动；汇添富成长焦点，等等。其中，除华商领先企业基金的持股数较一季末有所下降外，其余基金的持股数均未变或有所增加。鱼跃医疗中报显示，上半年每股收益为0.33元，略高于市场预期。

　　不过，鱼跃医疗的表现开始让卖方研究员担忧其未来估值压力。国泰君安研究员易镜明预计，鱼跃医疗2010、2011年每股收益分别为0.65元、0.98元，基于公司良好的成长性，给予溢价2011年45倍PE，目标价也仅为43.8元。但鱼跃医疗最新价格已达40.09元。

　　洋河股份（002304.SZ）自4月5日以来上涨超过40%，其目前股价为176.36元，仅次于东方园林（002310.SZ）。洋河股份尚未公布中报，不过，从基金二季报显示出的数据来看，基金持股比例为22.99%。不过，11月6日公司高管限售股解禁或将对股价构成一定冲击。

　　另外，焦点科技（002315.SZ）也被基金扎堆持有，基金持股比例达44.42%，自4月15日以来，其股价小幅下跌了8.63%，昨日收报72.82元。焦点科技中报显示，今年上半年公司每股收益0.48元，同比增长71.07%。华泰证券研究员马仁敏等预计，焦点科技2010到2012年的每股收益可分别增至1.25元、2.03元和3.23元，目前行业可比公司的平均动态市盈率约为55倍，给出6个月合理股价应为68.75元。考虑到公司目前股价已基本反映其长期成长性，给予其“观望”的投资评级。

　　当然，在基金扎堆的股票里，也有一些随大盘大幅下跌。如科远股份（002380.SZ），虽然基金持股比例接近30%，但自4月15日以来其股价仍然下跌了32%；诺普信（002215.SZ）的基金持股比例更高达46.32%，但股价也下跌了24.74%。

　　景顺长城基金公司投资总监王鹏辉对记者表示，前期大盘调整时，有一批消费品个股跟着跌了不少，但很快就涨回去了，还有一批是根本没跌，而且还不断创出新高。所以选股票一定要综合比较行业趋势和个股盈利预期。“真正因为好的企业，轻易不会变便宜的。”

　　附表_部分中报机构“扎堆”公司一览

　　证券代码 证券简称 昨日收盘 4月15日以 机构持股 基金持股

　　价（元） 来涨跌幅（%） 比例（%） 比例（%）

　　002315.SZ 焦点科技 72.82 -8.63% 44.42% 44.42%

　　002223.SZ 鱼跃医疗 40.09 38.79% 38.32% 35.23%

　　002329.SZ 皇氏乳业 30.5 6.02% 37.73% 32.29%

　　002299.SZ 圣农发展 30.58 -2.10% 47.50% 31.50%

　　002249.SZ 大洋电机 27.34 7.50% 33.66% 29.91%

　　002310.SZ 东方园林 197.81 32.37% 28.18% 28.18%

　　002154.SZ 报喜鸟 26.24 17.96% 28.32% 28.03%

　　002345.SZ 潮宏基 38.16 10.81% 36.96% 27.55%

　　300036.SZ 超图软件 37.75 4.73% 43.34% 25.77%

　　300045.SZ 华力创通 37.25 -4.57% 19.18% 19.18%

　　资料来源：Wind资讯