□ 本报记者 张晓峰

　　昨日，A股受隔夜欧美股市大幅下跌影响低开震荡，终盘沪指以带上影线的小阴线报收，2600点再度失守，并且成交量萎缩在1000亿元以下，本轮反弹的短期头部显露端倪。

　　分析人士指出，8月10日的大阴线压力尚未消除，弱势之下又遇欧美股大跌，双重压力导致A股调整幅压力明显加大，市场节奏也可能随之发生改变。

　　本周二，在最新一次货币政策决策例会之后，美联储在例会上宣布了三项主要政策：一是继续宣布将联邦基金目标利率维持在零到0.25％这一历史最低水平；二是宣布将从8月17日开始购买美国政府债券；三是暗示将推迟实施退出策略。

　　而在上一次例会之后，美联储显得比较乐观，认为美国经济复苏正在继续，劳工市场正在缓慢改善。可见，现在美联储对美国经济形势的评估明显比6月底更为谨慎，并认为过去几个月，美国经济产出和就业复苏的步伐已经放慢。

　　而在周三，美国财政部宣布，美国7月政府预算赤字为1650亿为美元，为连续第22个月出现赤字。政府预算赤字数据不佳，进一步打击了市场信心。

　　与美国经济数据一样，周三日本公布的经济数据均逊于预期，来自英国的经济数据也不乐观。英国央行表示，由于财政紧缩政策导致需求受到抑制，英国经济增长率可能将稍低于此前预期。

　　以上消息再度引发了市场对全球经济复苏速度状态的担心，股票、大宗商品期货以及风险性较高的货币普遍遭到全线抛售。

　　周三，道琼斯工业指数下跌265.11点，收于10,379.14点，跌幅达2.49%；纳斯达克指数下跌68.54点，收于2,208.63点，跌幅3.01%；标准普尔500指数下跌31.56点，收于1,089.50点，跌幅2.82%。

　　同日，欧洲股市收低，三大指数全面重挫。泛欧道琼斯Stoxx 600指数下跌了2%，至254.68点；法国CAC-40指数下跌了2.7%，收报3628.29点；德国DAX指数下跌了2.1%，收报6154.07点，而西班牙与意大利股市均下跌了3.2%。

　　汇市方面，美元指数连续下行之后出现超跌反弹，11日美元指数涨1.95%至82.47；大宗商品方面，NYMEX轻质原油大跌3.63%至77.34美元，COMEX铜跌幅也达到2.02%。

　　欧美股市，以及大宗商品期货的纷纷暴跌令A股市场不寒而栗。昨日，尽管有险资投资股票和基金的比例上限调整为25%的利好消息，但沪深两市受隔夜欧美股市暴跌影响，早盘大幅低开，虽然一度艰难回补当日跳空缺口，但在巨大的抛压之下，市场再度震荡走低，最终上证指数收报2575.48点，下跌1.23%；深证成指收报10680.02点，跌幅为1.17%，两市共有近八成个股下跌，市场信心日趋谨慎。

　　从历史走势看，近两年来，道琼斯指数和上证综指两者的运行趋势上大体一致，时间先后上有所差异，但整体上上证综指运行在时间上较为靠前。2009年两者都运行良好的上涨行情；2010年4月之前上证指数呈震荡走势，而道琼工业指数继续上升，但力度明显减缓；2010年4月上证指数破位下行，道琼工业见顶回落。

　　如果把道琼斯指数和上证综指走势图叠加对比，结合当前复杂而微妙的宏观经济形势，8月11日大跌2.49%，K线上已经形成断头铡刀，道琼斯指数正面临再次考验万点关口，这将反过来给A股市场带来巨大的外围压力。

　　而从A股现状看，目前上证指数收于7月28日—8月11日平台之下，而这个平台累计成交1.3万亿元，也就是说目前1.3万亿资金已被套牢，那么后市，在受海外市场动荡影响下，多空的天平已经偏向空方。

　　当然，也有分析人士指出，尽管外围股市下跌将对A股带来一定冲击，但决定A股走势的根本因素依然来自国内经济形势，以及由此出台的宏观调控政策。在保险资金提高入市比例的背景下，昨日两市再度选择震荡走低，显示短期市场调整压力已明显增大，不排除短期股指仍有向下寻求2550点支撑的要求。而头肩底“右肩”构筑也进入关键时期，能否引发多头强力抵抗，将成为本轮反弹延续的关键。