周四沪深两市冲高回落，以带长上影线的小阴线再度收低;特别是早盘股指受外围市场大跌影响，大幅低开，但随后在地产股强势上扬的拉动下，股指快速反弹并一度双双翻红;不过，市场仍受外围经济不乐观前景及“获利盘、解套盘、恐慌盘”三盘打压，再度节节走跌，且尾盘再成放量跳水之势，令市场调整趋向进一步延伸。

　　焦点观察：一、保监会11日发布的《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》明确表示，险资投资股票和基金比例上限为25%!既在已投资20%股票和股票型基金外，还可投资5%其他基金;且首次提出保险公司可投资境外资本市场公开发行证券投资基金。这说明“保资”频频提高入市比例，其对市场未来前景十分乐观，且利于增加市场资金供给!可适度关注保险股及其新配置的相关品种。

　　二、近期地产板块凭借业绩优势连续逞强，且今日充当护盘先锋，推动大盘股指一度翻红“补缺”，但无奈“力不从心”，抵挡不住全球经济放缓及获利盘回吐的调整压力，两市股指再度双双走低。这显示出短期市场多头抵抗已逐渐趋弱，空头量能不断增强，意味着市场调整动能已不断增大，调整周期将比预期中有所拉长。

　　三、技术上看，5日均线与10日均线所形成的“死叉”进一步扩大，且MACD指标的DIF下穿DEA(既白线下穿黄线)，形成初始“死叉”态势，并收出第一根绿柱子，显示技术性调整压力增大;特别是在“双死叉”的作用下，短期股指有进一步向下调整的要求。不过，2550点一线为60日均线与“右肩”起点的交汇处，具有较强支撑，故可暂且关注此点位的支撑力度。

　　综合来看，在全球经济前景堪忧对冲“保资”提高入市比例的背景下，两市再度选择震荡走低，显示短期市场调整压力已明显增大，不排除短期股指仍有向下寻求2550点支撑的要求;而头肩底“右肩”构筑也进入关键时期，能否引发多头强力抵抗，将成为本轮反弹延续的关键。且经过短期市场的休整整理，空头量能的有效释放、获利浮筹的有效消化、多头量能的重新聚集等等，使得“右肩”的最后构筑或将成为可能。故投资者宜注意短期市场节奏运行，适度性借机调整仓位和个股配置。(科德投资)

　　美股大跌打乱市场节奏 八月份学会潜伏

　　投资者围绕全球经济增长放缓的担忧情绪加剧，美国股市周三全线下挫，道琼斯工业股票平均价格指数收盘大跌265.42点，至10378.83点，跌幅2.49%，创6月29日以来最大单日点数跌幅。美股这只蝴蝶扇过来的是阴风阵阵令A股市场不寒而栗。市场低开企图消化美股大跌影响，盘中地产股承接昨日大涨气势继续高歌猛进带领市场反攻收红，无奈银行大跌加剧市场恐慌情绪市场随之再度翻绿，在经过较长时间的争夺后，个股渐渐苏醒，以软件为代表的科技股发起一波攻击，但是其所占大盘权重较小心有余而力不足，地产股尾盘的跳水更是加大市场调整压力，截至收盘沪指跌幅超过1%。

　　盘面上：地产股过山车行情引得市场高进同时也导致市场尾盘快速跳水，指数一时找不到依靠投资者一时找不北；新能源板块在消息刺激下走势相当强劲，自仪股份封死涨停板；软件为代表的科技股是盘面的另一个亮点，虽然对于指数贡献不大，但是对于吸引场外资金，维系场内资金不流出起了较大作用。

　　消息面：未来10年，中央财政将拿出超过1000亿元的资金，用以扶持节能与新能源汽车产业链发展；保监会11日发布《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》，明确保险公司投资证券投资基金的余额，不超过该保险公司上季末总资产的15%，且投资证券投资基金和股票的余额，合计不超过该保险公司上季末总资产的25%。

　　华讯投资认为：8.10日的大阴线压力未消除，弱势之下又遇美股大跌，双重压力A股调整幅度并不算大，反应出多空双方对市场都较为谨慎与纠结：空头不敢大肆做空，多头未能有效反扑。从涨幅榜来看，个股虽然上涨家数较不多，但其前面个股的上涨幅度明显大于下跌个股的下跌幅度，虽然对指数多空大军非常胶着，但是对于个股的操作力度丝毫没有放松，这也是近期所强调的一个操作策略，做个股轻指数。

　　后市展望：市场低开于20日线之下，反攻10日线受地产回落未果，20日线处的压力开始显现。均线系统看，5日线已经向下死叉10日线，今日调整后5日线开始由平滑变得陡峭从而加大市场调整压力。从市场整个大的趋势看，高位横盘吞整理，量能较温和，而调整时急剧委缩的量能证明资金出逃意愿并不强，这与市场在09年2、3月份的走势极为相似，历史会惊人的相似，但不会简单的重复，8月份的调整利于行情的后续展开，为了以后的行情到来8月份要学会潜伏。(华讯投资)

　　沪综指再次失守关键位

　　周四深沪A股低开震荡拉据后再度收阴，成交量基本与上日持平。从K线组合来看，上海综指已将20天生命线破位，显示市场短期之内形势不容乐观。从市场盘面来看，万科A的拉升与农业银行的保发比较明显。但从万科A日K线走势图来看，虽然其主力机构拉升较为猛烈，但可惜的是其形成了典型的看跌喇叭形态，而且上下边集中放量显示形态喇叭特征明显，如果以此日K线喇叭来看，万科A近期有可能技术理论跌向7元附近，因此其拉升的骗现性需要引起投资者警惕；从农业银行保发战来看，今日末破位，但由于筹码开始分出，预计明日将有破发价格出现。从操作层面来看，深沪A股的阶段性反弹可以宣告基本结束，其间的拉锯已不能改变继续回落风险。建议投资者以防范风险为主。

　　从基本面情况来看，主要集中在：保监会11日发布《关于调整保险资金投资政策有关问题的通知》，明确保险公司投资证券投资基金的余额，不超过该保险公司上季末总资产的15%，且投资证券投资基金和股票的余额，合计不超过该保险公司上季末总资产的25%。贵州茅台日披露上半年经营业绩情况。报告期内，公司各项业绩稳中有升，实现营业利润43.81亿元，较上年同期提高12.18%；实现净利润31亿元，同比上升11.09%；公司每股收益3.28元。在此之前，已有五粮液、古井贡酒、金种子酒等多家白酒企业披露上半年业绩。受消费上涨影响，白酒类公司于今年上半年均取得不俗业绩。美国财政部周三公布报告称，7月份美国政府的财政赤字为1650亿美元，这是联邦政府连续第22个月出现财政赤字。报告显示，美国联邦政府7月份的支出总额为3210亿美元，收入总额为1560亿美元，赤字为1650亿美元，是有史以来第二高的月度赤字。通常情况下，7月份一直都是美国政府的赤字月，原因是该月没有到期应付税款日。上周，国会预算分析师估测7月份政府财政赤字为1690亿美元。

　　对于后市，我们研究认为，昨日上海综指破位关键点位2639点后，今日又破位关键点2580点并收于其下方，显示市场阶段性反弹在无量能配合的情况下，出现了回落走势，而我们研究认为从目前已公布的518家公司分红来看，仅有22家提出分红，而高PE发行的泡沫股有可能出现业绩变脸，因此短期市场风险仍然较大，不确定性较多，操作上短线以快进快出为主，稳健投资者可等待市场二次探底或进一步的向下运行至技术指标调整到位时再考虑操作。(九鼎德盛)