而在消息面上，7月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.3%，涨幅虽比6月份缩小1.1个百分点，但环比与上月持平，这表明快4个月以来的房地产调控效果仍不明显，市场担心调控可能进一步收紧；而海关统计显示，虽然7月份出口值及进出口总值再创历史新高，但进口增速下降幅度较大，表明除因基数因素外，经济增速下滑和内需放缓的情形进一步明显，甚至超出了市场此前的预期；另外，市场普遍估计今日公布的CPI数据很可能将超过3%的警戒线，从而担心央行提高存款准备金率……在吻合了各种技术因素的作用下，负面消息的影响无疑是推动周二股指超预期大跌的催化剂。

　　从周二盘面看，承接周一盘中的快速调整行为，周二农林牧渔、酿酒食品、商业连锁、医药(除生物医药)等抗通胀概念板块早市明显处于领跌位置，而大盘权重股板块则总体表现为抗跌，甚至房地产板块还在招、保、万、金四大龙头地产股靓丽中报的影响下，一度逞强，但无奈市场卖压沉重，看空气氛浓厚，最终导致各板块均录得较大跌幅。

　　延续周二大幅调整势头，预计今日股指将惯性下探，同时也进一步消化可能不佳的经济数据影响，但在数据公布之后，股指可能反而会寻求反弹，反弹幅度则视之前下探的程度而定，但总的预期不宜太高，因为从股指走势结构上看，即使产生较大幅度反弹，也暂时改变不了当前调整属于阶段性调整且刚刚开始的性质，因此，操作上应趁反弹实施减仓。

　　到目前，技术上至少有两点可以证明自7月12日以来的上涨属于中级反转行情。首先，对于所有主要指数而言，自7月2日以来的上涨均已明显超越之前大跌行情中的倒数第一个重要高点，表明之前大跌已经宣告终结，即从大的周期而言，指数已经完成由空向多的成功转换。而事实上，我们曾经也早已做出过分析，在上证指数与沪深300指数等大盘权重股指数上，自去年8月高点至今年7月低点的整个调整过程就是一个3-3-5结构的大型调整浪形，其调整的目的是为了对2008年11月低点至2009年8月高点这一段大涨行情进行充分的修正；其次，7月2日低点至昨日高点的整个上升过程呈现出了非常清晰的5浪推动结构，以波浪理论而言，这更多地预示着主升行情的开始，而非一般的反弹性质。

　　但是，一方面，由于本轮上涨行情客观上已累积较多获利盘，并面临越发沉重的解套压力，在经济基本面与政策消息面仍充满较多不确定性的影响下，股指必然要低下头来，做出妥协，让意欲兑现的筹码充分兑现；另一方面，正因为7月2日低点至昨日高点的整个上升过程呈现出了非常清晰的5浪推动结构，所以，在技术上，股指也面临相应的3浪结构的调整。由此预计，整个调整无论在时间规模上还是在调整幅度上，都可能不会小，因此，投资者有必要拿出一定耐性来观察大盘股指如何完成调整结构，落脚于什么位置，再伺机进行中期行情的回补或加码操作。