上半年公司高端酒保持快速增长，公司爱斐堡酒庄酒和解百纳销售收入分别同比增长200%和30%，并带动葡萄酒整体增长29%。白兰地同比增长15%，增速比去年有显著提高。

　　公司上半年新建了陕西长安、新疆石河子和宁夏三个酒庄，并且扩大了北京爱斐堡酒庄的种植面积，使得公司国内的干酒酒庄从3个增加到6个，预计到12年逐步投产。我们预计公司2010～2012年每股收益分别为2．72、3．55和4．56元，对应市盈率分别为34、26和21倍。我们认为公司中长期增长率在25%至35%之间，目前估值水平基本合理。维持“推荐”评级。（国信证券）

　　机构来源：国信证券