17家机构预测三季度CPI将将比二季度回落1.7%
　　北京大学中国经济研究中心上周末发布的朗润预测显示，17家国内外研究机构的经济学家预测：今年三季度中国GDP增速为10.0%，比二季度回落0.2%；CPI涨幅为6.1%，比二季度回落1.7%。
　　经济学家们还预测，三季度中国贸易顺差增速也将下降，出口增长率将达19.7%左右，较二季度回落2.6个百分点；进口增长率为29.1%，较二季度回落3.3个百分点。
　　在对利率政策的预测方面，绝大多数经济学家都认为三季度中国会维持目前4.14%的一年期存款利率水平。此外，经济学家们普遍看淡人民币升值的步伐，他们对三季度末美元兑人民币汇率的预测均值为6.72。7月25日，人民币兑美元汇率为6.8255。
　　对于下半年宏观政策的走向，北京大学中国经济研究中心教授周其仁认为，当前中国没有理由放弃从紧的货币政策，松货币可能付出更大的代价。摩根大通中国区首席经济学家龚方雄也认为，为防止经济下滑，中国不应改变已有货币政策。（.京.华.时.报）

　　50位经济学家把脉经济数据 预计7月CPI中值为3.27%
　　据财运通宏观经济7月一致预期调查数据显示，7月CPI同比增长预期平均值为3.27%，相比6月实际数值有所上升；其中7月CPI同比增长预期的最高值为3.7%，最低值为2.8%，中值为3.3%。
　　据悉，该预期的调查对象主要来自中金公司、中国银行、交通银行（601328）、国泰君安证券、光大证券（601788）、海通证券（600837）、招商证券（600999）、美银美林证券、法国巴黎证券、汇丰银行，以及渣打银行等国内外机构50位经济学家。
　　兴业证券首席宏观分析师董先安表示，今年CPI同比数据可能会出现双顶，在继5月份CPI出现3.1%的峰值之后，预计七月份将出现高于3%的高点。瑞银证券首席中国经济学家汪涛也表示，7月份中国CPI通胀率再次升至3%以上。在连续两个月下跌后，7月份食品价格因天气因素再次上扬，而这将与去年较低的基数一道推动CPI同比通胀率升至3.3%。
　　另外，据财运通宏观经济7月一致预期的调查数据显示，7月份规模以上工业增加值同比增速的调查均值为13.6%，增速较6月份的13.7%略有下滑。投资方面，调查显示，1-7月城镇固定资产投资同比增速平均值为25%，环比上半年减少了0.5个百分点。进出口数据方面，7月份全国进口总值同比增速的调查均值为30.75%，增速较6月份的34.1%有所下降；7月份全国出口总值同比增速的调查均值为33.29%，增速相较6月份的43.9%也出现明显下降。信贷方面，调查显示，7月新增人民币贷款额预期平均值为5826.7亿元，环比6月份真实值减少了207.3亿元。（.中.国.证.券.报）

　　CPI数据左右股市反弹力度 牵动蓝筹神经
　　周一沪深股市震荡收高,最终两市股指双双收出小阳线并创本轮反弹以来的收盘新高,量能温和放大,日成交金额创出本轮反弹以来新高。我们认为,随着多空分歧加大以及7月宏观经济数据的即将公布,蓝筹股将在后市行情中扮演更重要角色,成为决定反弹成败的关键因素。
　　反弹成败取决于蓝筹
　　8月第一个交易周大盘再次收红,周线已是三连阳。不过阳线实体呈现出逐步收窄态势,这表明随着指数持续扬升,多空双方分歧在逐步加大。从短期形势来看,这种分歧有进一步扩大之势,而蓝筹股将成为多空争夺的焦点,也将成为反弹行情能否延续的关键。
　　回顾本轮反弹行情,政策调控松动尤其是地产调控松动预期,是导致市场上涨的最重要因素之一。在此背景下,以地产板块为首的蓝筹股掀起了今年以来最凌厉的一波攻势,并直接带动大盘迎来红7月,因此可以说是大盘蓝筹股带领市场走出了底部。
　　然而时间进入8月,关于房地产调控的政策风声再起,诸如三套房的房贷问题,再如银监会针对商业银行压力测试等等。这些声音令市场对房地产板块的前景重新产生担忧,地产股股价随之高位回落,整个蓝筹板块也重陷低迷。于是在上周,多头失去强有力上攻引擎后,只能是依靠中小盘股的活跃来维持市场人气,大盘也出现明显震荡并多次考验2600点支撑。由此可见,蓝筹股对于大盘能否延续反弹行情至关重要。
　　数据或左右蓝筹股走势
　　7月各主要经济数据将在本周陆续公布,这将成为左右蓝筹股并进一步影响大盘走势的重要因素。之前公布的PMI跌至51.2点,为过去17个月以来的低位。作为一个先行指标,PMI指数的走低已让市场对即将公布的工业生产、投资以及出口等数据不理想有所预期。好在市场之前对宏观经济调结构、GDP增速逐季下滑有了比较充分的消化,因此公布的数据只要不过分超出预期,市场都有望平稳接受。
　　目前最大的不确定是CPI。因蔬菜和其他食品价格受近期洪水影响上涨,7月CPI同比增速很有可能较6月的2.9%大幅上升并超过3%的警戒线。CPI数据超过3%的红线,是否会引发存款准备金率的提高或者诱发加息？无疑将牵动市场敏感的神经。
　　而眼下市场正处于进退维谷阶段,一方面多头努力做出护盘动作,上周大盘重要技术支撑位打穿后总能很快被拉回,尤其是2600点附近更是成为多头反击的重要火力点;另一方面,主要压力位成空头手中利器。大盘三连阳后已经逼近120周线,120周线是1664点见底反弹以来的高压线,几度上攻始终难以成功逾越。因此与宏观经济关联度最高的蓝筹股最终会对7月CPI以及未来走势做出怎样的解读,将成为行情演绎的重要决定因素。
　　下半年操作重于大盘
　　尽管大盘短期走势存在不确定性,但随着市场7月回暖,下半年投资者信心已有明显恢复。同时从基本面上,很难找到中国股市成为全球最差市场的理由。因此类似于上半年那样的单边下跌行情很难再出现,可以说最悲观的时期已经过去。
　　至于能否出现颇具级别的反弹行情,则取决于经济走势。但无论如何,下半年可操作性大大增强,投资者在制定操作策略时可更加注重个股和板块机遇的把握。诸如现阶段是半年报密集披露期,高送转题材在市场转暖背景下存在较大机遇,可积极把握;同时下半年有中秋和国庆两个长假,大消费概念有望风声水起,近期酿酒、百货、旅游等大消费概念已经开始走强,后市对于其中一些成长性显著的品种可予以逢低关注;再有今年是十一五的最后一年,国家十二五规划下半年将编制,在经济增长方式转型大背景下,大力发展新兴产业、促进粮食安全等都将被写进十二五规划,也有望为资本市场带来机会。总体看来,随着系统性风险降低,市场可操作性增强,投资者下半年若能精耕细作,或能够在金秋时节获得丰收。（.证.券.时.报）