资金面上，中信证券认为流动性最紧的阶段已经过去。目前政府和资本市场对经济下滑的预期已经基本趋于一致，如果自然灾害继续扩大、海外经济出现反复加上下半年经济数据出现超预期的下滑的话，不排除流动性政策出现局部的和适当的宽松的情况。中信证券预计7、8月份新增信贷规模分别约为7000亿元和6000亿元，而下半年信贷继续收紧的可能性不大，流动性最紧的阶段已经过去。

　　基于对基本面的判断，中信证券认为A股市场8月份仍将震荡上行，四季度上证指数有望运行至3000点以上。中信证券认为，市场见底反转大概可以分为三个过程，即“(1)政策调控，经济数据回落导致市场下跌——(2)政策预期改变引发市场估值修复——(3)经济数据见底，预期转好推动市场进一步上涨”，目前仍处在第二阶段。随着经济数据见底，市场在确定拐点的过程中或有震荡，但对市场周期而言，更重要的是对市场拐点的判断。而中信证券认为，上证指数在7月初创出的2300点已是最悲观情况下的拐点。

　　中信证券认为，市场这一轮反弹在经历了普涨性的估值修复后，也进一步拉开了结构性差距，未来经济数据明朗推动预期改善将继续支撑结构性的估值修复行情。而且市场在经历了一轮普遍的上涨后，可能会通过寻找补涨的估值洼地和热点主题来支撑行情发展。因此中信证券为后期行情推荐了四大主题，即农产品价格持续上涨主题、灾后重建兴修水利主题、亚非拉城镇化打开出口新局面主题和金九银十长假消费主题，以及目前估值仍然较低、预期持续改善的银行、房地产、保险等行业。同时，中信证券重点推荐了十家公司：兴业银行、盐湖钾肥、中牧股份、宏图高科、海螺水泥、万通地产、中国太保、三特索道、中国国航、兴森科技。