8月8日，工业和信息化部向社会公告了18个工业行业2010年淘汰落后产能企业的名单。这18个工业行业共涉及企业2087家，其中涉及企业数较多的行业有：水泥762家，造纸279家，印染201家，焦炭192家，炼铁175家，铁合金143家，制革84家。按照工信部的要求，这些企业的落后产能必须在今年9月底前关闭。
　　我们承认，淘汰落后产能，系今年中国调整结构和推动发展模式转型的关键之举。淘汰落后产能的意义无需赘述。无论从转变经济发展方式、调整经济结构，还是从加快节能减排、积极应对全球气候变化的要求出发，或是从走中国特色新型工业化道路、实现工业由大变强的历史使命角度来看，切实有效地淘汰部分落后产能，必要性与迫切性都十分明显。
　　但也应该看到，中国落后产能形成的原因非常复杂，既与中国产业全局性技术落后的先天禀赋有关，也和城乡、地区发展差距过大有很大关系。在地区和城乡差距过大的情况下，市场的多元化需求使得落后产能在农村和欠发达地区反而具有竞争力。另外，由于我国劳动力、土地、资源价格等方面的改革不到位，长期的扭曲也给落后产能的滋生提供了肥沃的土壤，落后产能的最终淘汰必须依靠市场机制和要素价格的改革，而不是完全靠行政力量。我国治理落后产能很多年，之所以成效不佳，就在于主要依靠行政力量，这在以GDP作为官员政绩考核主要指标的情况下，阻力之大可想而知，导致如钢铁等行业出现越是淘汰落后产能，落后产能越多的尴尬局面。
　　今年政府治理落后产能的决心不可谓不大，2000多个需要淘汰的落后企业的名单也是第一次公布。国务院在4月份发布的《关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》中强调，要在淘汰落后产能过程中发挥市场机制的作用，并在完善退出和激励机制以及监督机制等方面都提出了具体的措施。《通知》还提出要综合运用法律、经济、技术、标准以及必要的行政手段，协调产业、环保、土地和金融政策，形成抑制产能过剩、引导产业健康发展的合力。
　　然而，从实际举措来看，在淘汰落后产能的过程中，明显存在着主要依靠行政命令，并且主要以规模作为判断落后产能标准的倾向。而且从这次公布的名单来看，两千多家企业中的绝大多数属于民营中小企业，大型国有企业鲜有在名单之列的。
　　对此种做法，有关方面的解释是：在目前我国面临转变发展方式、节能减排、应对气候变化等一系列紧迫任务，并且市场机制尚不完善的情况下，仅靠市场淘汰落后产能经历的时间会很长、代价会巨大。因此，淘汰落后产能在发挥市场机制作用的同时，还必须有效发挥政府的调控作用。但有效发挥政府的调控作用，不等于让政府来替市场做决策，不等于可以搞一刀切。
　　至于所谓对未按期完成淘汰落后产能任务的地区，严格控制国家安排的投资项目，实行项目区域限批，暂停对该地区项目的环评、核准和审批。对未按规定限期淘汰落后产能的企业吊销排污许可证，银行业金融机构不得提供任何形式的新增授信支持，投资管理部门不予审批和核准新的投资项目，国土资源管理部门不予批准新增用地，相关管理部门不予办理生产许可，已颁发生产许可证、安全生产许可证的要依法撤回等等举措，更是完全的行政措施。
　　中国治理落后产能的事实证明，这种主要依靠行政力量治理落后产能的方法在短期可能取得一定的成效，但很难持久。特别是，这种一刀切的做法，在限定了完成淘汰落后产能任务的时间表并设定了淘汰指标的情况下，更可能使民营企业成为牺牲品，再次打击民间资本投资实业的意愿，将民间资本继续挤向楼市等投资领域。
　　我们认为，治理落后产能的大方向没有错，但一定要克服在治理落后产能问题上的急躁症。中国淘汰落后产能需要一个历史的过程，不可能一蹴而就，更不可能靠行政力量毕其功于一役，而需要相关配套改革措施和国家整体技术力量的提升。要慢慢提升技术门槛，严格限制国有资本的投资领域，推动国有资本从大量领域退出，同时在这些领域向民间资本开放投资。对于规模较小的企业，除了关闭之外，更多应通过技术改造，以兼并重组的方式推动产业升级换代，这样既能避免资源浪费，也可确保不对民间投资造成新的打压态势。

　　
黄硕：谁打开了三扇时间窗？

　　12：00午间盘点：知道本周有时间窗陆续开启，知道本周要有大事发生，怎奈猜对时间，却未猜对开头，大盘的确在变脸，但可惜是向下变盘。午间收盘上证指数下跌49点，跌幅1.82%，立于2623点上。10点钟起大盘走弱，11点过后大盘加速下跌。农业股在跌--农林指数下跌3.1%，资源股在跌--采掘指数下跌2.8%，金融指数在跌--金融指数下跌2.59%，地产股在跌--地产指数下跌1.63%。
　　本周太多的多空因素凑在一起了，龙争虎斗--
　　一、海关总署打开今天的时间窗
　　一过11点，大盘加速下跌，此时下跌近40点。也正是11点钟前后，媒体刊登了海关总署的这一组数据--《海关总署：7月份出口值及进出口总值再创新高》，这其中必定有因果关系，但如何解读？这需要时间--海关总署10日发布今年1至7月我国外贸进出口情况。据海关统计，今年前7个月，我国进出口总值16170.5亿美元，比去年同期（下同）增长40.9%。其中出口8504.9亿美元，增长35.6%；进口7665.6亿美元，增长47.2%；贸易顺差为839.3亿美元，减少21.2%。
　　二、中国统计局打开明天的时间窗
　　明天是一个关键日子--国家统计局将于明日公布7月份的经济数据，这也是三季度公布的第一个单月数据，对下半年经济形势的判断有重要的参考意义。市场多预期，因汛期蔬果价格上涨，7月份CPI涨幅或将再次突破3%；受去年翘尾因素的影响，以及国际大宗商品价格逐渐回落，7月份PPI增幅将继续回落；而投资和工业增速水平稳中有降，消费依然保持强劲增长态势。
　　三、美联储打开后天的时间窗
　　这两天全球股市都在等这个时间窗--国联邦储备委员会（FED，美联储）决策者周二会议。即使美国利率已然接近零水准，但美国联邦储备委员会（FED，美联储）决策者周二会议仍将花费大量时间来讨论如何对经济提供更多而非更少的货币刺激举措。但问题是，尽管美联储进行了有史以来最为积极的减息行动，并在抵押贷款和公债市场购买了近1.5万亿美元债券，但美国经济成长依然不振，尤其是最新的就业数据更是证实了经济前景变得萎靡。鉴于此，全球投资者将从美联储政策声明中寻求线索，以判断美联储是否准备在其非传统政策中增添新的刺激措施。声明中任何有关进一步放宽政策的暗示都将对全球金融市场产生巨大影响，而且可能导致市场再度抛售美元，至少能暂时提振全球股市。
　　这三个时间窗将陆续开启，午后A股能否绝地反弹？让我们祝我们好运吧。

　　
中信证券：8月A股仍将震荡上行

　　中信证券研究部发布了2010年8月A股市场投资策略报告。中信证券认为，政策中性或略微向上、经济向下但小于悲观预期，将是8月份A股市场面对的主要经济环境；A股市场8月份仍将震荡上行，四季度上证指数有望运行至3000点以上；市场在经历了一轮普遍的上涨后，可能会通过寻找补涨的估值洼地和热点主题来支撑行情发展。
　　对于国内经济，市场对于8月份的预期已经有大幅改善，未来经济将迎来地产调控及调结构综合措施后经济数据的实际变化。中信证券认为，需要确定四个方面的数据是否发生向好的拐点，即房价、通胀、固定资产投资和出口。中信证券判断：8月份房价出现松动的可能性较大；物价或有压力，但加息预期缓解；政策之手将缓解投资下滑；出口超预期可能性较大。因此，政策中性或略微向上、经济向下但小于悲观预期将是8月份A股市场面对的主要经济环境。而8月的风险点，在于小盘股减持和资金推动房价上涨及带来调控预期变化。
　　资金面上，中信证券认为流动性最紧的阶段已经过去。目前政府和资本市场对经济下滑的预期已经基本趋于一致，如果自然灾害继续扩大、海外经济出现反复加上下半年经济数据出现超预期的下滑的话，不排除流动性政策出现局部的和适当的宽松的情况。中信证券预计7、8月份新增信贷规模分别约为7000亿元和6000亿元，而下半年信贷继续收紧的可能性不大，流动性最紧的阶段已经过去。
　　基于对基本面的判断，中信证券认为A股市场8月份仍将震荡上行，四季度上证指数有望运行至3000点以上。中信证券认为，市场见底反转大概可以分为三个过程，即(1)政策调控，经济数据回落导致市场下跌--(2)政策预期改变引发市场估值修复--(3)经济数据见底，预期转好推动市场进一步上涨，目前仍处在第二阶段。随着经济数据见底，市场在确定拐点的过程中或有震荡，但对市场周期而言，更重要的是对市场拐点的判断。而中信证券认为，上证指数在7月初创出的2300点已是最悲观情况下的拐点。
　　中信证券认为，市场这一轮反弹在经历了普涨性的估值修复后，也进一步拉开了结构性差距，未来经济数据明朗推动预期改善将继续支撑结构性的估值修复行情。而且市场在经历了一轮普遍的上涨后，可能会通过寻找补涨的估值洼地和热点主题来支撑行情发展。因此中信证券为后期行情推荐了四大主题，即农产品价格持续上涨主题、灾后重建兴修水利主题、亚非拉城镇化打开出口新局面主题和金九银十长假消费主题，以及目前估值仍然较低、预期持续改善的银行、房地产、保险等行业。同时，中信证券重点推荐了十家公司：兴业银行、盐湖钾肥、中牧股份、宏图高科、海螺水泥、万通地产、中国太保、三特索道、中国国航、兴森科技。