境外热钱卷土重来大力做多A股_股票_证券_财经

境外热钱卷土重来大力做多A股

加入日期:2010-8-1 9:07:34

  7月股市月度涨幅为12个月来最大。热钱研究专家根据对资金流向的监测,发现此前流出境外的投机性资金自6月10日左右开始,突然转向,再度流入,而且,境外资金提前介入做多股市,成为市场做多的先锋。这也导致B股涨幅遥遥领先A股,例如在此轮反弹中,万科 B涨幅高达万科A的2.35倍。

  热钱动向

  境外热钱6月中开始加大流入

  A股自7月2日触底以来,近期呈现加速上涨态势。与此同时,国际市场上美元汇率也处于疲软状态,欧元、澳元等非美元货币大幅反弹,显示资金正自美国流向周边市场。国际资金是否再次卷土重来,做多国内股市呢?

  7月境外资金净流入

  广东省社科院热钱专家黎友焕在接受本报记者采访时表示,从4月下旬到5月份,由于楼市调控原因,股市走低,热钱流出去的量很大,主要是一些有美国背景的投机资金净流出,这种情况一直持续到6月。不过自6月10日开始,流进的规模开始加大,除之前一直保持流入的储蓄资金和投资资金,此前流出的投机性资金,也再度流入,这种趋势一直持续到7月份。尽管7月份的相关数据还没有公布,但是从监控情况看,7月的资金流入规模大于6月份。

  黎友焕表示,目前流进来的热钱出现了结构性变化。2007年,流入的热钱主要为储蓄资金,为了博取人民币升值的收益;金融危机爆发后,流入的热钱主要为投机性资金;如今,则两者兼有。这与当前的市场环境和预期有一定关系。目前,热钱整体上还是呈现出大进大出的特点,并且流入大于流出,是一种净流入的态势。

  楼市热钱尚未脱身

  黎友焕表示,根据其对资金的监测,目前,境外热钱已率先布局进入股市。在6月中旬上证指数跌至2500点左右时,热钱便已进入股市。现在热钱已介入股市大力做多,此轮涨势估计可以持续到2800点附近。不过,此前潜伏在楼市的大量热钱尚未脱身。如果楼价不久后出现松动,楼市的交易量放大,使得楼市热钱有机会出逃,那时,股市有机会越过3000点。

  股市表现

  B股反弹遥遥领先

  境外热钱的转向流入做多国内股市的行为,也可从B股走势中发现蛛丝马迹。一不愿透露姓名的资深人士分析称,如果仔细比较此轮上涨行情中B股和A股的走势,可以发现,无论是时间还是涨幅上,B股都遥遥领先,其中B股中的龙头权重股万科B尤其典型,昨日,即使万科A已经出现阴跌,但是万科B仍然劲扬。

  境外资金先入B股

  记者比较后发现,尽管万科A和上证指数都是在7月1日~2日才见底,随后反弹的,但是成分B指却是自5月21日便开始反弹,足足领先了一个多月。从涨幅看,B股也遥遥领先,此波反弹,成分A指的幅度仅为21%左右,而成分B指涨幅却高达33.3%。其中万科A股和万科B股的走势比照尤为典型。万科A股在7月1日触底后反弹,至今涨幅仅24.67%左右,而万科B则在5月7日便开始反弹,至今涨幅已高达58.1%左右,是万科A的2.355倍。

  前述资深人士表示,万科B的流通盘达13.1亿股,以目前市价计算,流通市值约131亿港元,在此前的大市行情中要托着这样的盘子一路走高,至少需要20亿~30亿港元新资金入市。

  由于B股是用外汇资金购买的,境外投资者也可参与,B股的走强,显示外币资金尤其是境外资金提前介入内地股市的迹象。

  原因透视

  美元汇率走软热钱四处涌动

  汇率变化是判断国际资金流向的最直接的依据,根据最近几年的变化,当美元走强而其他非美元货币走弱时,资金从其他市场回流美国的迹象便很明显;而当美元走弱而非美元货币走强时,便会吸引资金自美国再度流出在全球进行风险投资。

  最近一个多月,热钱研究专家们监测到的投机资金再度流入的时期,也恰恰是美元再度走软的时期。自6月7日创下一年多新高以来,截至昨日,美元指数已由14个月的高点88.71下跌至81.58,累计跌幅达8.74%。与此同时,港元兑美元也自6月8日后,在联系汇率区间内再度震荡走强,反映部分资金再度回流香港,而在之前的5月份,资金流出香港的迹象非常明显。由于香港历来是国际资本进入内地的中转站,国际资本再度流入香港,可能剑指内地市场。

  事实上,近期公开渠道的境外资金也已加仓中国概念股票 。尽管农行低价发行,但是港交所资料披露,农行上市之后,五家外资行在H股市场上增持128.97亿股,总斥资达到了419.75亿港元。QFII也正全力做多A股,使得QFII出现了额度紧俏的局面。据报道,美林、大摩和瑞银等境外大行均表示,额度已经用完。

  7月行情正式收官。昨日,大盘微幅震荡,收报2637.50,月度涨幅达9.97%,创去年8月以来最高月度涨幅。自从7月初2319.74点反弹至昨日收盘,大盘累计上涨300多点,并且没有出现大幅回调。

  机构力捧“吃饭行情”

  大盘7月强势反弹,跟机构资金入场不无关系。包括社保、保险在内的机构加仓力度越来越大。经验显示,无论是牛市还是熊市,没有一年机构是毫无作为的。即使是身处熊市,机构为了脱身,也会营造一个不小的反弹行情,而这样的行情,市场称之为“吃饭行情”。

  那么,今年的“吃饭行情”将上演多长?投资者应如何对待?有资深人士认为,“吃饭行情”基本就是反弹行情,走不远,赚点伙食费就要溜,否则极易“吃了多少还要吐出来”。

  自去年8月初大盘创下3478.01反弹高点后,经过12个月的震荡调整和前期的猛烈杀跌,A股市场7月份上演了逼空式的反弹,“吃饭行情”让一些投资者始料未及。

  此轮行情中,地产和重组概念股成为市场的热点。7月以来有20多只重组股涨幅在两成以上,多数跑赢大盘。在7月涨幅前十名的个股中,就有近半数为重组股。

  地产指数本月涨幅高达24.47%,雄踞各行业之首。中报业绩显示,由于房地产项目结算要滞后预售一年以上,2009年火爆的销售为地产股今年业绩提供了保障。目前已预告或公布中期业绩的地产股中,六成实现增长。

  机构做多

  社保险资领衔机构增量资金进场

  近期农行IPO靴子落地,资金面短期宽松,加上机构资金大举进场,是此轮反弹的主要推动力。

  7月份以来,在社保基金携30亿入市“示范”下,保险资金加仓A股的力度越来越大。包括中国人寿中国平安中国太保三巨头在内的国内主要保险公司,已从6月份的试探性买入转为目前的连续加仓。此外,产业资本增持和基金加仓,也激发了市场的做多气氛。尤其是本周中国人寿 “再砸百亿入市”的消息,极大地激发了市场的信心。

  日前有报道称,《关于调整保险资金投资比例的通知》即将于8月份发布。其中将明确,保险资金投资股票和基金的比例上限将从10%提高到20%,按去年末总资产4万亿元计算,险资权益类投资的空间尚有4000亿元。

  此外,一些海外基金纷纷涌到香港借用QFII额度,使得该额度变得异常紧俏。

  后市前瞻

  吃饭行情能走多远?

  大盘从1664点连续上涨了9个多月;不过,从去年8月至今,调整却已达12个月。今年的“吃饭行情”能走多远?

  国元证券康洪涛也认为,主流资金的介入和持续的反复中具有坚定的资金流入迹象,今年吃饭行情已经来了。随着股指期货所带来的放大作用,加速逼空行情可能会上演。德邦证券认为,吃饭行情已经到来。第一轮反弹大家没有机会吃上饭不要紧,振荡的整理就是大家重新上座的机会。

  不过,也有机构相对谨慎。比如,南京证券研究员徐银斌就提醒投资者,虽然股指中期反弹尚未结束,但预计短期将进入振荡整理阶段。建议对反弹幅度较大的股票逢高减持。

  投资指南

  五大板块可适当关注

  银行板块东方证券认为,此番反弹,银行股有补涨要求。因为在经济下滑初期,银行通常都有业绩行情。

  地产板块近日来,地产股中的万科、保利地产招商地产等龙头的股价累计涨幅已达20%左右,并带动大盘逐渐活跃。在这波强劲反弹的背后,是市场再次憧憬房地产调控松动。房地产板块“咸鱼翻生”迹象明显。

  品牌零售、通信3G和航运板块中信证券李鑫认为,目前品牌零售板块2010年市盈率为32倍,持续增长的业绩将是其估值提升的前提。上海证券则认为,航运业干散货止跌回升,集装箱上涨放缓,建议关注业绩较为稳定的公司。另外,华泰证券认为,电信收入持续增长,下半年投资有望回升。


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