华龙证券牛阳指出，目前上证正在逐步构筑一个头肩底形态。在5月21日下探2481点，建立第一低点构筑左肩。在7月2日下探2319点受支撑，建立第二低点。目前正在进行的这波反弹，一路逼空拉升上攻2656点。而从周线上看，20周、120周、250周交汇在2730~2779点附近，极可能成其“右肩”，离2800点已经不远了。

　　信号二：宏观面检验政策预期

　　“七月的反弹行情背后推手是近期市场对调控政策松动的预期。”重庆君凯投资董事长张军指出，下半年政策“求稳”出现了对政策“微调”的预期，市场也已基本认同下半年政策压力会小于上半年的观点。接下来政策放松的预期要靠8月上旬公布的宏观经济数据来检验，在这之前的空档期中，市场仍有继续上行的空间。反弹结束的敏感时间段在8月中旬，届时即有宏观数据披露，重点留意通胀信号。

　　信号三：新股扩容累积效应

　　还有不具姓名的私募人士认为这波行情是为融资而启动的，农行上市后大型IPO并没有停止。从7月19日开始，大盘启动新一波行情，至7月22日光大银行启动IPO的消息传出，光大银行在“冲刺”速度上似乎更胜一筹，更抓住了市场上涨时机。山西证券接着上会，该人士担心新股扩容带来的累积效应问题。同时全流通大盘股不断解禁也对市场有冲击。从时间上看，光大银行预计在8月18日上市，同样符合中旬的信号。