当上半年A股熊冠全球被炒得尽人皆知时，A股的重要底部很可能已在7月2日2319点悄然形成。值得注意的是，2319点之所以称为重要底部，因为这一政策底很可能是宏观政策拐点与股市政策拐点的统一。
　　众所周知，A股从去年夏天3478点结束反弹进入调整，首先是由于货币政策与房地产政策相继开始紧缩。然而，随着上海房地产税试点方案被搁置，大多数地方政府的房地产调控细则迟迟未见踪影，住建部近日否认9月对房地产第二轮调控，以及央行持续一月向市场净投放人民币，汇改带来人民币兑欧元持续贬值及加息预期大减，货币政策与房地产政策调控都有虎头蛇尾之嫌。
　　尤其令人关注的是，有关二次探底引发二次刺激的猜测近日在媒体上逐步升温。2008年中国宏观经济与宏观调控政策出现的过山车式一百八十度大转弯会不会在今年重演？
　　事隔两年，同样面临国外金融危机与国内宏观调控的复杂背景，同样出现高密度的高层调研与问计座谈会，有可能形成同样的政策拐点。
　　政策拐点面临三种选择：第一种选择，房地产调控政策、货币紧缩政策将进入长期观望期，至少年内不再出台房产税、加息以及准备金率上调等进一步紧缩政策；第二种选择，重演2008年的政策过山车，为防二次探底实行二次刺激；第三种选择，对部分行业地区辅之以新的刺激政策，如第二阶段的西部大开发启动与扶植新兴战略产业。
　　目前，第一种选择与第三种选择似已处于进行中。
　　如果说宏观调控政策拐点若隐若现尚末显现，那么资本市场政策拐点已经出现。保险、社保、汇金，三大主力数千亿抄底资金正陆续进场。
　　国家队抄底目标，长线为战略建仓，短中线则是为农行IPO与银行股再融资--保险宣布提高入市比例5%，社保宣布年底前提高入市比例至30%。而此前5月批准发行公募基金数是历史之最。而近日外媒援引知情人士报道,中央汇金公司打算农行股票发行结束后，分批在银行间市场发行至少1200亿元的债券，所募集的部分资金将用于三大行的A+H股配股。
　　这是一场史无前例的国家队抄底。
　　与公募不同，保险与社保都拿的是老百姓养命钱，只许赚不许赔。汇金拿的是中央财政的钱，代表国家意志。历史上社保多次成功抄底逃顶，其准确率无人可及。至于汇金，仅有的两次二级市场增持三大行抄底，一次是2008年9月2000点，其后市场见3478点，一次是2009年9月2700点，其后市场见3361点。值得一说的是，此次汇金第一次参与三大行的A+H股配股，动用资金为前两次增持三大行动用资金的10倍。 （作者为资深市场人士）