资金流向监测报告:资金净流入已逾百亿
　　A股市场五周资金净流入已逾百亿，各行业全线录得净流入，机械、地产、煤炭板块受热捧。
　　监测数据显示，截至14:00，深沪两市合计净流入106.63亿元，其中机构资金净流入53.27亿元，散户资金净流入53.37亿元。
　　新财富行业分类中，27个行业全部表现为资金净流入，机械净流入12.39亿元，房地产、煤炭开采净流入逾7亿元，银行、食品饮料流入金额都超过6亿元。
　　个股方面，招商银行、兴业银行、中联重科、西山煤电、国阳新能为净流入前五名；东北证券、金刚玻璃、龙星化工、广发证券、唐山港为净流出前五名。(.全.景 .尹.霁)

　　民族证券：四大因素力挺市场延续抵抗型反弹
　　自3478点调整以来，上证综指已经形成清晰的下降通道，7月2日，上证综指调整到2319点，正好触及通道下轨，并引发技术性反弹。我们认为，如果没有新的利淡因素出现，上证综指将依托该通道下轨延续抵抗型反弹，但指数反弹空间预计不大。
　　推动2319点反弹的因素有以下几点：首先，预计三、四季度GDP同比增速将回落到10%以下，一些机构预期下半年可能出台新的刺激政策；其次，农业银行完成发行，下周解冻资金将缓解资金面紧张；第三，不少上市公司公布了业绩预增公告，一些机构开始憧憬中报行情；第四，连续下跌后，技术上需要反弹修复；最后，沪深300成分股静态市盈率为16.7倍，市场主动性减仓动力不足。我们认为，目前中国经济增长同比放缓，是前期调控的结果，是符合调控预期的。最近央行连续向市场注入资金，但资金成本依然很高。上述因素并不支持A股市场出现强力反弹。
　　值得注意的是，目前正处于中国经济转型的关键期。从历史上看，全球经济曾经实现成功转型的国家，没有一次是在偏松的经济政策之下完成的，并且在经济转型过程中都伴随着阵痛。
　　次债危机以后，4万亿投资和2009年的9.57万亿信贷增量，拉动中国经济率先恢复性增长。但是，在目前的全球经济、金融氛围下，中国经济政策的制定恐怕不能只考虑国内情况，需要站在全球国家博弈的角度来考虑问题。再考虑到，中国正处在经济增长的转型期，我们认为，只要下半年中国经济增长不出现大幅回落，国内经济季度同比增速保持在8%以上，出台新的刺激经济政策的概率就将较低。
　　2009年6月1日至2010年5月14日，A股市场在2890点盘整了226个交易日，累计换手率超过400%，2890点已经成为今后反弹的强阻力位。虽然从3478点到2319点，上证综指最大跌幅达33.32%，但2319点到2890点只有24.62%的空间。面对2890点之上的密集套牢区域，如果没有足够大的换手率，沪深A股恐怕只能远离该密集成交区。此外，中小板指数刚刚跌破复合头部的颈线，目前正处于破位后的技术性回抽中，而创业板指数连续的下跌走势，似乎也在提醒投资者，中小板、创业板等中小盘个股目前风险仍然不小。一旦反弹结束，这些中小盘个股的补跌将有不小的杀伤力。(.民.族.证.券 .徐.一.钉)

　　申银万国称A股正处历史大底 应抄底35家公司
　　在本报前期刊登的各大机构2010年下半年投资策略中，申银万国证券研究所算得上是最乐观的一个。申万研究所预计，下半年A股市场将以估值修复为主题振荡向上，而上证指数的核心波动区间在2400点至3000点。近日，申万研究所首席分析师袁宜更旗帜鲜明地提出，鉴于2005年和2008年A股历史大底的经验，跌破首发价、增发价、增持价以及净资产的股票，均能在市场见底回升后取得上佳表现，因此建议投资者掘金破股。
　　目前市场处于底部区域
　　袁宜提出目前的A股市场正处于底部区域，估值和投资者的风险偏好等指标都处于极低的水平，并将当前市况与2005年998点、2008年1664点这两次重要底部相提并论。据他测算，截至上周五收盘，沪深300指数的静态市盈率已下探至16.7倍，隐含股权风险溢价(ERP)也已突破均值以上两倍标准差，这些都在逐渐接近2005年和2008年两次市场底部的水平。
　　目前，两市跌破增发价的股票为59只，跌破发行价的股票为102只，跌破净资产的股票为17只，跌破增持价的个股为70只。这种情形，和2005年998点、2008年1664点底部时，已经有些类似。
　　破的股票再多一些，底部特征会更加明显。袁宜表示，2008年底部时，跌破增发价的股票有242只，现在只有59只；2008年底部时，跌破首发价的股票有174只，现在只有102只；2005年和2008年，跌破净资产的股票分别为295只和237只，现在只有17只；2008年跌破大股东增持价的股票有130只，现在只有70只。还有个原因不得不考虑，就是现在的股票比几年前要多得多，真要形成历史大底的话，破股的数量应该比之前更多些。
　　破发股具有一定安全性
　　对于这些破股，袁宜认为，首发价和增发价一般代表了市场认可的股票当期合理价格，而增持价代表上市公司大股东认可的合理价格，每股净资产在某种程度上代表了对产业资本具备吸引力的水平。因此，首发价、增发价、增持价和每股净资产代表着不同类型投资者所认可的股票合理价值，跌破这些价格意味着这类股票具有了相对的安全边际。
　　袁宜通过对2005年和2008年底部回升后的数据统计发现，这些破股在市场见底回升后的1个月-6个月内，其表现明显超越大盘和行业指数。在2005年和2008年时，这批破股在见底回升的三个月内，跑赢大盘指数的概率分别达到88%和90%，六个月内跑赢的比例为68%和91%。
　　35家公司最具掘金价值
　　虽然A股还没有止跌，但投资者可以提前关注这些公司，尤其是其中有交集的35家公司。袁宜提醒。
　　跌破发行价较深的个股
　　华泰证券、招商证券、柘中建设、巨力索具、海普瑞、中国化学、南都电源、正泰电器、中国中冶、光大证券、兆驰股份、鼎泰新材、劲胜股份、朗科科技、奥克股份、高乐股份、数码视讯、海默科技、嘉欣丝绸、中科电气、天龙集团、毅昌股份、雅克科技等。其中华泰证券和招商证券破发幅度超过30%。
　　跌破增发价较深的个股
　　新安股份、保利地产、国元证券、平高电气、上海建工、新兴铸管、河北钢铁、建峰化工、扬农化工、华泰股份、诺普信、鲁阳股份、桂冠电力、新发集团、华侨城、安泰集团、中大股份、新乡化纤、华电国际、中储股份、中恒集团、长征电气、天山股份等。其中新安股份和保利地产破发幅度超过40%。
　　跌破股东增持价的个股
　　上海建工、大众交通、本钢板材、保利地产、中国远洋、西水股份、大龙地产、两面针、中煤能源、深长城、马钢股份、云南城投、浙江龙盛、海螺水泥、迪康药业、鑫茂科技、国恒铁路、西山煤电、中兴通讯、深圳能源、广弘控股、美欣达等。其中上海建工、大众交通、本钢板材、保利地产、ST琼花、中国远洋大股东套牢幅度超过40%。
　　跌破净资产的个股
　　南京高科、赤天化、四川长虹、华菱钢铁、新安股份、河北钢铁、美利纸业、新钢股份、长春经开、名流置业、新兴铸管、海螺水泥、鞍钢股份、晋西车轴、华泰股份。其中华菱钢铁、河北钢铁、新钢股份、马钢股份、长春经开等折价率高于10%。(.新.快.报)