基金351亿元捧场农行IPO
　　超级大盘股农行的机构网下配售结果昨日出炉。结果显示，基金网下参与农行配售比较谨慎，32家基金公司的105只基金参与此次网下打新农行IPO，总共动用资金351.43亿元。
　　昨日，农行网下配售结果和网上中签率披露，在27家战略投资者配售农行102.28亿股的同时，各类机构投资者网下动用打新资金约1451.25亿元，最终173家机构获配。
　　在所有网下打新的机构投资者中，保险机构和财务公司相对积极，而基金显得比较谨慎，动用资金量仅占所有机构网下打新资金量的24%，基金对农行动用资金量相对有限。
　　本报统计显示，此次网下共有32家公司的105只基金最终获配131.31亿股，包括债券型基金、股票型、混合型和保本型等各类型基金悉数出笼打新。按照农行2.68元发行价上线计算，获配基金公司动用资金量总计约351.43亿元，这约占所有机构网下动用资金量的24%。
　　此次参与农行网下配售的基金中，汇添富最积极，该公司5只基金共动用资金60.03亿元获配2.08亿股。其中，汇添富均衡增长单只基金拿出32亿元打新，最终获配1.11亿股，该基金成了获配农行最多的一只基金。（上证）

　　农行H股定价3.2港元/股
　　昨日 （7月7日）《每日经济新闻》记者获悉，农行此次H股发行价将为3.20港元/股，按照7月6日中国外汇交易中心公布的汇率中间价1港元兑人民币0.87016元计算，折合人民币约2.78元/股，高于A股2.68元/股的发行价。
　　至此，有望创下全球融资纪录的农行IPO进程最终告一段落。有消息称，农行H股公开发售获得至少5倍的超额认购，此次农行IPO从H股冻结资金额、认购人数或超额倍数来看，与其他大行尚有一定差距。而最终的3.2港元的定价也稍高于此前招股范围的中位数。以此股价计算，H股市净率约为1.7倍。
　　由于A股定价为2.68元/股，而H股定价3.20港元/股，加上农行稍后行使的15%的超额认购选择权，此次农行总融资额为1493亿人民币，合220亿美元，略微超过工行此前创造的219亿美元的纪录。（每日经济新闻）

　　农行A+H大戏上演 绿鞋机制防破发
　　农行8日发布A股定价及网上、网下发行结果公告，国有大型商业银行上市收官之作终至尾声。分析人士认为，通过上市，农行资本金得到补充后，农行业务发展和利润增速将进一步大幅提升。
　　绿鞋机制防破发
　　从包括接近参与农行IPO的内部人士方面获悉，此次农行发行最终启动绿鞋机制几乎已经确定。业内人士认为，农行公布的发行价区间低于市场预期，并且有绿鞋机制做保证，因此破发的可能性不大。
　　绿鞋机制也称超额配售选择权，即农行的联席主承销商可按照本次发行价格向投资者超额配售不超过初始发行规模15%的股票。这部分股票将通过向部分参与认购的战略投资者延期交付的方式获得，并全部向网上投资者配售。
　　若主承销商按照15%的上限向网上投资者进行超额配售，农行A股网上发行部分将最多增加33.35亿股，发行总规模也将增至255.71亿股。而主承销商可以在农行上市之日起30个自然日内，使用超额配售股票所获得的资金，以不超过农行发行价的价格从二级市场买入农行股票，以稳定后市，但是累计买入股数不得超过超额配售股数。
　　农行管理层在多个场合强调了绿鞋机制的重要性。在7月5日农行举行的网上路演中，行长张云表示，绿鞋机制是减小新股上市波动而建立的一种技术安排。而农行IPO实施绿鞋是引进国际惯例，顺应国内资本市场发行方式变化的有效完善和补充。而参与路演的主承销商中信证券董事长王东明也表示，通过超额配售选择权的运用，可以使价格发现过程更加平稳。
　　股息颇具吸引力
　　未来三年农行的派息率将保持在35%至50%这一水平。农行管理层在路演现场表示。根据农行未来盈利能力的高成长性及高派息率，结合目前较低的发行价格区间，农行上市后将给投资者带来极具吸引力的投资回报。
　　农行招股说明书中的盈利预测披露，2010年净利润将达到829亿元，以30%的增长计算，2011年农行的净利润将达到1,078亿元，若本次发行全额行使绿鞋，2011年的每股盈利将达到0.33元。根据农行在招股说明书中披露的分红比例，若派息率为50%，则每股分红为0.17元。根据此次H股发行价格区间上限3.48港元对应的3.05元人民币，2011年农行的股息回报率高达5.4%，分析人士表示，农行股息回报率超出银行存款及一般的理财产品收益率，值得投资。
　　2004年以来，农行主要财务指标稳步提升，2010年第一季度业绩良好，表现出了较高的成长性和核心竞争力。一季度实现净利润249.79亿元，较2009年同期大幅增长38.5%。净利润的增长主要是由于利息净收入大幅增加以及手续费、佣金净收入继续保持了较快的增长。其中，2010年一季度利息净收入535.48亿元，较2009年同期增长29.2%，主要是由于利息收入同比增长16.4%以及利息支出同比下降2.5%。
　　县域金融业务作为农行未来重要的增长点也具有很强的成长性。农行管理层此前介绍，2009年县域业务的净利润为184亿元，占全行净利润总额的30%。农行计划今年贷款规模增长18%，利润增长30%，并在未来三年内业绩增长有望于大行平均增速。农行中间业务成长迅速、运营效率提升等都将推动盈利增长。
　　分析人士表示，未来农行的信贷成本将下降。农行一季度末的拨备为123%，今年年底之前要达到150%。农行去年计提拨备443亿元，大幅高于同业水平。农行达到150%的拨备监管水平之后，信贷成本将回归正常。明年起农行若按照同业水平计提拨备，每年可释放80亿元-100亿元的利润。（中国证券报）