专家预计6月份CPI同比或将走高
　　下半年物价涨幅压力趋缓
　　继5月份CPI同比涨幅超3%之后，6月份CPI同比涨幅将继续在3%以上运行，6、7月份CPI同比涨幅可能达到年内顶点的预测，成为目前市场上的主流观点。
　　预计6月份CPI同比增幅为3.5%左右，涨幅比5月份继续扩大。交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟如是称。他表示，据农业部发布的监测数据测算，6月份食品价格环比下降2.7个百分点。根据商务部监测的食用农产品价格走势看，食用农产品价格在6月份的4个星期中,前3个星期处于持续小幅回落过程中，后1个星期开始出现小幅回升。以商务部的监测结果测算表明，6月份食用农产品价格环比下降0.5个百分点。考虑到近期非食品价格总体处于稳定，假设6月份非食品价格同比上涨1.5个百分点，据此测算，预测6月份CPI同比增幅为3.5%左右，涨幅比5月份进一步扩大。
　　兴业银行资深经济学家鲁政委认为，6月份CPI同比增幅为3.2%左右，较上月小幅上行0.1个百分点。此外，兴业证券和华泰联合证券也认为，6月份CPI同比涨幅在3.2%左右。
　　采访中，多数专家都表示，6月份CPI同比增幅可能继续上行，但更要关注CPI环比的变化。
　　5月份CPI虽然同比超过3%，但是环比却在下降。市场普遍预计，6月份CPI环比将会继续下降。鲁政委认为，6月份食品CPI环比跌幅可能高于5月份。统计局50个城市主要食品旬度价格变动数据显示，6月份食品CPI环比跌幅可能与5月份持平：一方面，由于应季蔬菜大量上市，6月上、中旬蔬菜价格继续大幅下降；另一方面，受第四批收储启动及端午节假日影响，6月中旬猪肉价格止跌反弹，但反弹幅度较小。商务部周度数据显示，6月份前3周，蔬菜、水果、禽类价格下跌幅度均高于5月份，粮食涨幅小于5月份，而肉、蛋、水产价格涨幅高于上月。因此，从各部委数据来看，6月份食品CPI环比与5月份相比，上升还是下降还不好判断。但从历史数据看，除2007年、2008年外，6月份食品CPI环比均低于5月份，且除2007年外，6月份食品CPI环比均为负。综合以上信息，预计6月份食品CPI环比在-1.3%左右。
　　此外，历史数据还显示，6月份非食品CPI环比将继续为负。自1995年有历史数据以来，除2008年外，6月份非食品CPI环比均为负，且除2008年、2009年外，6月份非食品CPI环比均低于5月份。另外，从非食品各项的季节性来看，6月份往往是娱乐教育文化用品及服务、家庭设备用品及维修服务、烟酒、交通通信、居住这五个子项环比下降的月份。据此，鲁政委预计6月份非食品CPI环比将在-0.1%左右。
　　综合食品价格和非食品价格信息，鲁政委预计，6月份CPI环比可能在-0.4%左右。
　　对于另一个重要的物价指数PPI来说，6月份有可能继续延续5月份下跌的势头。从已经公布的6月份PMI指数中，购进价格指数的大幅回落，因此可以作出如此预计。鲁政委表示，各部委数据显示，5月中旬至今，主要工业品价格出现显著回调。商务部数据显示，连续6周矿产品、黑色金属、能源产品、建材产品、农资产品出现显著下跌。统计局旬度数据显示，6月上中旬，除无烟煤、硫酸的价格小幅上涨外，其他能源、各类钢材、铁矿石、有色金属、乙烯、水泥的价格均出现显著下跌。综合以上信息，并考虑基础原材料价格变动在下游加工工业品价格中的反应存在时滞的因素，预计6月将成为15个月来PPI环比首次负增长的月份，约在-0.3%至0.7%的区间内。由此，6月份PPI同比预计会在6.3%左右，较上月下行0.8个百分点。
　　对于今后物价走势如何？唐建伟告诉记者：预计下半年物价进一步上涨的压力不大。他认为，一是因为受欧洲债务危机及中国房地产调控政策的影响，下半年国内经济增速将有所回落，需求下降使国内物价上涨压力减轻；二是中国近期重启人民币汇率形成机制改革，短期内人民币汇率的升值也可以在一定程度上减轻输入性通货膨胀的压力；三是2010年中国贸易顺差持续收窄将成为一种趋势，这也可能减轻因外汇占款增加所导致的流动性过剩给物价形成的上涨压力；四是国内资产价格近期涨幅明显趋缓，资产价格上涨对物价的推升作用也将减弱。因此，可以预计CPI将在6、7月份达到年内高点之后开始回落，下半年通货膨胀压力将明显减轻，全年CPI涨幅3%的目标有可能实现。
　　市场更多地倾向于认为通胀压力将会逐步减轻。申万证券研究所李慧勇认为，由于我国经济增速逐步放缓，未来通胀压力将有所减弱。通胀水平将在三季度达到高点，
　　CPI可能触及3.5%至4%的高位，在第四季度回落。
　　从专家的预测和分析中，我们不难看出，虽然6月份CPI同比数据有可能继续小幅上涨，但是从诸多因素来看，目前已经出现物价涨幅趋缓的苗头，全年物价仍将会是温和上涨。 (.金.融.时.报)

　　机构：6月份CPI涨幅或超3.2%
　　二季度主要宏观数据即将于本月中旬发布。根据多家机构的预测，6月中国经济增速将继续放缓，通胀则明升暗降。预计6月CPI同比增幅或超3.2%，其最高峰将在7月出现，但6月PPI同比则可能出现下降。同时，6月份投资则将继续有所回落，消费相对稳定，工业增速有所放缓。
　　6月份CPI可能小幅攀升
　　从农业部和商务部发布的监测数据显示，6月份全国农产品批发价格定基指数和菜篮子产品批发价格定基指数分别较上月下降了4.4和4.1个百分点；6月份食用农产品价格环比也下降0.5个百分点。由于翘尾因素影响，多家机构都一致认为，6月份CPI将达到全年次高峰，7月份达到最高峰，超5月份的3.1%。
　　中国国际金融公司首席经济学家哈继铭预计，6月CPI小幅攀升至3.2%，尽管6月份翘尾因素大幅上升0.5个百分点，但当月食品价格环比下降，基本抵消了翘尾因素的上升。受国际大宗商品和国内钢材等原材料价格下降影响，预计6月份PPI如期见顶回落至6.2%。
　　兴业证券日前发布的6月份经济数据研究报告也预计，6月CPI同比增3.2%，PPI同比增6.8%。
　　银河证券则预计，6月份CPI同比上涨3.5%，PPI同比上涨6.5%，上半年CPI同比增长将在2.7%或2.8%之间。同时，银河证券指出，受翘尾因素影响，CPI最高峰将在7月出现。交银国际和国信证券均预测为3.3%；交通银行预测略高，为3.5%。
　　申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇认为，6月CPI继续上行的原因主要是去年基数比较低，此外，粮食、棉花、房租、服务价格等也呈上涨趋势，由于看不到有下降的迹象，因此价格上行的趋势将在CPI上继续显现。
　　李慧勇认为，由于我国经济增速逐步放缓，未来通胀压力将有所减弱。通胀水平将在三季度达到高点，CPI可能触及3.5%－4%的高位，然后在第四季度回落。
　　投资回落消费相对稳定
　　业内专家对6月份中国经济继续放缓基本已达成一致，他们预计，在三驾马车中，消费继续保持了平稳上升的态势，扣除价格上涨的因素，消费与往年基本持平，进出口仍在恢复中，回落最为明显的是投资。
　　交银国际预计，6月固定资产投资累计增速将由上月的25.9%放缓至25.1%，社会消费品零售总额增速将稳定在18.5%。6月份出口增速可能由上月的48.5%回落至45%，进口增速受国内投资需求下滑影响，可能由上月的48.3%回落至40%，当月贸易顺差约160亿美元。
　　国信证券预计，6月份固定资产投资同比增幅为23%，当月增幅较上月下降2.4个百分点，不过，在投资有所回落的同时，消费和出口开始发挥稳定作用。
　　兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委预计，6月工业增加值累计同比可能增长15.6%，较5月份显著下行0.9个百分点。鲁政委认为，投资的回落也是工业增速有所放缓的一个重要原因。内需萎缩降低了我国对国外商品尤其是大宗商品和机器设备的吸收能力，使得进口增速下滑速度快于出口增速，由此导致经常项目高顺差重现。(.证.券.时.报 .岩.雪)