一家机构推荐招商银行

　　招商银行(600036)：公司综合竞争力始终排在国内商业银行的首位，公司连续多次被评选为中国本土最佳现金管理银行，品牌价值获得业界认可。公司经营业绩优异，成长性较好，发展前景值得期待。其公司业务更具合理性，竞争能力上在行业内有一定优势，尤其在目前宏观调控的环境中，简单的依靠存贷差业务增幅将会有所下降，而中间业务发展更受重视，公司该业务走在别人的前面，金融创新成为银行业未来发展的主旋律。
　　公司作为中国最优秀的商业银行，经营谨慎、风险控制较好，目前贷款按季稳健增长， 息差回升预计全年信贷增速在20%左右，银行信贷按季度控制， 贷款需求上除了按揭贷款有所回落外，其余均保持正常。与此同时，由于风险偏好较低， 招行在一次转型过程中保持了良好的风控质量，随着银行业务的发展，对资本使用效率的要求逐渐提高，提高风险容忍度继而提高收益率成为二次转型的核心。二次转型是管理上的变革，银行改变了传统的考核方式，将提高风险定价水平，资本使用效率，费用效率，员工效能和价值客户的比例与贡献度纳入考核体系，目标是降低资本消耗，以较低的成本和风险获得较高收益。（首证）

一家机构推荐广州友谊

　　我们于2010年6月30日拜访广州友谊,与公司进行了沟通交流,并实地走访了公司在广州市的主力门店。
　　此次我们主要跟踪了公司几个外延扩张项目的开业进程和未来发展前景问题,以下是我们的主要观点。
　　简评和投资建议。
　　我们判断,公司上半年业绩趋势依然良好(与一季度22.86%的收入增速和18.33%的利润增速相差不大)。公司拥有良好的资质和过往经营业绩,之前属于内生增长较强的投资品种,虽然当前加快外延扩张步伐可能带来一定的短期业绩压力,但应对公司上述扩张举措予以积极评价和动态观察。
　　更新盈利预测(增加了对2011-12年的预测)。预计公司2010-2012年EPS分别为0.90元、1.08元和1.37元(相对保守,比较充分地考虑了培育期),分别同比增长12.73%、20.08%和27.21%。公司当前23.18元的股价对应的我们相对保守预计的2010-2012年的估值水平为25.88倍、21.56倍和16.95倍,2010年估值低于目前零售板块平均水平。
　　考虑到公司未来外延拓展项目分别在短期、中长期会有一定贡献,且公司高管对目前价值低估以二级市场增持方面的认同,我们认为公司已具备较好的投资安全边际,调高投资评级至增持,6个月目标价为27.00元以上(2010年EPS以30倍PE)。（海通）

一家机构推荐通策医疗

　　公立医院改革提供并购契机:今年2月发布的《公立医院改革试点的指导意见》提出加快多元化办医格局,有望加快我国公立医院的改制速度。
　　借此契机,社会资本将有望真正获得进入医疗行业的大好机会。公司作为医疗行业投资的先行者之一,在口腔医疗投资管理领域已有较丰富的经验,并在积极的寻求其他专科领域和综合性医院的收购机会,预计将在此次公立医院改制的过程中受益。
　　口腔医疗仍将保持较快发展:公司在2006年完成资产重组之后开始在口腔医疗领域进行稳步的扩张;通过三年多的发展,下属医疗机构已经发展到了8个医院片区,十多家分院门诊部,年净利润增长率达到48%。我们认为,受益于口腔护理理念的普及和整体行业的发展,公司杭州口腔、宁波口腔医院的业务仍将保持较快的增长;同时在医生和管理团队不断成熟的带动下,沧州、北京、黄石等新建口腔门诊部盈利也将改善。
　　财务处理将更加稳健:公司在去年清理资产的过程中本着谨慎的原则进行了大额的计提,造成四季度单季度亏损。我们估计,这个影响是一次性的,今年公司的计提将大幅减少,财务上的表现将更为稳健。
　　首次给与买入的投资评级:从大的行业和政策机遇和长期的发展机遇上来看,公司正处于非常好的发展时期。同时,凭借口腔医疗市场的发展,公司现有业务也将提供较快的内生增长,给予一定的业绩安全边际。不考虑并购,我们预计公司2010-2011年的业绩为0.28元和0.39元每股,目前股价对应10年PE29倍,已经低于08年最低点时PE水平。考虑到虽然公立医院改制和收购的进程速度难于估计,但行业发展的趋势向好,公司有望获得超预期的增长,我们建议投资者可以择机买入,需要关注公司在收购医院上的进展速度和通过管理输入改善医院经营的能力。（东方）