事件：

　　1-5月，我国农产品进出口总额为447.6亿美元，同比增长33.4%。其中，出口180.1亿美元，同比增长22.4%；进口267.5亿美元，同比增长42.0%。贸易逆差为87.5亿美元，同比扩大1.1倍。

　　点评：

　　1。谷物进口增长近七成，出口基本稳定。1-5月，谷物出口59.3万吨，同比增长2.1%；出口额3.3亿美元，同比下降3.2%。进口194.6万吨，同比增长67.4%；进口额5.4亿美元，同比增长53.7%。谷物净进口135.3万吨，同比增长1.3倍。大米：出口32.5万吨，同比下降16.7%；进口14.6万吨，同比增长42.2%。玉米：出口7.1万吨，同比扩大1.5倍；进口2.3万吨，同比扩大10.0倍。小麦：进口69.5万吨，同比扩大2.1倍。大麦：进口102.7万吨，同比增长27.9%。

　　2。棉花进口量急增，食糖进口量锐减。棉花：1-5月，进口152.2万吨，同比增长1.5倍；进口额24.7亿美元，同比增长2.3倍。食糖：1-5月，进口22.2万吨，同比下降65.3%；进口额1.5亿美元，同比下降28.0%。出口5.3万吨，同比增长1.0倍；出口额0.4亿美元，同比增长1.9倍。

　　3。食用油籽进口量增一成，食用植物油进口量略降。食用油籽：1-5月，进口2051.4万吨，同比增长9.6%；进口额93.5亿美元，同比增长22.4%。出口40.3万吨，同比下降28.1%；出口额5.1亿美元，同比下降3.2%。逆差88.4亿美元，同比扩大24.3%。其中，大豆进口1960.1万吨，同比增长12.8%。油菜籽进口58.4万吨，同比下降51.1%。食用植物油：1-5月，进口310.4万吨，同比下降4.1%；进口额25.1亿美元，同比增长23.8%。出口4.1万吨，同比增长19.0%；出口额0.5亿美元，同比增长8.9%。逆差24.6亿美元，同比扩大24.2%。其中，棕榈油进口249.2万吨，同比增长10.5%。豆油进口19.3万吨，同比下降73.1%。菜油进口29.3万吨，同比增长35.0%。饼粕：1-5月，进口87.5万吨，同比增长1.8倍；进口额1.8亿美元，同比增长1.6倍。出口59.9万吨，同比增长23.1%；出口额2.3亿美元，同比增长39.7%。

　　4。维持行业“中性”评级。维持重点公司：天宝股份、獐子岛、登海种业的“增持”评级。