有人认为，由于有汇金全力支持，因此中行配股算是好事一桩，说明银行股低价得到大股东认可。这可是患上了斯德哥尔摩综合征，把受虐待当成了乐趣。

　　上市企业是否再融资完全看市场是否接受，有人买有人卖关他人何事？但关键问题是，中行董事长肖钢在发行可转债时曾表示，中行不需要再从A股市场筹集新的资金。现在不仅再融资了，一些媒体还满世界宣传不是利空是利好，与农行IPO时间不重叠，汇金出的是405亿真金白银！没想到，自食其言也算证券市场一大利好。

　　上周五午后，消息披露，上证综指盘中一度跌破2300点。

　　当然，中行不是一家在行动，这一刻，圈钱灵魂附体。7月5日有消息称，以市值计全球最大商业银行中国工商银行可能步中国银行再融资后尘，在A+H股市场推出配股方案。

　　A股是个坚强的市场。虽然股指下挫，但融资功能坚挺。7月5日，国际会计师行普华永道称，预计今年提高全年IPO融资额预期至5000亿元人民币，中国将成为今年全球最大IPO市场。

　　普通投资者不会从中行再融资中获利。任何再融资都会摊薄现股东的红利，更何况是以较低的折扣价配股，说明大股东并不认为目前的价格被低估，否则他们应该做的是回购，而不是再融资。

　　按照中行7月2日总股本2538亿股测算，每股配股价格约为2.15元，相当于当前A股每股3.40元的6.3折。中行配股后，总股本增加11%左右。当然，考虑到中国大型国企巨无霸的总股本数量，少得可怜的流通股，分红几乎被大股东独占的事实，投资者从来没有把持有这些股份当作真正的投资。

　　上市金融机构再融资是既定方针，是出于中国经济转型的战略所需。一可以补上去年天量信贷的缺口，二能增强未来的抗风险能力，三是为了弥补中行等持有美元较多的金融机构的亏损。最重要的，则是在人民币重启汇改之后，通过源源不断的融资再融资，保证A股市场不出现资产价格泡沫，以免人民币出现大幅上扬的预期。这点已经成功地做到了，A股市场阴跌不休，房价处于胶着状态，而人民币一年期远期利率并无明确上涨预期。

　　糟糕的手段总是让良好的愿望蒙尘，银行再融资考虑到了所有的战略需求，就是没有充分考虑到普通投资者的利益。普通投资者没有得到哪怕一个“谢”字。

　　2010年的银行融资再融资，充分说明证券市场是个为金融实体服务的工具，从来就没有独立的品格。

　　（作者系复旦大学历史系博士、著名经济评论人）