二、主力动向曝光
　　三季度布局三大品种
　　越跌越没底气 险资抄底声渐微
　　主力空头减仓积极

　　三、今日股评家最看好的股票
　　浙江东方、合肥城建、东方宾馆

一、重要新闻点评

汇金可能出资千亿参与三大行再融资

　　中行6日披露，汇金承诺将按持股比例全额认购中行配股。此前，汇金已明确表示按持股比例参与建行配股。消息人士5日透露，汇金将按比例参与工行再融资。按照汇金持股比例估算，市场人士预计，汇金将出资975亿元参与工、中、建三大行再融资。
　　此外，消息人士透露，目前汇金有意通过银行间市场发行800亿元人民币债券来弥补其资金缺口。
　　上周五，中国银行表示，配股方案由原计划对H股20%配股改为不超过600亿元的A+H配股。由于截至一季度末，汇金持有中行67.53%的股份都是A股，如果中行采取仅对H股配股的方案，将摊薄汇金的股权。
　　工行此前在公开场合透露了不超过H股股本20%的配股计划，但分析人士预计，工行将步中行后尘，将配股改为A+H同时进行，这是大概率事件。工行很可能通过A+H配股筹资400亿元。
　　分析人士指出，按照目前中行、建行公布的配股方案，以及汇金分别持有建行、中行57.09%和67.53%的持股比例估算，汇金最多需要向建行、中行分别支付428亿元、405亿元来参与再融资。如果工行A+H配股规模达到400亿元，按照目前汇金35.41%的持股比例计算，汇金需出资近142亿元才能保证持股比例不被稀释。
　　中财简评：尽管中行A+H配股宣布得有些突然,但从融资规模来看,对二级市场的冲击实际比较有限。由于汇金将承担主要的融资压力,这样A股市场投资者需要承担的规模仅在15亿元左右,H股不超过180亿元,对市场的影响并不大。
　　银行股A股市场实际融资额较小,心理影响远远大于实际影响,而且市场之前已充分消化银行融资方案。此外，汇金的承诺在一定程度上表明了其对银行股目前投资价值的认同。
　　

农行A股今日网上申购 H股现金认购热烈

　　农行A股今日迎来网上申购。
　　据披露，农行申购简称为农行申购；申购代码为780288。 参与网上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上限2.68元/股进行申购。
　　为农行新股上网发行创造宽松资金环境，公开市场再度放松流动性，今日仅发行60亿元一年央行票据。同时，来自资金面的交易状况显示，农行新股发行并未造成预期中的资金紧张，昨天银行间回购市场资金继续保持宽松状态，隔夜回购和7天回购的资金价格水平分别较前回落1.9和4.88个基点。
　　农行本次A股发行采用向战略投资者定向配售、网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式进行，其中战略配售不超过102.28亿股；回拨机制启动前，网下发行不超过48亿股；网上发行约为105亿股。主承销商预计，网上申购中签率约为3%，冻结资金规模或超过万亿元。
　　H股方面，到今天中午，国际配售和公开发售都将截止。据了解，农行H股的现金认购反应热烈。为满足香港股民的需要，农行加印了5万份黄表，使得黄表总数已经增至20万份，而白表也达到70万份。孖展认购已于5日截止，根据12家券商提供的数据，共借出逾21.61亿港元孖展额，相当于公开发售集资44.23亿港元的49%。市场人士认为，农行公开发售部分获得足额认购已没有问题。
　　5日，农行高管团队与投资者进行了网上交流，并就投资者关心的问题作出回应。
　　对于目前市场最为关心的银行房地产贷款质量问题，农行副行长郭浩达透露，截至2009年末，农行公司类房地产贷款余额为4273亿元，个人住房按揭余额为4979亿元，合计9252亿元，占全部贷款的比例为22.4%，在四大行中占比最低。目前，农行已根据银监会的要求和指引，基于2010年1季度数字对农行房地产相关贷款、个人住房按揭贷款进行了压力测试。根据初步的测试结果，房价下降30%以内对该行整体贷款质量的影响并不大。郭浩达还透露说，预计农行今年新增贷款约为7800亿元。
　　对于近期较为集中的银行再融资问题，农行行长张云表示，经过农行两地上市之后，农行的资本、核心资本将得到有效充实，可保证该行未来一段时间业务发展的需要。近期，该行没有再融资的计划。
　　业内人士认为，在绿鞋机制的保障下，农行的价格发现过程将更加平稳。
　　中财简评：农行此次A股发行采用战略配售、网下发行和网上申购的方式进行。其中，如果全额行使绿鞋，在不考虑回拨的前提下，战略配售约占发行规模的40%，网下发行占18.8%，而网上申购则约占41.2%。7月1日是战略配售对象的缴款日，据了解，当天农行战略配售认购十分踊跃。20余家农行的战略配售投资者已全部完成缴款，缴款金额高达300余亿元，已超过此次发行规模的40%。据悉，农行与主承销商很可能以比例配售的方式向A股战略投资者配售股票。另据消息人士透露，截至7月3日，已经有约数十家入围配售对象提交了申购报价单，且较初步询价阶段入围申购量放大了数倍，基金公司、保险公司、信托公司等机构投资者下单踊跃。除此之外，现在仍有大量投资者有意认购。
　　农行的战略投资者禁售期为：获配股数的50%禁售期为12个月，余下50%则为18个月；至于大股东汇金和财政部的禁售期则为三年，今年4月引入的投资者社保基金禁售期可长达5年。
　　机构追捧农行战略配售，甘于忍受一年到一年半的禁售期，已经表明了他们对农行上市后的中长线走势预计。建议可适当申购农行。

据称楼市新调控政策将在第三季度推出

　　楼市将进行第二波调控正从传言变为现实。
　　本报记者获悉，相关部委已经开始积极准备新的房地产调控政策，以配合可能推出的房地产新调控政策。一位知情人士称，楼市新调控政策将在三季度发出，四季度看到效果。
　　一位曾参加过住建部组织的国十条落实情况座谈会的央企有关负责人表示，中央层面认为新国十条调控效果已经初步显现，需要进一步加强落实工作。
　　本报记者了解到，住建部、国土资源部等均在积极研究进一步落实新国十条的措施。山东、厦门、天津、宁波等地近期出台了落实新国十条的地方政策。
　　上述知情人士说，新一轮房地产调控要结合现有的政策和取得的效果、面临的问题，坚持政策连续性，以强调落实新国十条政策为主。
　　量跌价滞不会维持太久
　　7月3-4日，国土资源部部长徐绍史在全国国土资源厅局长会议上表示，目前房地产调控导致市场量跌价滞，这种情况不会维持太久，继续调控下去，会出现量价齐跌的情况。
　　徐绍史表示，下半年国土资源工作的重要内容之一，就是积极参与房地产调控。
　　徐绍史提出了国土部门继续参加房地产调控的三方面内容：
　　一是严格供地计划执行，保证70%的土地供应给政策性住房和中小套型商品房。
　　二是严查房地产开发商囤地，目前约有一半的闲置土地是由于地方政府原因造成的，国土资源部正在对这个问题进行梳理，将出台新的政策，解决这个问题。
　　三是严格土地出让新合同的执行问题，开发商在土地出让新合同当中，与政府约定了开竣工日期，国土部将依据土地出让新合同对房地产项目进行检查。
　　国土资源部总规划师胡存智日前对本报记者表示，房地产用地土地出让保证金比例将从20%，提高到30%。
　　国土资源部提出的新政策，或可视为第二波楼市调控政策的方向。
　　不过，中国房地产学会副会长陈国强对本报记者表示，楼市第二波调控并非意味着要出台很多新政策，新国十条已经是对症下药的政策了。只是新国十条当中有很多具体政策执行不到位，有的地方政府甚至没有出台实施细则。
　　前述知情人士说，前不久国务院召开的经济形势分析会议上，部分央企房地产企业代表再度被问政。
　　中央对房价问题和房地产投资问题十分关注。上述知情人士称，新一轮房地产调控是基于几个方面考虑的：其一是新国十条政策初见成效，需要强调进一步执行，才能见到效果；其二是北京等一线城市房价没有出现明显下降，距离新国十条调控预期目标有差距。
　　与此同时，2010年1-5月份，房地产投资13917亿元，同比增长38.2%。5月当月房地产投资完成3985亿元，同比增长19.4%。
　　这一方面说明全国固定资产投资尚未受到房地产调控影响而出现投资下降，进而影响经济增长；另一方面也说明房地产月投资规模在迅速下降，中央如果不能抓紧时间稳定市场预期，打破政府和开发商博弈的僵局，则中央政府难免在房地产调控当中陷入被动。
　　全国工商联房地产商会会长聂梅生日前在一个房地产论坛上表示，房地产企业受调控影响，在今年3月份资金充裕度从1︰1.67下降到了1︰1.42，随着调控政策，尤其是信贷政策步步紧逼，开发商资金链已经受到威胁。
　　每次房地产调控都是一场角力--政府强力紧缩政策与开发商的抗调控性之间的对抗。而如今，中央政府显然认为是加一把柴火的时候了。
　　徐绍史在上述全国国土资源厅局长会议上要求，各地国土部门负责人要做好积极参与新房地产调控的准备。
　　调控指向隐藏的金融风险
　　记者了解到，对于第二波房地产调控的说法，虽然始终没有实质政策佐证，但是中央有关部委和地方政府，近期频频出台落实新国十条和稳定本地房地产市场的文件。
　　徐绍史表示，土地供应政策要创新机制，不再局限于仅从满足需求的方面进行调控，要从供需双方进行差别化的土地、信贷政策调控。
　　这是土地政策继年初由保增长转向有保有压之后的又一次变调。
　　除了国土资源部以外，记者了解到，住建部也在积极摸底调研房地产市场情况，加快地方房地产信息管理系统和预警系统的建设。
　　国家税务总局正在加紧督促各地落实土地增值税清算问题，除了调高预征点以外，也更强调各地提出土地增值税清算的落实日程和落实手段。
　　陈国强分析说，如果新国十条能得到全面落实，房地产市场将会有很大变化。而目前，部分地方政府，尤其地市级政府仍然处在新国十条的观望阶段。
　　安徽省发改委一份月度分析报告指出，虽然5月份本省房地产投资数据仍有较高的增幅，但是当月房屋销售额增速大幅度下降，下半年房地产投资和销售情况不乐观。
　　上述安徽省发改委数据指出，1-5月份，安徽省房地产开发投资增速达32.2%，除基数外，主要是去年结转过来的施工规模较大，土地开发规模较大，国家政策对二、三线城市房地产的影响较为滞后等，还有就是今年以来安徽省继续加大廉租房和棚户区改造等保障性住房建设力度，对房地产开发投资有促进作用。
　　地方房地产数据已然出现下降势头，是地方政府迟迟不愿意出台落实新国十条地方文件的原因，尤其是第二套住房和第三套及以上住房贷款政策的执行，将严重影响地方房屋销售和房地产投资。
　　尽管如此，地方政府顶不住中央压力的势头却已经很明显。
　　近期，宁波出台二十一条和福建省稳定房地产发展的六点意见中，均提出了外地人购房限制政策和二套房贷政策。山东省也于近日出台了意见，落实新国十条。
　　聂梅生表示，本轮房地产调控不仅仅是冲房价来的，还是冲房地产市场背后蕴藏的金融等风险而来的，调控绝不会无功而返。
　　中财简评：温家宝总理日前明确表示：我们不仅要大力解决那些长期存在的结构性问题，同时又要有针对性地解决当前存在的突出的紧迫性问题，这些都必须在经济平稳较快发展的前提下进行。
　　温家宝总理的上述讲话意味着，无论是中国经济发展方式这样的长期结构性问题，还是房地产这样的目前突出的紧迫性问题，都要让位于经济平稳较快发展的前提。
　　如果随着宏观经济形势的恶化，如果房地产市场持续冷却过度（量价大跌），政府对楼市的调控就应该会出现变化。所以，应该正确解读楼市新调控政策，切忌恐慌和盲目。