周二早盘指数承接昨日跌势惯性低开，略微回落后在个股普涨和成交量显著放大的情况下，大盘开始驻波上扬。由于多方的实力明显占优，指数顺利突破5日均线直逼2400点关口。然而2400点上方市场的观望情绪不断加重和跟风效应明显不足使得指数有所回落。午市多方再接再厉成功站稳2400点关口。午后指数高位震荡，收盘报收中阳线。

　　从盘面上看，市场呈现出久违的普涨格局，多方牢牢的占据优势。西藏板块在西部大开发新开工23项重点工程确定消息的刺激下领跑涨幅榜，新能源中的稀土板块在战略储备“稀土之战”即将打响的传闻下也有不俗表现。此外创业板的股票在经历了暴风骤雨般的下跌之后，今日出现集体反弹，短线资金低位流入明显。而今日上市的4只次新股3只破发的低迷表现则为农行的发行蒙上了一层阴影。

　　从消息面上看，中行6日披露，汇金承诺将按持股比例全额认购中行配股。此前，汇金已明确表示按持股比例参与建行配股和工行再融资。按照汇金持股比例估算预计汇金将出资975亿元参与工、中、建三大行再融资。按照目前中行、建行公布的配股方案，汇金最多需要向建行、中行分别支付428亿元、405亿元来参与再融资。如果工行A+H配股规模达到400亿元，汇金需出资近142亿元才能保证持股比例不被稀释。

　　我们认为：观察本轮下跌的节奏时我们可以明显发现，每到一个整数关口，多方或多或少都要表现出抵抗的姿态，而此次破2400点却没有，主要的原因在于6月29日平台破位的百点长阴杀伤力太大了，它让多方感到恐怖，但这个市场不仅仅只有空方，虽然空方仍占据绝对上风，但多方也一定会在适当时候表现出反抗和挣扎。预计本次反弹属于下跌途中的一次技术反弹，如果指标股不能有所表现，未来指数难有较强表现。

　　后市展望，由于宏观经济增速的下行，纵然后市依然难以乐观，但沪深300的个股估值已接近08年的水平，市场纵然有多么的差，估计也不会比2008年次贷危机时期更差！纵观历史，真正的底部是割肉割出来的，而不是大家猜出来的，难道猜测是底你就要大幅的做多？猜测不是底就要清仓？显然，谁也不会愚蠢到这种地步。因此，与其费尽心思盲目的判断底部，倒不如现在踏踏实实的观望，在确认底部后再去勇敢的操作！(恒基投资)　

　　不排除行情已提前展开

　　今日大盘出现强劲上攻走势，上证指数站上2400点整数关口，成交量也有一定程度的放大。今日是农行网上申购日，大盘能有如此表现再度超出本栏的预料。其实昨日大盘的强势度就已经超出本栏预期，今日虽然有利好配合，但大盘很轻松收复2400点，并且回到五日均线上方，本身就很说明问题，看来向上补缺没有太大难度，但补缺后会出现震荡，技术上补缺后会有部分短线获利盘兑现。当然这种震荡的方式决定了2319是否会被再度在短期内击穿，我们初步判断补缺后市场会出现短线震荡，后市只要不缩量，大盘就有继续上攻的潜力，补缺后仍可带量上攻的话，行情可能就提前展开了。

　　早在上月末，本栏就提出七月中旬会有行情，具体分析了行情产生的原因，其实很简单，就是市场不确定因素的消除，以及资金紧张局面逐渐缓解，加上技术面的超跌动力，可以使市场形成阶段性反弹。但一周过后，现在几乎所有市场分析人士都这样看市场，本栏不得不再度陷入思考，因为众口一词的结论在市场上往往会被推翻，或者有新的变化形式。当然我们不是否定七月中旬以后行情的合理性，只是在思考如果大家都这么看，是否市场有新的运行方式。尽管我们无需过于乐观，但我们也没有必要太过谨慎，毕竟现在的点位是所有市场人士都很谨慎的点位，实际上已经较为安全了。因此，我们不能排除行情已经见底，提前展开的可能性，补缺后加以佐证就可以得出结论。

　　实际上行情已经连续两个交易日在强度上超出本栏预期，个股表现也是越来越强，华润锦华、双钱股份、金山开发已开始连续拉涨停，这说明私募机构已开始提前动手，而且决心很大，这种思路就是在打市场的提前量，既然所有人都在等七月中旬以后稳定了再入市，那些嗅觉敏锐的私募主力已经开始提前动手了，而且这种情绪是会传染的，就像谨慎悲观会传染一样，乐观的情绪也会传染，而等到七月中旬以后所有投资者都认为行情已经出现了的时候，先机已经没有了，他们可能并不后悔，因为本来他们的选择就是右侧交易，但到那时很多个股已经脱离底部了。此外我们也注意到，七月期指主力合约空头持仓大幅度减少，可能也给我们以充分的提示。

　　其实现在距七月中旬也就是一周多的时间，激进的投资者可以提前动手了，操作上可利用补缺后的震荡积极入场，今日低点2356点作为保护。乐观的估计，大盘有望构筑头肩底形态，前提是补缺短震后将迅速回到2500点一线，再经历横盘然后向上拓展空间。当前炒作线索分别为：中报预增、破发、破净、破增、人民币升值、三低一超。从人民币升值角度，建议关注：南方航空，公司中报业绩大增已成定局，现在尚未发布预增公告，受益于人民币升值的同时，还受益于即将召开的广州亚运会，此外，国航东航已上调两舱票价，不排除南航会紧随其后，该股目前股价严重被低估，一旦大势好转，将走上价值回归之路。(倍新咨询)

　　回补缺口时 市场会出现明显分化

　　周二股指小幅放量上涨，两市个股出现难得的普涨格局，沪指收复了2400点关口，同时收盘也站上了5日均线，上涨给市场带来一阵暖意，想不到农行申购日，股指会出现漂亮的上扬行情。按照尾盘的走势，沪指回补上周二的跳空缺口没有太大的问题。

　　本来农行申购会分流市场的资金，不过前期已经得到市场充分的消化。分时图上可以看出，股指的上涨基本上是大小盘股合力做多的结果，从早盘开始市场就开始显现赚钱效应，有连续涨停的个股、迪士尼概念股利用消息刺激牢牢封在涨停板，一下子就激发了题材股的活跃。收盘涨停的个股达到30多家，是近期最多的一次，市场的赚钱效应开始体现出来。蓝筹股方面，煤炭和有色金属板块开始了超跌反弹，加上地产和银行板块尾盘力挺股指，最终沪指尾盘收复了2400关口，出现大小盘股合力向上的格局。

　　股指近期首次收复了5日均线，多头的信心得到较大的提振，但是成交量相对前期时期的水平萎靡了不少，股指想有大的作为，成交量最好能放大到1200亿，而且是连续几个交易日如此。当前的反弹我们只能当成是超跌引发的，因为蓝筹股中的煤炭和有色板块是典型的超跌反弹，能走多远要看量能的配合以及有没有持续强势的龙头股充当领军人物，此外涨停的个股中很多也是超跌反弹的低价股，市场的机会多与超跌反弹和中报业绩预增个股有关。

　　从股指当前的K线组合来分析，6月30日股指留下跳空缺口，这次股指反弹目的就是为了回补这个缺口，当然强势一些的话沪指可能会冲击2450点上方区域，这需要成交量的绝对配合。周二是普涨格局，接着市场也容易出现分化走势，一旦分化的话，股指可能会先回踩5日均线，然后再去回补缺口。长远一点看，后续成交量不能有效放大，反弹的高度不乐观，股指或将有二次回探的走势，7月2日的小阳K线的下影线太长，本次反弹不强势，2319点一带必将再探。

　　综合看，后续反弹成交量较为关键，不能有效放大的话，股指回补2425点缺口时要考虑降低仓位，警惕股指二次回探的走势。在没有大的政策利好刺激下，会有一个反复筑底的过程。(宁波海顺)