保险资金近百亿的抄底额度还没用完
　　市场越跌，保险资金似乎也越没底气了。6月29日，中国人寿再度出手5亿元申购指数基金，而这与5月份时一天十几亿元的手笔显得谨慎了很多。《每日经济新闻》记者了解到，这5亿元资金，是人寿在5月中旬批准的近百亿开放式基金申购额度的一部分。有业内资深人士表示，市场环境是致使其谨慎的原因之一，但保险公司加大风险控制，保住中期业绩也是重要因素。
　　近百亿的抄底额度还没用完
　　记者近日获悉，中国人寿保险股份有限公司的分红账户再度入场申购指数型基金。
　　从记者独家了解的情况来看，中国人寿在6月29日这天申购了金额达到5亿元的指数型基金。而当天沪指收于2427.05点，大跌108点。更值得关注的是，据相关人士透露，这5亿资金仍然是来自中国人寿在5月中旬批准的近百亿开放式基金申购额度的一部分。这也就是说从5月中旬到现在，中国人寿近百亿的抄底资金至今还未用完。
　　回过头梳理一下保险资金前期的投资动向，不难发现，沪指从2600点到2300点，中国人寿的底气似乎越来越不足了。
　　中国人寿在5月17日曾用15亿元金额申购指数型基金，而之前一周中国人寿就已开始申购基金和买入股票，涉及资金约100亿元。而到5月17日，人寿又批准了近百亿的开放式基金申购额度。这意味着中国人寿在那段时间投入市场的资金在100亿~200亿之间。当时中国太保、中国人保等保险机构也在申购，而相比之下中国平安显得比较平静。
　　据记者当时的了解来看，中国人寿对市场看法较为乐观，认为2700点以下已进入投资区，在2600点附近申购指基，持有半年应该会有收益。中国人保的相关人士也向记者表示，他们虽然对市场看得比较空，但不做空，小量的申购试探市场。
　　现在抄底尚早
　　从2600点到2300点，从15亿到5亿，中国人寿入市的操作是越来越谨慎，这似乎意味着险资当初乐观的看法，仿佛已经逐渐被市场所消磨。从记者了解到的情况来看，随着市场下跌，险资抄底之声渐渐小了。
　　市场这样跌，已经跌得没底气了。某保险公司投资经理向《每日经济新闻》记者坦言道。而记者采访的另一投资经理也表示，他现在对市场看不清了，只有边走边看。
　　之前看空的中国人保相关人士则向记者表示：农行宣布上市之后，市场一直僵着没有跌，但实际应该是下跌，市场将会继续探底。现在看起来是刚开始探底，但空间不会太大，我个人认为还有200点空间，但也不排除出现极端情况，比如经济下滑的速度超出预期，那么有可能跌到2000点以下，现在抄底还早了。
　　事实上，在2300点附近，保险资金不敢大有作为，甚至连偏乐观的中国人寿出手都是小心翼翼，这在业内人士看来还有另外的更为重要的原因。一业内资深人士就向记者表示，上半年已经过完，中国人寿、中国平安、中国太保等将陆续公布中报，如何加大风险控制，保住自己的中期业绩，才是险资考虑最多的问题。(每日经济新闻 魏玉卿)

　　基金并未减仓为农行腾资金
　　尽管有报道称，公募基金为了申购农行减持其他银行股，导致上周A股暴跌。然而，基金公司仓位测算显示，上周基金整体并未减仓，反而有小幅主动增仓。
　　基金没有减仓
　　在股市继续破位大跌的低迷走势下，基金并未加入大幅杀跌行列，而是近两周来仓位基本保持稳定。
　　德圣基金研究中心7月1日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位回升较为显著。非股票投资方向的其他类型基金仓位也大体保持稳定。偏债混合基金平均仓位20.99%，相比前周微降0.29%；保本基金平均仓位27.52%，相比前周微升0.2%；债券型基金平均股票仓位6.74%，微降0.42%。
　　由于测算期间沪深300指数大幅下挫8.39%，公募基金被动减仓效应显著，在扣除仓位被动变化后，各类基金均体现为主动增持。
　　从具体公司来看，上周增仓基金仍然以中小型基金公司旗下基金为主。国联安旗下的小盘基金普遍从较低仓位大幅增仓，抄底迹象明显。而中大型基金公司中，建信基金增持最为显著，且仓位已增至较高位置。华夏、易方达、博时等大型基金公司旗下部分基金也有较明显的增持迹象。相对而言，减持基金并不集中，博时、南方、汇添富等公司旗下各有基金减持。
　　德圣基金研究中心分析称，这说明在仓位水平降至长期低位后，基金进一步减仓的动能的确有所削弱；而不少基金已开始在底部区域试探性增加仓位。但增仓仍然集中在中小基金，因此尚不能判断基金已转向战略性抄底。
　　3000多亿弹药充足
　　事实上，基金公司目前的整体仓位并不高，即便积极参与农业银行的网上申购，公募基金并不缺钱。
　　根据Wind资讯的统计，假设各基金份额从今年一季度末至今未变，而以截止到上周五（7月2日）的各基金单位净值计算，目前各混合型基金的资金总量约6379亿元，而股票型基金的总量约10722亿元，两者总计资金规模约1.7万亿元。
　　目前，预计各可比主动股票基金平均仓位为75.23%，偏股混合型基金加权平均仓位为70.02%，以95%的股票上限计算，股票基金尚有大约2120亿元资金可动用，而混合型基金由于上限浮动较大，即便以85%的股票仓位上限计算，其可动用资金也在1000亿元左右。
　　另外，加上一些未完成建仓的新基金，公募基金可动用的资金总量远远超过3000亿元。
　　不少基金公司人士告诉早报记者，尽管今年以来新基金发行困难，公募基金在A股市场的话语权逐渐降低，但眼下基金公司缺的不是资金，而是信心。
　　从外围市场来看，由于各国经济数据表现不如预期，投资者担忧经济复苏走势减缓，风险资产持续面临卖压，全球股市已跌至去年9月来的低点。综观国内市场，上周公布的6月宏观经济先行指标--官方制造业采购经理指数(PMI)为52.1，PMI指数的回落已对市场构成负面的冲击，使原本流动性紧缺、信心缺失的市场雪上加霜。
　　一些基金经理担心，在内外市场环境不容乐观的情况下，农行上市发行后的投资回报并不乐观，对于农行发行友情参与的心态，远甚于追捧新股的热情。
　　事实上，基金公司对农行的态度，还需要看基民脸色，基民的投资情绪将影响公募基金的操作。
　　由申万巴黎基金公司调研显示，有30.92%的投资者认为股指仍维持区间震荡；31.33%的投资者表示股指会反弹；此外，有44.58%的投资者认为股指会继续向下寻找底部，反映大部分投资者持看空观点。
　　而受股指连续下挫的影响，投资者对于基金的投资心态也发生略微变化。调查显示，有23.69%的投资者会长期持有基金；29.32%的投资者会逐步加仓，这两项数据均有所下滑；另有29.32%的投资者会等待解套，然后立即赎回，较上周增长约十个百分点；还有17.67%的投资者会进行波段操作。 （东方早报）

　　基金逆势加仓 2300点一线逐渐看多
　　近5个交易日内出现近10%的暴跌，市场再度将矛头指向基金。然而，无论从记者采访还是从券商对基金仓位监测来看，此次基金并未砸盘。值得注意的是，2300点一线，已有机构逐渐看多，部分基金逆势加仓，趋向于在下跌中发现好的投资标的。
　　未见基金砸盘
　　市场暴跌背后，基金并没有明显的砸盘动作。
　　上海一合资基金公司对记者表示，上一轮主动减仓之后，不少股票方向基金仓位已经接近契约底线，近期与同行交流的结果是，大家都处于多看少动的状态，并没有做出大的调整。
　　据中国银河证券基金研究中心测算，6月24日至7月1日的5个交易日中，市场大跌近10%，在剔除掉基金股票市值自然波动的影响后，基金整体表现为主动加仓。
　　据其测算，基金整体主动加仓幅度为1.86%，与市场整体走势出现明显差异，具体来看，股票型基金主动增仓1.6%，偏股型基金主动增仓2.56%，平衡型基金主动增仓1.88%。银河证券基金研究中心认为，基金逆势加仓，是基金为维持仓位配置比例而进行的主动操作。
　　不过，值得注意的是，当市场跌破2500点之后，基金对于后市预判分歧再度加大，各家公司仓位配置策略出现了显著差异。据银河证券基金研究中心测算，国联安、华商、华夏和大成等9家公司股票仓位明显提高，而金鹰、华富和银华等11家公司股票仓位则出现了明显下降。
　　底部区域或已显现
　　在多数基金经理看来，市场经历急速下跌之后，市场底部区域或已显现。海富通基金表示，在当前情况下，已有机构逐渐看多，或者趋向于在下跌中发现好的投资标的。
　　市场情绪往往表现出过度乐观或过度悲观，上证指数跌破2400点在很大程度上属于市场行为。信达澳银红利回报拟任基金经理曾国富认为，目前的市场点位是一个较强的支撑点位，到今年三四季度形势可能会更明朗一些，但下一轮回升也不会与07年或09年上半年相同，未来中国经济应该会在一个相对高的增长范围内调结构。
　　此外，金鹰基金认为，国内外整个宏观经济、企业盈利等基本面都没有出现偏离之前预期的明显变化，但市场压力仍然存在。首先，推动美国经济09年下半年以来强劲复苏的几大因素已经出现衰减，预示着下半年美国经济将进入二次去库存的阶段。其次，国内经济放缓已经成为市场普遍的预期，并且也已经作出反应，但数据的兑现目前尚不曾看到。第三，政策面，基于政府加大力调结构的背景，政策的取向回到过去的模式可能性不大。
　　不过，金鹰基金亦表示，考虑到市场已经在相当程度上消化上述预期，而且市盈率已处在较安全区域，对于市场应该不必过度悲观。
　　值得注意的是，PMI数据的下滑显示出近两个月经济放缓的趋势明显，目前市场倾向于认为，在海外市场二次探底阴影下，国内调控看到明显效果时，可暂缓前一段的调控紧缩政策，适度推进结构转型。在上述预期下，部分基金经理投资有所转向。
　　国泰金鹏价值基金经理黄焱表示，与很多同行不同，下半年公司将把希望重新寄托在传统产业上。在其看来，上半年传统产业的调整主要是基于紧缩的宏观背景，而三季度宏观调控可能会适当放松，四季度甚至会有一些积极的政策出台，因此传统产业不会被一刀切地打入冷宫。（上证）