高铁紧固件是公司近三年的业绩保障。根据目前高铁建设进程和规划来看，未来仍有1.4万公里高铁需要进行紧固件招标，其中1.2万公里将于近三年开始招标，对应的紧固件市场空间为150亿元左右，公司市场占有率有望保持在30%以上，将获得45亿元左右的市场份额。
　　汽车紧固件给公司带来业绩增长弹性。我国首次购车高峰未尽，二次换车高潮也即将来临，汽车消费潜力还远没有充分释放，我们预测2010年我国汽车产销总量将达到1600万辆左右，对应的汽车紧固件的市场空间将达到217.6亿元。我国已对欧盟公布反倾销终审，将给包括公司在内的国内先进紧固件生厂商带来难得的进口替代契机和广阔的替代空间。
　　出口复苏迹象明显。进入2010年，一方面国外客户开始重建库存；另一方面，全球经济回暖，市场需求扩大；再加上多起反倾销调查已经基本结束，我国紧固件行业的出口已经开始逐步复苏。从嘉兴市紧固件行业和公司今年前五个月的出口数据来看，复苏迹象非常明显。
　　给予买入评级。预计公司2010-2012年每股收益分别为0.32元、0.42元和0.46元。以最新收盘价7.44元计算，对应的PE分别为23.3、17.7和16.2倍。目前被充分挖掘的高铁基建材料和配件公司2010年的市盈率为40倍左右，公司具备明显的估值优势。经过对公司净利润的拆分以及分别估值，我们认为其合理估值水平为35倍左右。但鉴于目前证券市场仍有整体估值重心下移的风险，出于谨慎原则，我们认为30-35倍的估值比较合理，对应的合理股价为9.6-11.2元。继续维持公司买入的投资评级。（天相投顾，安信证券,海通证券）

　　
二家机构提示华天酒店

　　事项及结论：
　　近期，有媒体报道华天酒店大股东在参与景区开发等方面取得进展。根据有关报道，华天集团近期与张家界市政府、湖南省工商银行签署合作意向书，首期项目包括：(1)在永定区仙人溪建设休闲、度假和旅游的复合型旅游景区，开发期为3-5年，投资规模约为10亿元；(2)在市城区天门山索道站旁边建设集豪华五星级酒店、大型会议中心、大型购物中心、高档酒店公寓和酒吧娱乐一条街等于一体的张家界华天旅游产业休闲度假中心，建设期为2年，投资规模约15-20亿元；(3)参与杨家界索道综合开发。
　　我们的基本判断是：集团投资三个项目前景较好，但投资周期较长，未来一年内很可能通过再融资方式注入上市公司，且符合公司发展战略，但对短期盈利贡献不大，并可能对业绩有所摊薄。维持公司2010-2012年EPS0.32、0.24、0.31元的盈利预测(其中2010年包含了近期对湘潭国金大厦的并表损益，而2011、2012年不包含对非经常的合并损益等的预测)，摊薄前EPS对应当前股价PE分别为29、39、30倍。由于这几个项目对短期盈利贡献非常有限，若按前述测算的融资后股本，摊薄后的EPS分别为0.27、0.20、0.26元，维持12元的目标价和谨慎推荐评级。
　　评论：
　　三个投资项目简析：前景较好，但投资周期很长：1、仙人溪景区目前知名度较小，需要一定时间培育。仙人溪景区位于张家界市永定区以南，距市中心仅4公里，整个仙人溪景区纵深较长，有龙潭、飞瀑、七星山等景点，该景区尚未开发，目前游客以自驾游为主。参考张家界的非核心景区，天门山、宝峰湖等相对较热门的景区年接待人次只在50-60万人次，综合考虑仙人溪景区知名度较小、距核心景区远、当地景区竞争以及投资规模庞大等因素，我们认为仙人溪景区在建成之后投资回收期可能较长。
　　2、张家界华天旅游产业休闲度假中心项目是集团和上市公司战略的体现。张家界华天旅游产业休闲度假中心项目的内容包括五星级酒店、酒店公寓、酒吧一条街等，这与我们的预期一致。我们曾在3月发布的《华天酒店深度跟踪报告》中指出，按我们对华天酒店公司战略的理解，公司在收购景区时，仍然会伴随着酒店的收购或者修建，并很有可能继续通过房地产回笼资金，届时，酒店+地产模式将有可能更广泛地升级为酒店+地产+旅游，同样的思路可适用于华天集团，张家界华天休闲度假中心项目正是公司管理层酒店+地产+旅游战略理念的体现，该项目中的房地产开发内容将是集团公司回笼巨额投资资金的保障。但同样存在投资周期较长的问题。
　　3、杨家界索道盈利前景值得看好。杨家界是武陵源的子景区，位于核心景区西北角，靠近天子山和袁家界景区，被称为张家界和天子山的姐妹山，以清秀、壮丽著称。根据《杨家界索道设计招标公告》，该索道位于杨家界景区。（国信证券，招商证券）

　　
二家机构提示莱宝高科

　　事件：
　　莱宝于2010年7月2日发布公告：将以自筹资金建设中大尺寸触摸屏项目，公司已利用已有部分设备完成投资6,000万元，将自筹资金新增投资10,137万元建设中大尺寸电容式触摸屏项目。项目达产后，设计年产400万片电容式触摸屏(以10英寸计)，预计2011年四季度建成投产。
　　评论：
　　项目投资继续体现了管理层对行业的精准把握能力与对股东的负责：1、iPad火爆上市预示着未来平板电脑市场的发展机遇，而随着3G、WIFI等移动互联网技术将推动手机PC化、PC轻薄化的发展趋势相互交融，支持无线上网、移动电视等各类新兴业务应用的移动资讯终端(MID)不断涌现，从而为中大尺寸电容式触摸屏带来较为广阔的市场空间。此时公司投资中大尺寸触摸屏项目，可谓恰逢其时！2、自筹资金投资，不出现摊薄股东价值，而项目有1/3投资通过对已有设备改造实现，这无不体现公司的股东的负责。
　　项目投资夯实了莱宝高科未来的高成长性：1、我们认为中小尺寸触摸屏扩产项目(由48万片/年扩至130.8万片/年，以400*500mm尺寸计)有望为公司约贡献395百万元收入增量，考虑转产带来的CF产能下降，预计可以带来约7000万元的业绩增量；而中大尺寸触摸屏项目有望为公司贡献约4亿元收入增量，与1亿元净利润增量。2、中小尺寸触摸屏扩产项目将于2011年年初投产，TFT项目通过产品结构调整进一步获得更多盈利，这构成了莱宝高科2011年的业绩主要增量部分。3、中小尺寸触摸屏扩产项目达产，以及中大尺寸触摸屏项目的投产，成为构成莱宝高科2012年公司业绩主要增量部分。因此，我们认为这些项目未来将夯实莱宝高科未来三年业绩复合35%增长的基础。
　　投资建议：
　　由于公司项目将于2011年Q4建成投产，出于谨慎考虑，我们维持莱宝高科2010~2011年盈利预测不变，上调其2012年业绩预测，预测2010~2012年公司实现净利润315.33、423.82和564.19百万元，同比分别增长78.50%、34.41%和33.12%，EPS分别为0.735、0.988和1.316元。
　　我们维持买入评级，给予公司12个月29.65元目标价，相当于2011年PE30倍。 （国金证券，招商证券）