出口环比略有回落。

　　10年5月，我国共出口家用空调538.7万台，同比增长73.94%，环比下降2.84%。

　　库存环比继续下降。

　　截至10年5月底，整个空调行业的库存量为777.22万台，环比下降7.50%，这主要是由于各厂商加大了清理低能效产品库存的力度，空调内销需求旺盛。

　　利润保持增长，但毛利出现下滑。

　　2010年1~5月，我国家用空气调节器制造业实现收入1,277.43亿元，同比增长40.65%；实现利润总额达到53.57亿元，同比增长4.70%。主营业务成本同比增长了42.15%，增幅高于收入的增幅，毛利率也因此下降到14.20%，同比下降0.94个百分点。

　　投资建议：

　　未来十二个月内，家用空调制造业，有吸引力。

　　维持“投资”评级，继续关注重点上市公司格力电器、美的电器和青岛海尔。