券商：震荡过后还要冲的

　　昨日大盘震荡收阳，强势行情未变，但指数在经历两周上涨后，有一定获利回吐压力；且临近周末，在PMI等7月经济数据公布前夕，投资者可能较为谨慎，短线追涨风险加大。我们维持对大盘进入震荡期的判断，建议投资者轻大盘，重个股、行业及主题性投资机会。
　　国内消息面依然偏暖。险资投资新政或下月出炉，投资A股上限最高可达20%。按照去年末总资产4万亿元计算，险资权益类投资的空间尚有4000亿元，一旦大行情来了，险资肯定会加大投资力度。从近期险资的表现来看，其入场积极性非常高，甚至出现抢购基金的局面，因此，这将对A股资金面带来较大利好。
　　其他方面的消息有，光大银行IPO拟发不超过61亿A股，造纸业十二五规划草案完成，7 月大小非减持金额环比增长近四成，外管局召集28家银行警示外汇违规，鞍钢攀钢正式重组等。
　　外盘方面，美欧股市收低，大宗商品价格出现普涨格局，这可能对有色金属板块构成刺激。
　　值得注意的是，近日军工股持续活跃，而八一建军节即将到来，军工板块可能再度面临炒作，建议投资者关注兼顾成长性、重组预期和政策扶持等因素选择投资标的。
　　　==行业关注==
　　军工概念股短期交易性机会或到来
　　八一建军节即将到来，我们认为市场可能短期存在对军工概念个股的炒作，我们建议从以下3 个维度来把握相关的投资机会：
　　成长性：受益于北斗系统的建设和卫星商业化应用带来的卫星产业的发展，重点关注卫星应用和卫星制造类-中国卫星（600118）、北斗星通（002151）
　　资产整合：中航工业、兵器工业、航天科技（000901）（000901）和航天科工等四家集团已陆续开展资产整合工作。中航工业集团的整合框架已经比较明晰，力度较大。建议关注具有较明确重组预期的公司有西飞国际（000768）、哈飞股份（600038）；兵器工业和兵器装备集团的战略整合建议关注中国嘉陵（600877）。
　　政策扶植：武器装备现代化和信息化：新华光（600184）（600184）、航天电子（600879）。
　　综合来讲，建议重点关注：中国卫星、西飞国际、中国嘉陵、新华光。（华泰联合）
　　==券商晨报==
　　中金公司：周末出台的PMI数据将考验后续市场走势。如果该数据低于预期，而投资者因而强化政策将出现松动的预期，则市场的反弹格局则有望走的更长。但如果投资者因此更担心未来中国经济增速放缓幅度，而将光注点转移至基本面的恶化情况，那么股指将面临较大的风险，随着时间的拖后，这种风险也将更大。
　　申万研究：总体上看，市场连续反弹之后，存在比较大的技术性调整压力，建议投资者短线不追涨，中线仍可保持乐观。
　　高华证券：指数在经历两周上涨后，有获利回吐压力。综合来看，今日指数或将振荡盘整。
　　湘财证券：从整体市场运行来看，预期经济增速下滑已成为共识，超预期经济数据才能支撑市场进一步上扬。
　　广发证券（000776）：市场反弹属于投资情绪好转带动的估值修复，估值修复带动的合理反弹点位为2700点。本周建议关注--中小盘、新能源、中报高送配个股、产业资金增持个股。
　　大同证券：周五如再创反弹新高，则后市可继续看高一线，否则将面临调整。建议逢高派发汽车等涨幅较大个股，后市关注农业、新能源、军工等板块个股。

　　
曹中铭：铁公鸡凭什么融资

　　A股市场不盛产现金奶牛，但却盛产铁公鸡。股市诞生20年来，市场上只产生了佛山照明这只现金奶牛，但铁公鸡并不少见。截至目前，市场上最铁的铁公鸡当属*ST金杯，看其股票代码600609就知道，这是家老牌上市公司。从1992年挂牌至今，*ST金杯只实施过两次送股，从无现金分红，期间还有三次配股。
　　其实，其它股市铁公鸡虽然不分红的时间没有*ST金杯长，但也好不到哪里去。超过10年不分红的上市公司大有人在，如汇通能源累计12年未分红，美菱电器已连续11年不分红。而截至去年末，连续三年既不派现又不送转的上市公司就高达435家。
　　某些铁公鸡不分红，却还欲在市场中进行再融资，美菱电器即是其中之一。来自Wind的统计数据显示，美菱电器上市以来共计向A股流通股东派现4次，累计0.27亿元，募集资金3次，共4.06亿元。派现金额是募集资金的0.07倍，在全部A股公司中名列第870位，低于市场平均水平。但就是这样一家上市公司，今年曾发布公告称，拟以10.18元价格进行定向增发，募集资金不超过12亿元，投向豪华冰箱生产基地等项目。
　　美菱电器欲定向增发的底气，源于自去年以来的业绩强劲增长。2009年度，美菱电器每股收益高达0.7282元，今年一季度，其每股收益达0.2675元。7月9日的业绩快报显示，今年中期，净利润同比预增591%。表面上看，一只业绩增长股又产生了。
　　但是，美菱电器的业绩增长，却并非来源于主营业务上，更多的来自相关部门的财政补贴或奖励上。如今年上半年之所以业绩快速增长，主要在于出售金融资产获得的投资收益约1.1458亿元，政府补贴约0.9162亿元，两者合计占据了98%以上的净利润，而其主营业务净利润仅为380万元，简直可以忽略不计。美菱电器2009年同比增长10倍的业绩也一样，3.01亿元的净利润中2.1283亿元来自投资收益、0.5555亿元来自政府补贴，真正的主业赢利仅占20%多。
　　 因此，在美菱电器业绩高速增长的背后，似乎存在着某种猫腻。为了再融资的需要，又是卖家产，又是获补贴，无非是为了扮靓业绩，为再融资时能够卖个好价钱。一家长达11年连续不分红的上市公司，突然间欲从市场中再融资，多少也有点令其投资者惊诧。投资与回报本是对孪生兄弟，上市公司不回报投资者，又凭什么再融资呢？
　　上市公司在回报投资者时总是很差钱，但我们的市场却总是不差钱，特别是对于定向增发而言更是如此。笔者以为，规范上市公司的再融资行为，与现金分红挂钩的大方向没错，但不能在再融资时仅仅只与公开增发挂钩，像定向增发、配股、发行可转债等都需如此。若此，像美菱电器钻规则空子的再融资行为，必然会得到抑制，不分红的铁公鸡定然会减少，除非上市公司不想从市场上再融资。

　　
冰冷：本轮反弹行情能走多远

　　周四资金流：据动态实时的SV统计，全天二市大盘大资金净流出17．92亿元。净流入的前三名的是交通工具、银行、有色金属，分别是2．9亿、2．0亿、1．27亿元，净流出前三名的是医药、工程建筑、房地产，分别是2．68亿、2．48亿、2．29亿元。
　　点评：权重板块资金流出现分化，银行板块、有色、券商继续净流入，但房地产却净流出。主要是因为房地产板块无庄，深跌之后，引发短线资金的抄底抢反弹，才造成这样的大资金反复的净流入净流出，极为不稳定的现象产生。
　　本轮反弹行情能走多远？冰冷观点如下：
　　一、自2588点有效突破之后，大盘下一强阻力是半年线，目前的半年线在2799点（以后每天将以3点的速度下行）。
　　二、权重板块的超跌反弹继续，特别是房地产、有色金属这二个板块，特吸引人眼球。得益于超跌过度，加之无庄，深得超短线资金照顾，大量中小投资者参与热情也极高。造成盘面大资金流反复出现巨额净流入以及巨额净流出的现象，股价也是反复长阳，这种情况能维持多久？视抄底资金的兴趣决定。它们的权重占比较大，所以对指数也有极大的影响。
　　三、突破2588点之后，周三以放量中长阳的方式强攻，周四则量能继续放大，继续震荡盘升。冰冷曾多次说多，大盘放量即无碍，个股放量即出事。所以，短线大盘即巨幅深跌的可能性极小。
　　四、盘面涨停个股依然不少，昨日即有16只，显示超短线游资的参与热情依然极高。那么，短期内大盘暴跌的可能性则极低。
　　综合：成交量持续放大，上方强阻力还有一定的距离，板块个股有序轮流反弹，短期内反弹结束的可能性极小，继续向上是主流，至少也是维持高位震荡。
　　结论：熊市的反弹，往往速度极快，幅度诱人，但板块个股轮动更快，不要企图抢到所有的利润，中线守住优质品种，更是一条不败的操作金律。
　　重点关注：商业、医药、酿酒食品、电子信息、中小板老股。
　　极度风险：低价垃圾股、房地产、券商板块、煤炭板块、银行板块、有色金属、钢铁板块、保险板块。
　　今日大盘分析：第一支撑2630点，第二支撑2588点，超强支撑2558点，第一阻力2700点，超强阻力2796点。今日正常情况下，大盘应平开，全天维持高位窄幅震荡为主，收小阴小阳均有可能，沪市单边量能在1150亿左右。

　　
叶檀：凯恩股份幕后力量来自哪里

　　在遂昌县上级公安部门的干涉下，揭黑记者仇子明的潜伏生活告一段落。
　　浙江省丽水市公安局除了责令遂昌县公安局依法撤销对《》仇子明采取刑事拘留决定外，还表示将对该案件办理情况作进一步的调查，并将本着实事求是的原则和对法律、相关当事人高度负责的态度，在查明情况后，严格依照规定追究相关人员责任。
　　这说明，此前遂昌县公安局坚称的程序合法站不住脚，构成通缉的要件不具备，只要短时间的认真审核，就能得到结果。我们期待丽水市公安局查明情况，严格依照规定追究相关人员责任，以避免公器私用，在最大程度上损害社会利益，让政府为个别人的公器私用背上骂名。
　　遂昌县公安局如此行事，有两大可能：一是业务不熟练；二是有意利用权力威慑披露者，与被披露人士沆瀣一气，玷污执法部门的形象。
　　怀疑遂昌县公安部门公权私用充分理由。由于凯恩集团向当地公安机关报案，5月20日，遂昌县公安局正式立案侦查。在6月5日记者发表第一篇报道之后，经过一系列操作，浙江遂昌县公安局经侦大队7月23日签发了一份通缉令，内容为：2008年以来，该犯罪嫌疑人（仇子明）利用网络散布虚假信息及公开散发传单，诋毁某公司，严重影响该公司生产经营，其行为涉嫌损害商业信誉罪名。
　　既然凯恩集团报案在先，而仇子明本人当时并未发表报道，为何最终遂昌县公案通缉的是仇子明而非其他所谓的污蔑者？遂昌公安机关是否有证据证明此前网络披露文章为仇子明所发？并且披露内容均为捏造？难道遂昌县公安局学会了时间穿越术？
　　在通缉之前，遂昌县公安部门起码没有向报社与记者取证，似乎只采信报案者的一家之言。7月27日晚，杭州某公司的财务总监翁安余因为在论坛上转发仇子明的稿件被遂昌警方带走刑拘。我们应该对翁安余事件保持足够的关注，如果说仇子明还有媒体同道的共同关注，既无话语权又无其他背景的翁安余，很可能成为沉默的牺牲品。
　　似乎不仅遂昌县公安局成为凯恩股份（002012）的私器。今年7月《时代周报》记者曾多次致电凯恩股份和凯恩集团，欲了解相关事宜，被公司推到遂昌县委宣传部。凯恩方面称，遂昌县专门有个小组，有关凯恩股份和凯恩集团的信息，一律由宣传部统一发布。如果此事属实，说明一个公司的宣传已经由县宣传部门负责，公司在当地的能量可想而知。联想到污染门爆发前，紫金矿业（601899）与当地政府血肉相连的关系，很难堵住天下人对于可能存在的官商勾结的悠悠之口。
　　仇子明的报道对于凯恩股份核心质疑有两点：第一，在改制过程中存在国有资产流失；第二，上市之后存在内幕交易掏空上市公司嫌疑。
　　凯恩股份要洗刷改制过程中的国有资产流失嫌疑，只需要证明在2001年的改制过程中，遂昌县国有资产管理局和这16位自然人签订的《资产转让协议》中，按照凯恩集团提留、剥离后净资产（595.757万元）85%的优惠，作价89万元，其中把15%的优惠当作85%的优惠是政府有关部门认可的，这样，致使国有资产流失的就不是王白浪等人，而是遂昌县国有资产管理局。或者受让的这16位自然人，或者是遂昌国有资产管理局，必须为85%承担责任。或者，双方联合宣告，遂昌县委文件可按购买数额的大小给予15%左右的价格优惠就是给予85%的优惠，让所有的数学与逻辑见鬼去。证券监管部门对于如此社会事件，理应在认真调查后将结果公之于众。而不是由浙江省证监局不知名的某负责人一句含糊的就现阶段的调查结果而言，尚未发现该公司存在问题蒙混过关。
　　要洗刷内幕交易、掏空上市公司嫌疑，凯恩股份与凯丰纸业是正常交易。最后一项指控杭州凯恩投资有限公司是否涉嫌抽逃资，查清楚也不困难。按照《刑法》第159条的规定，看看王白浪之弟王静波的1000万元出资借走后是否已经偿还，何时到账即可。
　　凯恩股份的实际控制人王白浪，在遂昌当地官场与商场如鱼得水，是第九届省人大代表与第十一届省党代表，凯恩股份是遂昌最早的上市公司，在当地根深叶茂。从王白浪本人的表现来看，他希望成为资本家，推出一家家公司上市也就是王白浪的卖苹果树理论。
　　民营企业本身是弱势群体，人们寄希望于民营企业改良中国的商业生态，提高市场效率，但一再披露的民企与地方官场千丝万缕的联系显示，民企业者正在发生深刻转变：从实业家转身为资本家，从市场人士转变为能量巨大的官商人士，生存环境与品性同时劣质化，对于起码的价值观欠缺最起码的尊重。如果不把凯恩股份的幕后力量追究到底，这些纵横于官商两场的力量将通缉所有的披露者。