两类资金竞相入市铸就市场新格局？

　　仅仅经过周二的小幅调整，上证指数就再度抖擞精神，出现了加速上涨的走势，上证指数不仅仅站上了2600点，也轻松地站上了60日均线，这意味着上证指数渐有反弹升级的态势，那么，如何看待这一走势呢？
　　两类资金竞相入市清除疑虑
　　对于昨日A股市场的走势来说，市场的确有点措手不及。一方面是因为近期市场虽然一度强势，但却缺乏明显的领涨主线。另一方面是因为市场也缺乏明显大涨的催化剂信息。
　　但是，两类资金竞相入市的报道清除了市场疑虑，一是保险资金。据报道，一家总部设在北京的大型保险公司，闪电申购了基金50亿元。而另一家大型保险公司旗下资产管理公司连日来持续买入股票，目前仓位已达14%左右的较高水平。这与前期社保基金挟30亿元入市的信息一起构筑了国家队鱼贯入市的信息，自然成为多头强劲的防线。
　　二是产业资本。昨日媒体报道了深振业的宝能系与国资委股权大战的相关报道，如此信息的背后折射出产业资本因当前部分上市公司的估值低企而采取持续加仓的态势，甚至不排除在估值持续低估的背景下，通过二级市场买下上市公司控股权的可能性。所以，市场观望与疑虑迅速消除，故大盘在昨日做多底气油然而生，A股市场随之震荡走强。
　　背离现象折射市场进入新格局？
　　昨日A股市场呈现出两个清晰的特征，一是热点虽然多，但整体上未有明显的领涨主线。比如说地产股，虽然深圳本地地产股在深振业举牌的效应牵引下反复活跃，但整体上地产股并未群起冲击涨停。二是指数强硬，但个股行情的活跃度似乎并不特别突出。昨日两市达到10%涨幅限制的个股家数达25家，但剔除新股以及权证外，只有83家个股涨幅超过5%，这也形成了一个较为奇怪的现象，即指数显示市场已有从小级别的反弹行情向中级弹升行情升级的趋势，但个股表现却逊色于预期。而且，投资者的盈利示范效应也相对一般。
　　对此，有观点认为，目前A股市场可能进入到一个新的格局，即机构资金的盈利标的可能在于股指期货，而不是在现货市场。也就是说，现货市场的涨升是为了拉升期货市场。难怪有观点称现货市场已被期货所绑架。所以，一方面是沪深300指数的强劲走高，另一方面则是创业板指数等小盘风格指数充当跟屁虫角色。未来A股市场的走势极有可能出现要么上、要么下，很难出现以往经常见到的箱体震荡格局。
　　新格局下的投资机会选择
　　而新格局对市场的走势也会形成相对积极的推动。因为在没有利淡消息做催化剂的背景下，多头的一路逼空走势有望延续。只不过，后续的涨幅可能并不会像周三那样猛烈。
　　在操作中，建议投资者一方面可继续持有强势股，另一方面可以适当调整仓位结构，因为目前多头主要集中在股指期货层面，所以，对指数影响较大的二、三线蓝筹股或有进一步涨升的空间，这其实也是昨日海油工程再度冲击涨停的诱因之一，故对中国西电、中国建筑、中国重工、中国一重、二重重装、陕鼓动力等二、三线蓝筹股予以跟踪，它们可能更易得到新增资金的追捧。另外，对部分有资金关注的新股也可以适量跟踪，比如说天马精化、康得新、盛运股份、金刚玻璃等品种。（每日商报）

　　
巨资入场抢筹 股指轻松突破2600

　　目前，市场预期正由前期的悲观转为乐观，而前期几乎一致看空的机构一夜之间变为几乎一致看多，保险、社保、基金等机构和其他各类资金均加大了入市力度，预计后市大盘仍将继续向上拓展空间。
　　昨日的股市犹如目前的三伏天气，一派火热景气，个股普涨，股指大涨58点，报收于2633点，站在了2600点上方。对于大涨的原因，接受本报记者采访的有关人士表示，基本面、政策面并没有发生太大的变化，主要还是市场心态趋于好转，从而使各路资金大举建仓或加仓，估计大盘会上升到2800点以上。
　　市场预期趋于乐观
　　信达证券首席策略分析师黄祥斌说，从昨日大盘的大幅上涨来看，并非有特别重大的利好消息刺激，虽然央行表态称，未来经济二次探底可能不大，但类似这样的说法早已流行于市。剩下的一些利好消息大都只是行业性的或者局部性的，构不成全局性的利好因素，如新能源汽车试点城市增至25个，5类央企将重组，三网融合深圳先动等。
　　黄祥斌告诉记者，主要还是市场预期普遍趋于好转，其基本逻辑链为，如果经济不会二次探底，那么，上市公司业绩就有获得提升的机会，而目前市场估值又比较合理，这样，估值就有了提升空间；相反，如果下半年经济增速明显放缓，那么，按照经济向下，政策向上定律，体现在资金面上将会显得比较宽松。如此一来，后市都是利多大于利空，大盘上行概率高于下行概率。
　　那么，这种预期是否合理？对大盘影响的持续性又将如何？对此，黄祥斌认为，存在的就是合理的。作为虚拟经济范畴的股票市场，本来就与市场预期有关。这好比2007年大盘到了5000多点时，市场还在大买特卖，而当2008年大盘跌至1600多点时，人们还不敢入场是一个道理。既然如此，要介入这个市场，只能顺势而为，而不能和市场对着干。
　　东北证券策略分析师沈正阳认为，利空消息少加上市场预期由悲观变乐观是最大的催涨原因。从消息面看，昨日唯一的利空消息是洪灾或推高7月CPI，其他消息均为中性偏正面，特别是保险资金接连加仓的消息鼓舞了市场人气。
　　从市场预期角度看，前期几乎一致看空的机构一夜之间变为几乎一致看多。这个影响不可小视。事实上，有些个股的大幅上涨甚至涨停就是市场预期发生变化的结果，以昨天地产股的表现来看，深鸿基、深深房A、深振业A等多只个股涨停。并非目前的基本面发生了变化，而是市场基于这样的逻辑而由空转多：目前房地产价格虽然降得不多，但成交量却已跌无可跌了，既然如此，即使房价下跌也是无量空跌，对房地产开发公司的业绩并无大的影响；相反，如果成交量探底回升，量价齐涨倒是有可能的。
　　在沈正阳看来，目前大盘上涨是对过去估值的修复和仓位的补充，因为前期超跌现象明显，悲观预期过度，物极必反，必然迎来新一轮上涨。后市当然不排除在上涨过程中会有技术性回调，但阶段性上涨趋势已经确立，乐观一点，大盘可看到2900点以上。
　　各路资金抢筹做多
　　从目前市场参与主体来看，大都以机构为主，如保险资金进入7月以来加仓力度越来越大，中国人寿、中国平安、中国太保等三家上市公司从6月份的试探性买入到7月份的连续加仓，此举堪称市场风向标。
　　沈正阳说，除了保险资金外，社保资金也在抄底，根据社保资金历史上多次抄底获得成功的事例看，这也可成为市场走势的参照物；同时，公募基金、私募基金也正在积极加仓。
　　不能忽略的是，一些名不见经传的机构也正在从楼市中撤退，转攻股市。沈正阳认为，因为楼市毕竟面临的政策变数较多，一个最大的变数就是房地产税，如果房地产市场久调而不见效，不排除推出房地产税。
　　从盘中个股的表现来看，作为大盘权重股的银行、地产、券商都有所启动，这也表明大资金在加紧入场抢筹，不然是很难启动这些重量级个股的。
　　黄祥斌也认为，资金面的好转是目前大盘走强的原因之一，但这些资金不是来自所谓的灰色渠道，即违规入市，而是合法入市的资金。因此，不存在被监管部门监管的问题，只要有赚钱效应，会长期存在于股市上。
　　不过，黄祥斌同时认为，股市风云变幻，大盘连续上涨后，风险也相应积聚，在此轮上涨行情展开的过程中也会有技术性回调，而站稳60日均线是关键。同时，这样几个时间窗口值得关注：一是，从今日起，农业银行价格将计入沪深300等多个指数，如果农行价格出现大的波动，那么会影响这些指数的表现；二是光大银行申购期间，由于大量资金打新股，将冻结几个交易日，给二级市场资金面带来一定压力；三是8月中旬公布7月份宏观经济数据，如果数据超出市场预期，也许会影响市场趋势。
　　黄祥斌建议目前操作上关注两条主线，一是消费升级主线上的汽车、家电、旅游业机会；二是产业升级主线上的新兴战略性产业机会。（金融投资报）

机构游资集体狂舞 银华锐进17个交易日飙涨52.26%

　　昨日（7月28日），银华锐进成为沪深两市最引人注目的疯牛，截至收盘，涨幅高达8.58%，如此高的单日涨幅在场内基金中实属少见。《每日经济新闻》记者统计发现，7月6日以来的17个交易日中，银华锐进的涨幅已经高达52.26%，即使在A股市场股票涨幅中也能排进前五。此番疯狂上涨，幕后推手究竟是什么力量?
　　17个交易日涨52.26%！
　　仅昨日一个交易日，银华锐进便由开盘价1.117元涨至1.215元，单日最高价1.229元，单日涨幅8.58%。作为一只分级LOF基金，该涨幅非常少见。而当日上证指数涨幅2.26%，深成指涨幅2.45%，银华锐进的涨幅远远高于指数涨幅。
　　自从7月6日市场开始反弹以来，银华锐进就成为沪深两市的反弹急先锋。截至昨日收盘，银华锐进的涨幅已经高达52.26%。在整个A股市场中，该涨幅远远领先于绝大部分股票。数据显示，在本轮反弹中，A股市场只有成飞集成、深振业A、方大特钢和鼎盛天工四只股票的涨幅超过52.26%，银华锐进俨然成为场内给投资者带来最高收益的投资标的之一。
　　目前来看，银华锐进昨日公布的净值为1.108元，相比昨日收盘价1.215元，基金溢价已经高达9.66%。同时，银华稳进昨日收盘1.030元，折价率为7.6%。这只LOF分级基金目前处于整体溢价状态，整体溢价率为1.3%。银华锐进的场内表现带动了整个分级基金的溢价水平。
　　机构与游资集体狂舞
　　短短17个交易日，银华锐进的涨幅超过50%，如此惊人的表现，即便牛股也难以望其项背，究竟是何方神圣导演了这出大戏？昨日，银华锐进的幕后推手首次现身。
　　昨日，深交所首次公布了银华锐进的交易席位。席位数据显示，两大机构专用席位和几大游资营业部的买入卖出，成就了昨日银华锐进的飙升。昨日银华锐进疯牛般的上涨，显然是机构投资者和游资的集体狂舞所致。
　　根据深交所披露信息显示，排名买入第一位的机构席位买入金额为347万元，卖出第二位的机构专用席位卖出金额为413万元。面对昨日的再度暴涨，机构显然存在分歧。
　　值得注意的是，此次现身的两大机构席位，究竟有何来历呢？
　　近期，市场上传来保险资金加仓布局指数基金的消息，因此在分析银华锐进幕后推手时，不少业内人士剑指保险资金。分析人士指出，机构席位主要是公募基金、险资和券商自营账户等，而基金公司只能通过一级市场购买基金产品，推涨银华锐进的力量可能是近期看多的保险资金。
　　但好买基金分析师曾令华向《每日经济新闻》记者表示，根据以往的经验，一般像银华锐进这种盘子较小的投资标的很少能入险资法眼。
　　虽然目前尚不能确定此机构席位是保险资金还是券商自营等，但不可否认的是，面对如此的袖珍基金，机构并没有袖手旁观。
　　同时游资的参与热情也十分高涨。营业部买卖前几名的信息显示，中金公司深圳福华一路证券营业部买入259.7万元，国信证券佛山体育路证券营业部买入163.5万元；国元证券中山悦来南路证券营业部买入136.8万元，方正证券长沙建湘路证券营业部买入123.4万元。但数据同时显示，卖盘力度也不小。昨日西部证券北京德胜门外大街证券营业部卖出金额高达2489万元，表明该营业部是前期参与银华锐进炒作的主力。
　　盲目追涨存在风险
　　对于近期银华锐进市价的优异表现，分析人士认为，这在短期内反映了投资者对于市场的看好热情，但由于银华锐进和银华稳进两只基金目前的整体溢价水平较高，在目前的溢价水平下买入，对投资者来说存在一定的风险。
　　好买基金基金分析师曾令华表示，近期银华锐进疯涨表明了该基金两大特点，一是银华锐进作为创新基金初始杠杆为2倍，是分级基金中初始杠杆比例最大的一只，在投资者看好后市的情况下，领涨现象会很明显；二是近来深证100指数表现活跃。由于覆盖了近期市场上表现较好的中小房地产公司，作为跟踪深证100指数标的的投资品，自然更受到投资者的推崇。
　　值得注意的是，由于该基金6月17日已开通场内份额的配对转换业务，给场内交易提供了非常便利的套利空间，过高的溢价水平必然向净值回归。在目前的溢价水平上，投资者应该避免追涨。（每日经济新闻）